Выросет ли золото до 5000 долларов в 2026 году? Или оно снизится?

После того как золото преодолело отметку 4300 долларов за унцию в октябре 2025 года и достигло исторических максимумов, наиболее актуальный вопрос для инвесторов: Будет ли золото снова падать? Ответ сложнее, чем кажется на первый взгляд. Желтый металл сейчас стоит на распутье между двумя противоположными сценариями.

Восходящие прогнозы доминируют на рынке

Большинство экспертов и крупных финансовых институтов делают ставку на продолжение роста. Банк HSBC прогнозирует достижение золота 5000 долларов в первой половине 2026 года при среднем годовом уровне в 4600 долларов. Банк Америки также повысил свои ожидания до 5000 долларов как возможный пик, со средним в 4400 долларов. Даже Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов, а JPMorgan ожидает 5055 долларов к середине 2026 года.

Общий консенсус указывает на диапазон от 4800 до 5000 долларов как возможный уровень сопротивления, при этом средний годовой диапазон — от 4200 до 4800 долларов. Это означает, что большинство сценариев исключают резкое снижение и предполагают лишь незначительные коррекции в рамках общего восходящего тренда.

Что поддерживает продолжение роста?

Четыре ключевых фактора сохраняют сильную поддержку для золота:

1. Центробанки продолжают покупать: за первый квартал 2025 года они добавили 244 тонны. Только Китай приобрел более 65 тонн. Сейчас 44% мировых центробанков имеют золотые резервы, по сравнению с 37% год назад. Эта постоянная покупка создает мощную поддержку, которую трудно сломать.

2. Ожидается снижение американских ставок: Федеральная резервная система начала снижать ставки и ожидает еще одно понижение в декабре 2025 года. Каждое снижение ослабляет доллар и уменьшает альтернативную стоимость для золота. Доходность американских облигаций на 10 лет снизилась с 4.6% до 4.07%, что говорит о очень низких реальных доходах.

3. Поток средств в ETF-золото: активы под управлением достигли 472 миллиардов долларов, а запасы — 3838 тонн, приближаясь к историческому максимуму. Новые инвесторы активно входят на рынок, и 28% новых участников в развитых странах добавили золото в свои портфели.

4. Ограниченность предложения: добыча увеличилась всего на 1% в год, тогда как спрос растет высокими темпами. Стоимость добычи золота достигла 1470 долларов за унцию — максимум за последнее десятилетие, что сдерживает расширение добычи.

Действительно ли золото снова упадет?

Да, но при очень строгих условиях:

Первый сценарий (естественная коррекция): сам банк HSBC предупреждает о возможной коррекции до 4200 долларов во второй половине 2026 года, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Это не крах, а естественное снижение в рамках восходящего тренда.

Второй сценарий (глубокое падение): HSBC исключает снижение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок. Goldman Sachs предупреждает, что цены выше 4800 долларов требуют подтверждения реального спроса — так называемого «испытания ценовой достоверности».

Третий сценарий (отсутствие снижения): JPMorgan и Deutsche Bank повышают прогнозы, подтверждая, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому изменению отношения инвесторов к нему как к долгосрочному активу.

Технический анализ показывает нейтральность

На дневном графике цена золота закрылась 21 ноября 2025 года на уровне 4065 долларов после достижения 4381 доллара. Сильная поддержка сосредоточена около 4000 долларов. Пробой этого уровня с ясным дневным закрытием может открыть путь к 3800 долларам (50% коррекции по Фибоначчи).

Индикатор RSI находится на уровне 50 — полностью нейтральном. MACD остается выше сигнальной линии, подтверждая восходящий тренд. Это говорит о том, что рынок находится в состоянии ожидания или аккумулирования перед следующим движением.

Верхние уровни сопротивления начинаются от 4200 долларов, затем 4400 и 4680 долларов.

Геополитическая ситуация остается фактором поддержки роста

Торговые напряженности между США и Китаем, неопределенность в отношении Ближнего Востока, рост мировых долгов — превышающих 100% ВВП — все это подталкивает инвесторов к безопасным активам. Агентство Reuters сообщает, что геополитическая неопределенность в 2025 году повысила спрос на золото на 7% ежегодно.

Итоговая суть

Будет ли золото снова падать? Основной вопрос — не между ростом и падением, а между сильным ростом и умеренным ростом. Даже самые осторожные прогнозы исключают резкое падение. Коррекции ожидаемы, но общий фон остается позитивным при условии, что:

• ставки останутся низкими
• центробанки продолжат покупать
• предложение останется ограниченным
• не произойдет крупного экономического шока

При таких условиях золото может снизиться до 4000–4200 долларов, но без утраты восходящего импульса, который оно получило до сих пор. Осторожные инвесторы могут воспринять коррекцию как возможность для покупки, а спекулянты — зафиксировать прибыль на вершинах. В любом случае, сценарий остается восходящим в среднесрочной и долгосрочной перспективе.