Проблемы PI: инциденты безопасности, крупные разблокировки и прорыв в экосистеме

PI（Pi Coin）现报0.21美元，24小时内上涨0.83%，市值约17.54亿美元，市值排名第45位。看似平静的价格表现背后，这个"手机挖矿第一币"正面临多重考验：安全事件导致用户信心受损，1月份即将释放的1.34亿枚代币形成供给压力，而生态应用的扩展和基础设施升级则提供了对冲的可能性。

Цена и рыночные данные

Согласно последним рыночным данным, PI за 24 часа показал относительно стабильную динамику:

По недавним тенденциям, PI за 7 дней вырос на 2.00%, но за последние 30 дней снизился на 8.56%, что отражает волатильность рыночных настроений. Объем торгов относительно невелик, что создает сложности для ликвидности крупных сделок.

Влияние кризиса безопасности на доверие пользователей

Недавно сеть PI столкнулась с серьезной социальной инженерной атакой. Согласно сообщениям, более 4.4 миллиона PI были украдены в результате мошеннических схем, злоумышленники использовали прозрачность блокчейна для блокировки кошельков с большим количеством PI, а затем маскировались под платежные запросы, чтобы обманом получить разрешение пользователей.

Серьезность этого инцидента вызывает тревогу:

• С июля 2025 года мошеннические кошельки получили в общей сложности от 700,000 до 800,000 PI
• В декабре наблюдается заметное ускорение притока средств, что указывает на усиление мошеннической активности
• Проект приостановил функцию платежных запросов в кошельках как экстренную меру

Несмотря на внедрение двухфакторной аутентификации, оптимизацию KYC и выпуск обновлений нод в марте, крупные мошеннические схемы выявили уязвимости существующих механизмов контроля. Такие инциденты краткосрочно подрывают доверие пользователей, особенно на критическом этапе миграции основной сети, что может повлиять на привлечение новых и удержание существующих участников.

Давление из-за предстоящего разблокирования в январе

Более прямое рыночное давление создаст предстоящее разблокирование токенов. Планируется крупное разблокирование примерно 134 миллиона PI в январе 2026 года, что в 15 раз превышает объем разблокировки около 8.7 миллиона в конце декабря.

Проблемы, связанные с этим разблокированием:

• Каналы торговли PI остаются ограниченными, недостаточная поддержка на основных биржах
• Механизм определения цены еще не полностью сформирован, рынок испытывает недостаток ликвидности
• Несмотря на то, что число активных пользователей превысило 60 миллионов, остается неопределенность, смогут ли они полностью поглотить новый объем предложения
• Разблокировка в декабре не вызвала заметных потрясений, что многие считают лишь предварительным “тестом давления”

В условиях отсутствия сильных фундаментальных оснований, увеличение объема разблокировки в январе может продолжить оказывать давление на цену. Это важный риск для PI в краткосрочной перспективе.

Прогресс в экосистеме как средство хеджирования

Стоит отметить, что развитие инфраструктуры и приложений экосистемы PI может поддержать цену.

Проект достиг следующих успехов:

• Обновление архитектуры DEX: перенос ликвидных пулов с несколькими токенами на пулы с Pi, централизующие ликвидность на цепочке, снижая проскальзывание при торговле
• Активация пользователей: разблокировано более 1.2 миллиона ранее ограниченных пользователей, около 250 тысяч повторно подали заявки на KYC
• Экосистема приложений: в рамках первого сезона Open Network было подано 215 заявок на создание приложений для основной сети, охватывающих приватные социальные сети, программы лояльности для торговцев, игры и развлечения
• Коммерческие сценарии: более 220 глобальных торговцев участвуют в праздничных торговых сценариях, более 125 тысяч торговцев реализуют праздничные бизнес-планы

Эти достижения свидетельствуют о постепенном продвижении перехода на основную сеть и создании условий для развертывания приложений. Хотя в краткосрочной перспективе полностью компенсировать давление от разблокировки токенов сложно, эти шаги создают существенную поддержку для среднесрочного развития.

Итоги

Текущая ситуация с PI — классический пример “рисков и возможностей одновременно”. В краткосрочной перспективе, инциденты с безопасностью и крупное разблокирование создают двойное давление, что может продолжить оказывать негативное влияние на цену. Однако с точки зрения развития экосистемы, расширение инфраструктуры, партнерства с торговцами и запуск приложений закладывают основу для среднесрочного роста.

Ключевые вопросы: сможет ли рынок полностью поглотить крупное разблокирование в январе, и улучшит ли проект механизмы безопасности и управления для восстановления доверия пользователей. Эти факторы во многом определят рыночную динамику PI в первой половине этого года. Для инвесторов, следящих за PI, текущие рыночные колебания могут стать возможностью наблюдать за реальным прогрессом проекта.