С предстоящим решением Банка Англии в декабре, может ли GBP/USD привести к «развороту»?

**Снижение процентной ставки фактически зафиксировано, и результат голосования 4-5 может повториться**

В этот четверг (18 декабря) Банк Англии объявит решение о декабрьской процентной ставке, и рыночный консенсус указывает на ещё одно снижение ставки на 25 базисных пунктов до 3,75%, что станет четвёртой волной снижения процентных ставок в этом году и достигнет трёхлетнего минимума. Согласно прогнозам рынка, вероятность того, что Банк Англии снизит процентные ставки в этот раз, превышает 90%, и ожидается, что до конца апреля следующего года будет как минимум одна корректировка.

Стоит отметить, что экономисты ожидают, что результат голосования продолжит прошломесячный раскол 4-5, что отражает явные разногласия внутри политиков Банка Англии. Однако, учитывая последнее ослабление экономических показателей Великобритании, могут появиться признаки изменения избирательной позиции среди ястребиных членов.

**Экономические данные показали признаки замедления, инфляция и снижение занятости**

ВВП Великобритании неожиданно упал на 0,1% 12 декабря после публикации, не оправдав рыночных ожиданий положительного роста и сокращения второй месяц подряд. В тот же период уровень безработицы вырос до самого высокого уровня с начала 2021 года, что ещё больше подтверждает оценку экономической слабости.

Более того, индекс потребительских цен Великобритании за ноябрь был объявлен в среду (17 декабря) как годовой рост на 3,2%, что является минимальным ростом почти за восемь месяцев и ниже ожидаемых 3,5%. Базовый CPI, исключающий продукты питания и энергетику, также показал слабые результаты: годовой рост составил 3,2%, что не достигло ожидаемых 3,4%.

**Сопровождение политики и реакция на валютный курс**

Бюджетный пакет, представленный британским канцлером казначейства Ривз 27 ноября, включающий такие меры, как заморозка железнодорожных тарифов, продление налоговых льгот по топливу до следующего года и снижение энергозатрат на домохозяйства, ожидается, что ещё больше снизит инфляцию примерно на 0,5 процентных пункта во втором квартале следующего года, устранив политические препятствия для центрального банка по снижению процентных ставок.

После публикации данных по инфляции GBP/USD сразу же пережил самое резкое однодневное падение за месяц, опустившись ниже уровня 1,3311 в какой-то момент сессии, достигнув недельного минимума, а доходность британских 10-летних государственных облигаций также упала более чем на 7 базисных пунктов до 4,44%.

**Инфляция в США ждёт проверки, а тон политики ФРС ослабляет**

Индекс потребительских цен США за ноябрь также будет опубликован в течение дня, при этом рынок ожидает годового роста на 3,1%, что немного выше 3% в предыдущем месяце. Представители Федеральной резервной системы недавно опубликовали мягкие сигналы: вице-председатель Уильямс заявил, что большинство инфляционных эффектов тарифов — это одноразовые шоки, а давление на рынок труда усилилось в последние месяцы.

С точки зрения рынка труда, количество новых несельскохозяйственных работников в США достигло 6,4 в ноябре, что лучше ожидаемых 4,5, но снизилось на 10,5 в октябре, значительно превысив ожидаемое снижение в 2,5. Ещё более тревожно то, что уровень безработицы в ноябре вырос до 4,6%, что выше ожиданий рынка в 4,4% и четырёхлетнего максимума.

Очевидная слабость рынка труда сигнализирует о скрытых рисках для экономики США, а в сочетании с приостановкой сокращения баланса Федеральной резервной системой и запуском программы покупок (RMP), общая монетарная политика сменилась в более мягкий тон. Рынок широко рассчитывает на то, что ФРС снизит процентные ставки ещё дважды в следующем году, что повторяет политическую повестку срока нынешнего председателя ФРС Пауэлла, заканчивающегося в следующем году, и ожидаемого назначения Трампом нового председателя в январе 2026 года.

**Короткие позиции в фунте достигли максимума за 10 лет, и возник риск короткого squeeze**

Для трейдеров GBP/USD назревает ключевая переменная. Поскольку ожидания снижения ставки Банком Англии были заранее оценены, размер коротких позиций в фунте, принадлежащих управляющим активами, достиг нового максимума за более чем десятилетие. Как только Банк Англии намекнет на завершение цикла снижения ставки после этого решения, это может привести к «чрезвычайно радикальному» закрытию коротких позиций, что обеспечит сильный импульс для роста GBP/USD.

**Ключевые технические позиции: длинная и шорт-позиция выбирают линию разделения**

Дневной график показывает, что GBP/USD находится на переломной точке силы длинных и коротких позиций. Действительный пробой выше 1.3455 откроется вверх; если он упадёт ниже 1.3355, необходимо остерегаться разворота восходящего тренда. Рынок в настоящее время ждёт решения Банка Англии, которое является ключевым триггером.