$ETH Аналитический отчет

Эфириум после события 2025/1011 к концу года завершил молчаливое накопление, бычий рынок может начаться в любой момент, но при условии, что золото и серебро достигнут своих соответствующих ценовых уровней. Для многих розничных инвесторов и «травы» на крипторынке в прошедшем 2025 году, возможно, было полно эмоциональных колебаний и тревог, особенно после 2025/1011, когда рынок испытал крайнюю паническую волну, считая, что бычий рынок завершился и началась медвежья фаза. В этот момент рынок был охвачен сильной паникой. Если вы сможете в начале 2026 года прийти в себя, отвлечь взгляд от графиков и заглянуть в глубины бесконечно спящей блокчейн-системы Ethereum, вы увидите совершенно другую картину: там пробуждается гигантское существо.
Мы определяем 31 декабря 2025 года как переломный момент — время полного превращения Ethereum из актива в капитал. Когда весь мир отсчитывает последние секунды до Нового года, компания bitmine immersions technologies, связанная с легендарным бычьим трейдером с Уолл-стрит Томом Ли, в последние мгновения 2025 года тихо нажала кнопку взлета. Согласно данным мониторинга onchain lens и анализу данных цепочки, 31 декабря bitmine снова вложила 118944 ETH, стоимостью примерно 3.52 миллиарда долларов, в стейкинг-контракты. Это было не просто хранение монет для получения дохода — эта сделка привела к тому, что суммарное количество заблокированных ETH на публичных адресах достигло поразительных 461504 ETH, что вызывает изумление.
По цене около 2960 долларов за ETH в тот момент, только эта заблокированная сумма оценивается примерно в 13.7 миллиардов долларов. Самое умное деньги уже не ограничиваются просто владением ETH, они ждут возможности купить дешевле и продать дороже, зарабатывая на разнице. Они используют стейкинг для получения фиксированого ежегодного дохода. Эти 46 тысяч ETH — лишь вершина айсберга.
По мере того как отчетные данные за 2025 год становятся яснее, появляется еще один поразительный факт: по состоянию на 31 декабря 2025 года, фактическое количество ETH, принадлежащее bitmine, составляет около 4,11 миллиона. Что это означает? Это означает, что одна лишь эта организация контролирует около 3.41% общего предложения ETH. По цене около 2948 долларов за ETH на конец года, эта позиция оценивается примерно в 120 миллиардов долларов. В традиционных финансовых рынках, если бы одна компания контролировала 3.4% золота или 3.4% акций Apple, это вызвало бы панику у регуляторов и безумие на рынке. Но в криптомире это возможно — тихо и незаметно. Такой уровень концентрации капитала означает, что предложение и ликвидность на рынке ETH истощаются. Многие розничные трейдеры, торгующие на биржах и реагирующие на колебания в десятки долларов, не осознают, что их активы медленно уходят в руки крупных игроков, перетекая в адреса, откуда их уже не вывести.
Почему bitmine покупают так много ETH и почему активно их стейкают? Это дает нам перспективу, вызывающую аппетит у Уолл-стрит. Теперь речь идет не о целевых ценах в 5000 или 10000 долларов, а о расчетах: что произойдет, если bitmine полностью вложит свои 4,11 миллиона ETH в стейкинг? При текущей доходности сети Ethereum это принесет более 500 миллионов долларов чистого пассивного дохода ежегодно. Владение ETH — это не просто ставка на рост капитала, а покупка печатного станка. Когда актив сам по себе способен приносить почти 5 миллиардов долларов наличными в год, краткосрочные колебания цен теряют смысл. Это начало долгосрочной кампании по превращению ETH из торгового актива в источник дохода.
Представьте, что рынок находится в состоянии, когда предложение слева — это гиганты вроде bitmine, контролирующие миллионы ETH, которые через стейкинг навсегда выводятся из обращения. Каждая заблокированная ETH уменьшает давление на рынок. С ростом числа проектов на базе Ethereum, таких как токенизация реальных активов (RWA) и межэкосистемные связи Layer 2, спрос на газ и стейкинг только увеличивается.
Когда 3.4% общего предложения блокируется одной организацией, а миллионы ETH превращаются в инструменты обновления, мы сталкиваемся с беспрецедентным кризисом предложения. Несмотря на то, что цена ETH колеблется около 2880–3000 долларов, можно представить это как предрассветные часы перед рассветом: наличные запасы на рынке истощаются, а гиганты — их аппетит бездонен.
Масштабные стейкинги bitmine — это не индивидуальное действие, а коллективное волеизъявление целой группы крупных игроков. Многие из них активно накапливают ETH, их позиции в диапазоне от 10K до 100K ETH к концу 2025 года растут невероятными темпами. Они владеют активами на сумму около 30–300 миллионов долларов. Это не розничные инвесторы — их суммарные запасы превышают 21 миллион ETH. Что это означает? Это означает, что самые хитрые охотники достигли консенсуса: ETH ниже 3000 долларов — это подарок от Бога. Они заполняют свои арсеналы, пока цена еще не взорвалась. Когда цена растет, это называется бычьим дивергенцией — последний покой перед бурным ростом. Звезды уже завершили сбор капитала. 2026 год обещает быть необычным!