Продлится ли бычий тренд S&P 500 до 2026 года? Что нам рассказывают последние 50 лет

Текущая рыночная ситуация: три года и счет идет на годы

S&P 500 уже входит в третий подряд год значительных прибылей, с ежегодными доходностями, превышающими 20%. Глядя на 2026 год, индекс, похоже, готов к очередному росту. Однако за этим впечатляющим результатом скрывается важный вопрос: как долго еще может сохраняться этот импульс?

Движущей силой этого роста были очевидные. Технологические акции, особенно в секторе искусственного интеллекта, доминировали в доходности. Великолепная Семерка — группа мегакэповых технологических гигантов — за последние три года показали двузначные и тройные цифры роста. Поскольку эти компании занимают значительную долю в S&P 500, их показатели по сути определяют направление индекса.

Катализатор ИИ: реальные прибыли или завышенные ожидания?

Amazon и Nvidia демонстрируют, как внедрение ИИ превращается в ощутимые бизнес-результаты. Недавно облачное подразделение Amazon, AWS, достигло годового оборота в $132 миллиардов долларов, что в основном обусловлено растущим спросом на инфраструктуру и услуги ИИ. Nvidia, ведущий мировой разработчик чипов для ИИ, сообщил о доходах за финансовый год в $130 миллиардов долларов, поскольку предприятия спешат приобрести его передовые системы.

Однако эта же сила вызвала растущий скептицизм. С оценками, достигающими новых максимумов, и рекордными уровнями в индексе, участники рынка все чаще задаются вопросом, закладывают ли акции, связанные с ИИ, нереалистичные ожидания роста. Технологический сектор показал заметную слабость в начале декабря, с такими именами, как Oracle и Broadcom, резко снизившимися. Одновременно инвесторы перераспределяют капитал в экономически чувствительные и не-технологические сектора, что может свидетельствовать о возможном сдвиге лидерства рынка по мере приближения 2026 года.

Что показывает история: долгий бычий рынок

Чтобы понять, сможет ли бычий рынок продолжаться до 2026 года, полезно обратиться к историческим данным. За последние пять десятилетий пять других бычьих рынков достигли продолжительности текущего. Каждый из них длился значительно дольше трех лет:

• октябрь 1974 — ноябрь 1980: 6,2 года
• август 1982 — август 1987: 5 лет
• декабрь 1987 — март 2000: 12,3 года
• октябрь 2002 — октябрь 2007: 5 лет
• март 2009 — февраль 2020: 11 лет

По анализу главного стратегического аналитика Carson Group, Райана Детрича, эта модель однозначна. Бычьи рынки, пережившие первые два года, обычно продолжаются как минимум пять лет. По этим стандартам, текущий рост S&P 500 находится в зачаточном состоянии.

Поддерживающие факторы указывают на продолжение роста

Несколько факторов в настоящее время способствуют продолжению. Постоянные корпоративные инвестиции, связанные с ИИ, должны стимулировать рост прибыли. В то же время, формирующаяся среда с низкими процентными ставками делает оценку акций более привлекательной по сравнению с облигациями. Эти факторы, в сочетании с историческими данными, дают основание для оптимизма по поводу 2026 года и, возможно, дальше.

Важное предостережение: история — не судьба

Тем не менее, рынки иногда опровергают исторические модели. S&P 500 может удивить инвесторов, внезапно войдя в коррекцию. Нет никаких гарантий, что прошлые циклы повторятся точно. Рынки формируются под воздействием меняющихся динамик, геополитических событий и непредвиденных шоков, которые полностью не учитываются в исторических моделях.

Тем не менее, исторические тренды остаются ценными ориентиром. Они показывают наиболее вероятные сценарии, а не определенные исходы. Для индивидуальных инвесторов важен более широкий урок: индексы акций последовательно растут в течение нескольких лет и даже десятилетий. Эта реальность подтверждает, что покупка акций и удержание позиций в течение рыночных циклов — мощная стратегия накопления богатства, независимо от того, что принесет 2026 год.