Основатель Solana Toly размышляет о выкупе: стейкинг — правильный способ построения долгосрочного капитала

Основатель Solana Toly недавно опубликовал в платформе X глубокие размышления о токеномике. Он считает, что вместо прямого выкупа токенов более разумным путём является построение долгосрочной структуры капитала через механизм стейкинга. Эта точка зрения отражает заимствования из традиционных финансов и одновременно предлагает новые идеи для разработки токеномики в криптоиндустрии.

Как механизм стейкинга может переосмыслить структуру капитала

основная логика Toly

Мнение Toly основано на простом, но глубокому наблюдении: накопление капитала само по себе очень сложно. В традиционных финансах для этого обычно требуется более 10 лет. На этой основе он предложил решение для криптоиндустрии — механизм стейкинга.

Его конкретная идея такова:

• Протокол накапливает прибыль в виде будущих активов, доступных для получения через токены
• Позволяет пользователям блокировать и стейкать активы на год для получения дохода в токенах
• Участники, готовые держать долгосрочно, в механизме будут размывать доли тех, кто не желает держать долго
• По мере расширения баланса протокола участники, выбирающие долгосрочный стейкинг, будут получать больше реальных прав

Преимущество этой конструкции в том, что она не просто перераспределяет богатство, а стимулирует долгосрочное участие через механизмы, наказывая краткосрочных арбитражников.

стейкинг vs выкуп: в чем принципиальные различия

Toly также ответил на вопрос, как предотвратить хедж-арбитражные стратегии: права участников напрямую связаны с будущей прибылью протокола, которая будет расти с ростом доходов. Это означает, что доход стейкеров не зависит от спекуляций на цене токена, а от реальной стоимости, создаваемой протоколом.

Реальные достижения экосистемы Solana

Почему сейчас выдвигается эта идея

Интересно, что момент выдвижения этой идеи очень важен. Согласно последним данным:

• Постоянный приток средств в SOL ETF, 1 января чистый приток составил 2,3 миллиона долларов, общий за историю — 7,65 миллиарда долларов
• Количество разработчиков на Solana растет более чем на 80% в год
• Western Union планирует запустить стейблкоин на Solana в первой половине 2026 года, что может привлечь десятки миллиардов новых инвестиций
• 2 января ETF на Solana за один день получил чистый приток в 30799 SOL (около 3,97 миллиона долларов)

Эти данные показывают, что Solana переходит от стадии спекуляций к реальному применению и накоплению капитала. В этом контексте рассуждения Toly о механизме стейкинга становятся не только теоретическими, но и практическими ориентирами для долгосрочного развития экосистемы.

Вдохновение для токеномики

Мнение Toly фактически отвечает на важный вопрос: какой механизм в криптоиндустрии поможет участникам сосредоточиться на долгосрочной ценности протокола, а не на краткосрочных колебаниях цены?

Его ответ — дать долгосрочным участникам возможность через механизм получать больше реальных прав. Это схоже с подходом в традиционных финансах, где акционеры получают долгосрочную отдачу через дивиденды и капиталовложения, но реализуется в крипто через более гибкий механизм стейкинга.

Итог

Это мнение Toly затрагивает ключевые вопросы токеномики в крипто. В отличие от краткосрочных методов, таких как выкуп, механизм стейкинга через стимулирование долгосрочного участия, накопление активов протокола и расширение баланса создает структуру капитала, более близкую к традиционным финансам.

Это не только отражает стремление Solana стать более зрелой инфраструктурой, но и задает новый ориентир для всей индустрии. Особенно в условиях быстрого расширения экосистемы Solana и появления новых реальных приложений, такой долгосрочный подход к дизайну токенов может стать важным критерием для оценки качества протокола.