Итальянская налоговая реформа приходит быстро и жестко.

С 1 января этого года Италия официально вводит налог на капитальную прибыль от криптовалют в размере 33%. Насколько это безумно? Налоговая ставка выросла с 26% до 33%, что является одним из самых высоких в мире. Еще более ударно — порог освобождения от налога был сокращен: ранее доходы ниже 2000 евро могли быть освобождены, теперь даже при заработке 1 евро необходимо подавать декларацию. Прошлогодняя льгота в виде единовременной ставки 14.5% полностью отменена, все незарегистрированные сделки теперь облагаются по ставке 33%.

Налоговое соответствие уже стало глобальной красной линией. Прибыль розничных инвесторов значительно сокращается, но задумывались ли вы, что делают традиционные финансы? Они «тихо зарабатывают деньги».

Итальянский вековой банк — UniCredit — недавно продемонстрировал всё это. Они совместно с государственными структурами выпустили токенизированные облигации на сумму 500 миллионов евро, полностью размещенные на публичной блокчейн-платформе. Также для состоятельных клиентов были запущены токенизированные векселя, зарегистрированные с помощью соответствующей блокчейн-системы. Это не пилотный проект, а полноценная стратегия.

Логика за этой операцией ясна: RWA (реальные активы) уже перешли из концепции в стадию реализации. Традиционные финансовые институты, обладающие лицензиями и ресурсами, используют наиболее практичные способы входа в этот сегмент. Когда регуляторы ужесточают налогообложение личных доходов, а традиционные институты исследуют легальные способы токенизации активов — это сигнал.

Для розничных инвесторов ситуация становится двоякой. Усиление регулирования означает, что нужно максимально соблюдать правила и не играть на грани. Но вход крупных игроков открывает новые возможности — RWA, токенизация активов, стабильные криптовалюты, соответствующие требованиям законодательства — это и есть настоящие шансы следующего этапа.

Хватит смотреть только на краткосрочные резкие росты криптовалют. Будущие возможности скрыты в сочетании легальности и реальной экономики.