Многие опасаются, что самая большая опасность в DeFi — это скачки цен, но на самом деле опасность зачастую кроется не в этом.

Ключевая проблема в том, что вы видите число, но полностью не понимаете его надежность. Ценовые данные, которые дают только значение и не предоставляют уровень доверия, по сути, выполняют только половину работы.

Именно сейчас большинство протоколов воспринимают их как полноценные команды — автоматическая ликвидация, автоматическое закрытие позиций, автоматическая загрузка плеча — всё это механическое выполнение. И только когда происходит крах, люди удивляются: «Как так случилось?»

Вы думаете, что риск исходит от очевидного краха? На самом деле — нет.

Он обычно скрыт в самых обыденных уголках:

Внезапная остановка обновления данных у какого-то поставщика; задержка реакции одного источника информации на доли секунды; выполнение логики ликвидации с задержкой в три-пять секунд по сравнению с рыночным ритмом. Нет явных багов, нет взломов — просто ощущение, что что-то не так.

Такие вещи никогда не попадают в заголовки, но их стоимость — реальна.

Лишняя ликвидация. Позиций, которые могли бы выжить, вынужденно закрывают. Внезапное ужесточение требований к марже. И только после анализа понимаешь: самые важные данные вообще не были записаны в блокчейн; два казалось бы синхронных источника на самом деле существуют в разных временных измерениях; задержка не разрывает систему полностью, а лишь немного повышает уровень риска.

Поэтому команды по управлению рисками начинают идти на крайности:

Не снижают дисконтную ставку; держат позиции всегда очень низкими; даже при достаточной ликвидности предполагают, что мир может рухнуть в любой момент. Люди называют это «осторожностью», но по сути — потому что оракулы никогда не давали настоящего уровня доверия.