Оценочное давление на компании, управляющие биткоин-казначействами (Bitcoin Treasury Companies), продолжает усиливаться. В настоящее время как минимум 37 из топ-100 компаний, управляющих биткоинами (около 40%), торгуются ниже своей чистой стоимости активов (NAV), связанной с их биткоинами. Макроаналитик Алекс Крюгер описывает эту модель как «деформированную структуру» и сравнивает с ситуацией перед крахом премии Grayscale Bitcoin Trust в 2020 году. Поскольку цена акций ниже NAV, этим компаниям трудно привлекать финансирование за счет выпуска новых акций без размывания стоимости для акционеров, и модель расширения казначейства фактически вышла из строя. В числе ведущих компаний, включая MicroStrategy, текущая скидка составляет около 17%, и рынок в целом ожидает, что эта сфера перейдет в стадию интеграции и слияний и поглощений. (DL News)