Дни концептуальных акций биткоин-казначейств становятся все тяжелее. Из топ-100 компаний с биткоин-казначейством как минимум 37 (примерно 40%) акций были сбиты ниже своей фактической стоимости владения биткоинами — так называемое явление дисконтирования NAV.

Макроаналитик Алекс Крюгер называет такую ситуацию "аномальной структурой", сравнивая её с крахом премии Grayscale Bitcoin Trust в 2020 году. Тогда, будучи ведущим продуктом биткоин-трастов, цена акций также серьёзно отклонилась от фундаментальных показателей, и все знают, чем это закончилось.

Сейчас подобная ситуация повторяется. Стоимость биткоинов, принадлежащих компании, оценивается так же, как и раньше, а цена на акции на бирже — ещё дешевле. На первый взгляд, это кажется выгодной возможностью, но такой контраст также отражает опасения рынка относительно будущего этих казначейских компаний.