Рынок жилья в США только что достиг важной вехи — не той, которую хотелось бы отмечать. Цены на квартиры переживают самое резкое снижение за более чем десятилетие и полтора. Мы говорим о минимуме за 14 лет с точки зрения давления на амортизацию жилой недвижимости.

Такой спад в традиционной недвижимости обычно сигнализирует о более широких экономических сдвигов. Когда кирпичные и бетонные активы испытывают трудности, капитал часто начинает искать альтернативные источники стоимости. Охлаждение рынка недвижимости обычно предшествует крупным циклам перераспределения портфелей.

Что это значит для тех, кто отслеживает макро-тренды? Рост запасов, ужесточение условий кредитования и увеличение стоимости ипотечных кредитов — все это играет свою роль. Это те же структурные препятствия, влияющие на ликвидность в различных классах активов прямо сейчас.