Серебро (Серебро) - Упущенные гибридные активы и долгосрочные спекулятивные возможности

Почему Silver больше не является просто “золотом бедняков”

За последние несколько лет цена Silver вновь привлекла внимание инвесторов по всему миру, подчеркнув его важность. Не только потому, что он является традиционным драгоценным металлом, но и потому, что Silver стал ключевым элементом мегатренда, способного изменить мир — от солнечной энергетики, электромобилей, сетей 5G до технологий ИИ.

Самое существенное отличие Silver от золота — это то, что около 59% спроса приходится на промышленность, а не на инвестиции или сохранение стоимости. Это означает, что цена серебра зависит не только от рыночной психологии, но и от старых нерешённых проблем: недостаточного предложения по сравнению с спросом.

История Silver: от настоящих денег к важному промышленному товару

На самом деле Silver использовался в качестве средства обмена на протяжении 4000 лет, ещё до появления бумажных денег.

• С 3000 лет до н.э. древние цивилизации использовали Silver в виде монет и стандартных слитков.
• В XVI веке Испания добывала серебро из Америки, и серебряные монеты стали первой мировой валютой, признанной на всех континентах.
• Хотя система Silver Standard была отменена в 1935 году и Silver больше не является официальной валютой, сегодня серебряные монеты продолжают выпускаться для инвестиций.

Физические свойства Silver, делающие его “сырьём будущего”

Уникальность Silver заключается не только в цене, но и в его физических свойствах, которые не может заменить ни один другой элемент:

Лучший в природе проводник электричества и тепла → делает его важным компонентом почти всех электронных устройств: смартфонов, компьютеров, систем солнечных панелей.

Высокий коэффициент отражения → используется в солнечных панелях для повышения эффективности преобразования света в электричество.

Антибактериальные свойства → применяются в медицине: повязки для ожоговых больных, хирургические инструменты, системы водоочистки.

Высокая пластичность и легкость обработки → важна для микроэлектронных компонентов.

Все эти факторы идеально сочетаются с текущим глобальным переходом: на чистую энергию, электромобили, цифровую инфраструктуру и искусственный интеллект — всё это невозможно без Silver.

Проблема предложения: “структурный дефицит”, который продолжается

Отчёт World Silver Survey 2025 показывает тревожную картину: рынок Silver сталкивается с устойчивым структурным дефицитом уже 4-й год подряд.

Это означает — мир использует Silver больше, чем может произвести и переработать.

Спрос: Промышленный спрос достиг рекордных 680,5 миллиона унций в 2024 году, что составляет 59% от общего спроса. Он исходит из:

• солнечных панелей
• электромобилей
• электронных устройств и сетей 5G
• технологий ИИ

Предложение: Производство не успевает за спросом по следующим причинам:

• Замедление добычи, в основном как побочный продукт добычи других руд (свинца, цинка, меди)
• Снижение запасов на мировом рынке
• Отсутствие гибкости в структуре предложения

Многие аналитики считают, что это — “Идеальный шторм” — ситуация, которая может вынудить цены на Silver подняться до новых рекордных уровней, поскольку альтернатив нет.

Золото против Silver: не только о цене

Сравнение Silver и золота выявляет фундаментальные различия, объясняющие, почему Silver может принести совершенно разные результаты.

###Коэффициент золото/серебро: индикатор стоимости/дешевизны

“Соотношение золото/серебро” (GSR) показывает, сколько унций Silver нужно, чтобы купить 1 унцию золота:

• В марте 2020 (кризис COVID-19) коэффициент достиг 124:1, поскольку инвесторы массово возвращались к “золоту” — самому безопасному активу.
• В 2011 (пик доверия) коэффициент снизился до 31:1, когда инвесторы были готовы к рискам и искали высокую доходность в Silver.
• В 2025 (текущий год) коэффициент около 84:1, что всё ещё выше исторического среднего, и означает, что Silver по-прежнему недооценён по сравнению с фундаментальными факторами.

###Структурные различия рынка

Размер рынка:

• Золото — около 30 трлн долларов
• Silver — около 2,7 трлн долларов

Рынок Silver в 10 раз меньше, значит, меньшие объемы могут значительно влиять на цену.

Волатильность:

• Silver в 2–3 раза более волатилен, чем золото. Это — меч с двумя остриём:
  • В медвежьем рынке Silver может падать сильнее
  • В бычьем — расти быстрее и выше

Роль в портфеле:

• Золото — актив-убежище (Центральные банки держат 30% всего объема)
• Silver — смесь (безопасности и промышленности), центральные банки почти не держат его.

