Наличный счет vs Маржинальный счет: Какой торговый режим подходит вашей стратегии?

Когда вы открываете брокерский счет, одним из первых решений, с которым вы столкнетесь, является выбор между кассовым счетом и счетом с маржой. Этот выбор важнее, чем многие инвесторы осознают — он напрямую влияет на стратегии, которые вы можете реализовать, на уровень используемого кредитного плеча и на риски, с которыми вы столкнетесь.

Понимание основной разницы

Фундаментальное отличие простое: кассовые счета позволяют торговать только за счет уже имеющихся средств на вашем счете, а счета с маржой дают возможность занимать деньги под залог ваших активов для увеличения покупательной способности. Этот дополнительный кредитный ресурс кажется привлекательным, но сопровождается значительными компромиссами.

Как работают кассовые счета на практике

На кассовом счете каждая сделка должна быть полностью профинансирована до ее выполнения. Если вы хотите купить 100 акций по $100 за каждую, вам нужно иметь на счете $10,000 заранее. То же самое при продаже — вы не можете получить прибыль до завершения сделки, и есть строгие ограничения на немедленное реинвестирование полученных средств.

Такая структура полностью исключает использование определенных стратегий. Торговля фьючерсами недоступна на кассовых счетах. Торговля опционами возможна, но ограничена покупкой коллов и путов; писать опционы вы не можете, если у вас нет полного базового актива или наличных для покрытия потенциальных обязательств.

Одно из реальных преимуществ: брокеры не могут выдавать ваши акции в заем для секьюритизационной деятельности, что исключает риск контрагента для вас, даже если это обходится брокеру в деньги.

Преимущество — и ловушка маржевого счета

Счета с маржой меняют уравнение, позволяя занимать деньги под ваши инвестиции. Вот практический пример: при наличии $10,000 и стандартном лимите маржи 50%, вы можете занять еще $10,000, чтобы купить акций на сумму $20,000 вместо $10,000.

Это кредитное плечо становится ценным в определенных сценариях:

• Вам нужно срочно купить акции, но на счету нет достаточных средств
• Вы хотите торговать фьючерсами или использовать сложные стратегии с опционами
• У вас временно нет наличных, но вы не хотите закрывать позиции

Брокер взимает проценты за заемные средства — это издержки, которые могут съесть вашу прибыль при неправильном управлении.

Где маржа может привести к катастрофе

Ключевой риск: маржа усиливает убытки. Возьмем тот же пример акции по ( за $100, которая падает до $50 $50:

Кассовый счет: вы теряете $5,000 ()100 акций × ( снижение$50 ). Это ваш максимальный ущерб.

Счет с маржой: вы теряете $10,000 ()200 акций × снижение). И хуже того, ваш брокер видит, что вы должны ему $10,000 по залогу, стоимость которого равна $10,000 — опасная ситуация. Брокер потребует немедленно внести дополнительные средства для восстановления уровня безопасности, или принудительно ликвидирует ваши позиции по цене $50, зафиксировав убытки независимо от вашего желания.

Это ловушка маржевого вызова: вы рискуете не только своим капиталом, но и принудительной ликвидацией, которая зафиксирует убытки в самый неподходящий момент.

Какой счет выбрать?

Если вы торгуете консервативно и не планируете использовать кредитное плечо, кассовый счет избавит вас от соблазна и обеспечит безопасность. Вы потеряете некоторую гибкость, но исключите катастрофические риски.

Для большинства серьезных трейдеров разумнее — счет с маржой, но только при условии активного контроля над использованием плеча. Главное — использовать маржу стратегически для краткосрочных целей или конкретных стратегий, а не как стандартный инструмент для увеличения позиций. Многие успешные трейдеры открывают счета с маржой для гибкости, но рассматривают маржу как редко используемый аварийный фонд, а не как постоянный источник кредитного плеча.

Правило, которое отделяет победителей от разоренных счетов: никогда не допускайте, чтобы убытки по маржевым позициям превышали сумму, которую вы готовы добавить на счет. Соблюдайте этот предел, и маржа станет мощным инструментом. Игнорируете его — и столкнетесь с маржевым вызовом, который вынудит вас выйти из лучших сделок.

Выбор типа счета определяет ваш уровень риска. Делайте его мудро.