Когда цена акций падает, инвесторам нужно знать коэффициент PE, чтобы поймать момент для покупки

Рынок акций колеблется — это нормально, но что сбивает с толку многих инвесторов: сейчас цена слишком низкая или высокая? Где безопасная точка входа? И сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции? На эти вопросы нет единого ответа, но есть инструменты оценки, один из которых — PE ratio, который умные инвесторы используют для оценки стоимости акций.

Что такое PE ratio и почему его важно знать

PE ratio (Price per Earning ratio) — это отношение, которое показывает нам, сколько рублей нужно заплатить, чтобы получить 1 рубль прибыли от компании в год. В простых словах — это измерение того, «сколько лет потребуется, чтобы окупить вложения при текущей цене».

Инвесторы, ориентированные на ценность (Value Investor), используют этот инструмент чаще всего, потому что он помогает увидеть картину более реалистично, а не только смотреть на графики цен и блоки.

Формула расчёта PE ratio: просто, но с глубиной

Расчет PE ratio выглядит так:

PE ratio = Цена акции (Price) ÷ Прибыль на акцию (EPS)

Эти два показателя — реальность, которую нужно понять глубже:

Цена акции (Price): текущая цена, которую платит инвестор. Чем ниже цена, тем ниже PE, и тем быстрее окупятся вложения.

Прибыль на акцию (EPS - Earnings Per Share): доля прибыли, которую получает каждый акционер за год. Если EPS высокий, даже при высокой цене PE может быть низким, потому что делитель большой. Это означает, что компания зарабатывает много, и окупить вложения быстрее.

Пример расчёта PE ratio в реальной жизни

Допустим, инвестор покупает акцию за 5 рублей, а EPS — 0,5 рубля.

PE ratio = 5 ÷ 0,5 = 10

Это значит: каждый год компания платит 0,5 рубля прибыли на акцию. За 10 лет инвестор окупит вложения, получая прибыль, равную цене покупки (без учёта других факторов). То есть, в 10-й год он полностью вернет свои деньги.

Если же EPS увеличится до 1 рубля (компания станет более прибыльной), то PE снизится до 5. Тогда окупить вложения потребуется всего 5 лет. Чем ниже PE, тем быстрее.

Forward PE vs Trailing PE: что выбрать?

Инвесторы сталкиваются с двумя видами PE ratio, которые отличаются следующим:

Forward PE ratio (— прогнозируемое)

Forward PE использует текущую цену делённую на прогнозируемую прибыль в будущем.

Плюсы: помогает понять, сможет ли компания зарабатывать больше или меньше в будущем, что важно при инвестировании в растущие компании.

Минусы: основан на прогнозах аналитиков или компаний, которые могут быть ошибочными. Иногда компании занижают прогнозы, чтобы показать лучшие результаты в будущем, и тогда Forward PE может быть искажен.

Trailing PE ratio (— основан на прошлых данных)

Trailing PE использует текущую цену делённую на фактическую прибыль за последние 12 месяцев.

Плюсы: основан на реальных данных, не зависит от прогнозов, легко рассчитывается, многие инвесторы предпочитают его, потому что не полагаются на чужие оценки.

Минусы: прошлые результаты не гарантируют будущих, и если у компании произошли крупные изменения, Trailing PE может не отражать текущую ситуацию.

Опытные инвесторы обычно используют оба показателя вместе: Trailing PE показывает прошлое, а Forward PE — ожидания на будущее.

PE ratio — не универсальный инструмент, будьте осторожны!

Этот показатель очень полезен, но не идеален и имеет важные ограничения:

Проблема 1: EPS может меняться

Допустим, инвестор покупает акцию за 5 рублей, EPS — 0,5 рубля, PE = 10. Он предполагает, что окупит за 10 лет. Но если компания расширит производство или достигнет новых успехов, EPS может вырасти до 1 рубля.

Тогда PE снизится до 5, и окупить вложения потребуется всего 5 лет — хорошо, быстрее.

Но бывает и наоборот: компания столкнется с негативными событиями, например, штрафами или запретами, EPS снизится до 0,25 рубля, и PE увеличится до 20. Тогда потребуется 20 лет, чтобы окупить вложения — плохо.

Проблема 2: PE ratio не рассказывает всей истории

Низкий PE может означать, что акция недооценена, или что рынок знает о проблемах компании. Всегда нужно дополнительно проверять причины.

Проблема 3: разные бизнесы — разные PE

Сравнивать PE двух компаний из разных отраслей — неправильно, потому что прибыль и темпы роста у них разные. Например, банки и технологические компании имеют разные стандарты оценки.

Как разумно использовать PE ratio

Главное — PE ratio помогает сравнивать акции внутри одной отрасли и служит стандартным ориентиром.

Шаг 1: выбирайте акции с низким PE.

Шаг 2: выясняйте, почему PE низкий — есть ли проблемы или это просто недооценка? Рост компании или стагнация?

Шаг 3: сравнивайте с средним по отрасли или рынку.

Шаг 4: используйте другие инструменты — анализируйте денежные потоки, тренды EPS, смотрите на финансовую устойчивость.

Итог: просто и понятно

PE ratio — популярный инструмент у инвесторов, ориентированных на ценность, потому что он помогает понять, «сколько стоит акция» и «сколько лет потребуется, чтобы окупить вложения». Но он не единственный и не универсальный.

Рынок требует разнообразия методов: иногда — технический анализ, иногда — фундаментальный. Если вы понимаете, что такое PE ratio, умеете его считать, знаете его ограничения и правильно применяете, он станет мощным оружием для точных решений и своевременных входов в рынок.