Связь с экономическими циклами и мегатрендами — важна для понимания.

4 способа начать инвестировать в Silver для тех, кто понимает рынок

1. Физическое владение серебром

Способ: купить серебряные слитки (Bars) или монеты (Coins) и хранить их.

Плюсы:

• Реальное владение
• Нет риска контрагента
• Высокая конфиденциальность

Минусы:

• Высокий стартовый капитал
• Цена покупки с премией
• Косвенные издержки: хранение, страховка
• Низкая ликвидность
• Риск проверки чистоты

2. Инвестиции через фонды и акции добывающих компаний

Способ: инвестировать через:

• паевые фонды, вкладывающие в Silver Mining Companies по всему миру
• акции крупных производителей, таких как Pan American Silver, Wheaton Precious Metals, Fresnillo, Hecla Mining

Плюсы:

• Высокая ликвидность, легко покупать/продавать на бирже
• Не нужно заботиться о хранении
• Получать выгоду от роста компаний

Минусы:

• Риски, связанные с отдельными компаниями
• Управление, издержки, политические риски
• Могут не следовать за ценой Silver на 100%

3. Фьючерсные контракты

Способ: торговать фьючерсами на Silver через TFEX (Тайская биржа фьючерсов)

Плюсы:

• Меньшие стартовые вложения (Высокий кредитный рычаг)
• Возможность зарабатывать как на росте, так и на падении
• Оплата наличными

Минусы:

• Очень высокий риск
• Сложность, нужен опыт
• Сроки исполнения контрактов

4. CFD-контракты (Contract for Difference)

Способ: торговать Silver (XAGUSD) через CFD-брокеров без необходимости владения активом.

Плюсы:

• Меньшие вложения (Гибкий кредитный рычаг)
• Высокая гибкость, можно открывать/закрывать в любое время
• Возможность зарабатывать на росте и падении
• Без скрытых издержек (без необходимости хранения)
• Высокая ликвидность

Минусы:

• Риск из-за кредитного рычага
• Риск контрагента (нужно выбирать надежного брокера)

Возможности и риски инвестирования в Silver

###Возможности

1. Потенциал высокой доходности по сравнению с золотом: благодаря высокой волатильности и высокому GSR, в бычьем рынке Silver может показывать более высокие процентные доходы.

2. Сильный и устойчивый промышленный спрос: мегатренды чистой энергии, электромобилей, цифровых технологий и ИИ — это долгосрочные тренды, которые не исчезнут.

3. Доступность по цене: цена за унцию значительно ниже золота, что делает Silver более доступным для розничных инвесторов.

4. Актив-защита от инфляции: как и золото, Silver имеет долгую историю сохранения стоимости и защиты от обесценивания валют.

###Риски

1. Высокая волатильность: огромные прибыли и сильные потери — характерные черты Silver, необходимо принимать высокий риск.

2. Чувствительность к экономике: поскольку 59% спроса приходится на промышленность, при замедлении экономики спрос может резко снизиться.

3. Издержки хранения физического металла: хранение, страховка, безопасность.

4. Отсутствие пассивной доходности: нет дивидендов или процентов, доход зависит только от разницы цен.

Итог: кому подходит Silver?

Silver — это не просто драгоценный металл “малого сегмента”. Это актив, который меняется вместе с миром, требующим перехода на чистую энергию и цифровые технологии.

Подходит для:

• инвесторов, готовых к повышенным рискам
• тех, кто ориентируется на среднесрочную перспективу (1-3 года)
• сторонников мегатрендов чистой энергии и цифровых технологий
• тех, кто хочет диверсифицировать портфель помимо золота

Не подходит для:

• инвесторов, ищущих максимальную стабильность (золото лучше)
• тех, кто не готов к высокой волатильности
• тех, кто предпочитает пассивные стратегии (дивиденды/проценты)

Перед принятием решения о вложениях рекомендуется учитывать:

• ваши инвестиционные цели
• уровень допустимого риска
• срок инвестирования
• подходящие методы инвестирования в текущих условиях

Рынок Silver сложен, но его фундамент ясен: недостаток предложения и рост спроса — эта ситуация сохранится ещё на многие годы. Инвесторы, понимающие это и готовые принять риск, могут найти важные возможности для накопления богатства в эпоху перемен.