2 миллиарда долларов кредита на расширение AI-направления, сможет ли Hut 8 переопределить конкурентную структуру майнинга

Hut 8近日宣布与美国头部合规交易所Coinbase扩展信贷协议，将比特币抵押信贷额度提升至2亿美元。这笔资金已全部提取，用于一般公司运营与战略扩张。这不是简单的融资，而是一个信号：在比特币减半、矿业利润被压缩的大背景下，Hut 8正在用一种完全不同的方式来应对挑战。

从挖矿到AI算力的战略转向

信贷额度扩容并非孤立事件。根据最新消息，Hut 8在去年12月与AI云计算服务商Fluidstack达成了一份70亿美元的长期协议，承诺在15年内提供245兆瓦的电力，用于建设大型AI数据中心。这意味着Hut 8正在把自己的核心资产——电力和算力——从单纯的比特币挖矿转向更广阔的AI基础设施领域。

Почему этот кредит очень важен

信贷额度从1.3亿美元提升到2亿美元，增加了7000万美元。这不是小数字。在矿业普遍承压的时期，能获得CEX的信贷支持，说明Hut 8的资产质量和信用评级得到了认可。更重要的是，这笔资金给了公司执行战略转向时的财务缓冲，让其不必被迫出售比特币来维持运营。

根据相关资讯，多数矿企在比特币减半后被迫出售比特币以维持现金流。而Hut 8反其道而行之——它在扩大比特币资产配置。目前Hut 8持有约13,700枚比特币，按市值计算超过12亿美元，在全球企业比特币金库中排名前十。

Многогранное преимущество модели

Hut 8现在的商业模式是"挖矿+AI算力+比特币储备"的三角形：

• 挖矿部分继续产生现金流和比特币
• AI算力部分打开了新的收入来源和市场空间
• 比特币储备则是对冲宏观风险的资产配置

这种多元化让Hut 8在不确定的宏观环境中具备更强的抗风险能力。当比特币挖矿利润被压缩时，AI算力业务可以补位；当加密市场波动时，比特币储备提供了价值锚点。

市场用股价验证了这一策略

数据最有说服力。根据相关资讯，Hut 8股价过去一年累计上涨超过130%，明显跑赢大部分比特币矿业公司。即使在最近的行情中，当比特币刚突破9万美元时，Hut 8的表现也优于现货市场，上涨近15%，报收50.73美元。

这对比很鲜明：行业层面，比特大陆近期大幅下调ASIC矿机价格，反映出挖矿行业竞争加剧和需求放缓。而Hut 8却在逆势扩张，用信贷和协议强化基本面。

Что это означает

С более широкой точки зрения, действия Hut 8 становятся образцом для наблюдения важной тенденции: слияние крипто-родных предприятий и инфраструктуры AI. Майнинговые компании владеют большим количеством электросетевых ресурсов, операционной способностью и инфраструктурой дата-центров, которые как раз являются ключевыми для обучения и inference AI. Hut 8 через протокол Fluidstack превращает эти ресурсы в услуги AI-вычислений, по сути — оптимальное распределение ресурсов.

Если эта модель заработает, она может перестроить всю конкурентную структуру в майнинге. Не все майнинговые компании смогут сделать такой переход, но те, кто сделают, получат значительно больший рост и прибыльность по сравнению с традиционным майнингом.

Итоги

Hut 8 с помощью кредита в 2 миллиарда долларов и соглашения по AI-центрам демонстрирует новый путь для майнинга: не пассивно переносить снижение награды и рост затрат, а активно переходить к более ценным сценариям использования. Рыночная реакция, запасы биткоинов, кредитная поддержка — всё это подтверждает признание рынка этой стратегии. В ближайшие годы мы можем увидеть, как больше майнинговых компаний последуют этому примеру, но лидеры уже сформировались. В долгосрочной перспективе “Переход майнинговых компаний в поставщиков AI-вычислений” — это уже тренд, и Hut 8 идет впереди.