#美联储流动性政策 Увидев эти слова Luke Gromen, во мне возникло знакомое ощущение. Этот человек с конца 2022 года, когда цена достигла 30 000 долларов, внезапно переключился на краткосрочный медвежий взгляд, и логика за этим стоит того, чтобы ее обдумать.

Помню ту волну 2017 года, когда говорили о "избыточной ликвидности и начале нового цикла печатания денег". А что в реальности? В конечном итоге все зависит от истинных намерений Федеральной резервной системы. Он прав — если не говорить о ядерном уровне печатания денег, то речь идет о сжатии, и колебания политики за последние два года это полностью подтвердили.

Самое интересное — это его наблюдение за движением Tether. Помните ли вы сомнения вокруг USDT в 2018 году? Тогда многие думали, что эта компания играет с огнем. Но сейчас они перераспределяют активы, и доля золота превышает биткоин — этот нюанс отражает интуицию старого игрока: в условиях неопределенности с ликвидностью, защитные свойства золота вновь ценятся.

Что касается квантовых вычислений, у меня есть сомнения — окно в 2-9 лет кажется слишком широким, но это показывает, что он задумывается о настоящих долгосрочных рисках. Теория о энергетическом узком месте в технологическом секторе — это свежий взгляд, и по сравнению с чиповой войной, это может быть более глубоким ограничением.

За эти годы я видел слишком много криков "всегда бычий" и разворотов, когда рынок внезапно становился медвежьим. Главное — вернуться к сути цикла — не в том, ценен ли биткоин, а в том, какая реальная картина ликвидности в этот момент. Краткосрочное давление действительно есть, но не забывайте, что история всегда пишет неожиданные продолжения.