Прогноз цен на золото на завтра 2026: действительно ли драгоценные металлы достигнут нового пика?

В течение текущего 2025 года мы наблюдали исключительный рост цен на драгоценный металл, достигший уровней, ранее не виданных на рынках. Цены резко выросли, превысив отметку 4300 долларов за унцию в середине октября, а затем сократились примерно до 4000 долларов с началом ноября. Эта резкая волатильность вызвала широкий дискурс о сценариях на 2026 год и о том, сможет ли золото преодолеть исторические уровни сопротивления и достичь 5000 долларов за унцию или нет.

Что движет ростом золота?

Современная экономическая картина создает благоприятную почву для продолжения высокого спроса. Опасения замедления общего экономического роста в сочетании с постепенным возвращением к расширительной денежно-кредитной политике заставляют инвесторов пересматривать свои стратегии в сторону безопасных активов. Неопределенность вокруг суверенных долгов, международных цепочек поставок и геополитическая напряженность укрепляют позиции золота как основного средства защиты в крупных инвестиционных портфелях.

Фактически, прогнозы цен на золото основываются не только на техническом анализе или исторических данных, но и отражают сложную формулу, объединяющую денежные факторы, геополитические события и тенденции общего спроса. Отслеживание событий как на глобальном, так и на региональном уровнях становится необходимым для понимания динамики драгоценного металла и прогнозирования его будущих движений.

Производительность золота в 2025 году: цифры говорят сами за себя

Средняя цена металла за текущий год составила около 3455 долларов за унцию, достигнув пика выше 4300 долларов в октябре. Этот рост был обусловлен несколькими факторами, среди которых рекордный инвестиционный спрос, освобожденный от исторических ограничений, а также последовательные увеличения резервов международных центральных банков.

По прогнозам крупных финансовых центров:

• HSBC и Bank of America ожидают диапазон от 3700 до 4000 долларов к концу 2025 года
• Goldman Sachs предполагает возможность достижения 3750 долларов с шансом на более высокий скачок при усилении рисков
• банк ANZ прогнозирует более амбициозный рост до 4400 долларов к концу года

Важные факторы: что ждать в 2026?

спрос на драгоценный металл

Совет по золоту показал, что во втором квартале 2025 года общий спрос составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а его стоимость выросла на 45%, достигнув 132 миллиардов долларов. Инвестиционные фонды зафиксировали рекордные притоки, что увеличило управляемые активы до 472 миллиардов долларов при владении 3838 тоннами. Этот показатель приближается к историческому максимуму в 3929 тонн, что свидетельствует о беспрецедентном интересе к золоту как инвестиционному активу.

Около 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели в прошлом году и сохраняли позиции даже во время временных откатов, что способствовало стабильности цен. Эксперты HSBC считают, что растущая финансовая зрелость усилила статус золота как первоочередного средства защиты, особенно на фоне волатильности криптовалют и акций.

активность центральных банков

Центральные банки по всему миру продолжают увеличивать свои золотые резервы. Только в первом квартале 2025 года они добавили 244 тонны, что превышает средний квартальный показатель за последние пять лет более чем на 24%. Примечательно, что 44% центральных банков сейчас управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% в 2024 году.

Лидерами по покупкам стали Китай, Турция и Индия. Народный банк Китая добавил более 65 тонн, продолжая закупки уже 22 месяца подряд, а резервы Турции превысили 600 тонн. Ожидается, что эта активность останется важным драйвером спроса до конца 2026 года, особенно в развивающихся рынках, стремящихся защитить свои валюты от колебаний.

предложение и производство

Производство золота в первом квартале 2025 года достигло 856 тонн, что на 1% больше по сравнению с прошлым годом, однако этот небольшой рост не закрывает разрыв между растущим спросом и ограниченным предложением. Усиливает ситуацию снижение переработанного золота на 1% за тот же период, поскольку держатели предпочитают сохранять его в ожидании дальнейшего роста цен.

Стоимость добычи также увеличивается. Отчет Fitch Solutions указывает, что средняя мировая стоимость добычи выросла до примерно 1470 долларов за унцию к середине 2025 года, что является максимальным уровнем за последние десять лет. Это означает, что дальнейшее увеличение производства будет медленным и потребует значительных инвестиций.

решения ФРС и денежно-кредитная политика

Федеральная резервная система США снизила ставки в октябре 2025 года на 25 базисных пунктов, установив диапазон от 3.75% до 4.00%. В сопроводительном заявлении указано, что возможны дальнейшие снижения при ухудшении ситуации на рынке труда или замедлении роста, что позитивно для прогноза цен на золото.

Некоторые представители ФРС ожидают еще два снижения ставок до конца 2025 года, опасаясь слабости занятости. Трейдеры на рыночных инструментах закладывают еще одно снижение на 25 пунктов на декабрьское заседание, что станет третьим понижением в этом году. Отчеты BlackRock предполагают, что к концу 2026 года ставка может снизиться до 3.4% в сценарии умеренного замедления.

Будущие снижения ставок приведут к снижению реальных доходностей по облигациям, что уменьшит альтернативную стоимость владения золотом как бездоходным активом и повысит его привлекательность как безопасного убежища. Однако это зависит от стабильности инфляции, реакции рынка труда и общего финансового курса.

другие крупные центральные банки

Политика Европейского центрального банка и Банка Японии также напрямую влияет на прогнозы по золоту. Когда эти банки проводят стимулирующие меры через снижение ставок, золото, не приносящее дохода, становится более привлекательным как безопасный актив. В то же время ужесточение политики может временно снизить спрос, особенно со стороны институциональных инвесторов, ищущих стабильные доходы.

В 2025 году наблюдалась политическая неоднородность: ФРС начала снижение ставок, Европейский центральный банк продолжил ужесточение, а Банк Японии остался мягким. Эта дивергенция создала благоприятную среду для роста золота как глобального защитного актива.

инфляция и глобальный долг

Международный валютный фонд оценил рост цен на золото в 2025 году в 35%, однако прогнозирует снижение этого показателя в 2026 году вследствие ослабления инфляционного давления, несмотря на то, что цены останутся высокими по сравнению с предыдущими годами. МВФ предупредил о превышении мирового государственного долга 100% ВВП, что вызывает опасения по поводу финансовой устойчивости.

Ослабление доллара и замедление роста способствуют поддержке цен на сырье, включая золото, как безопасной альтернативы растущим рискам суверенных долгов. Замедление программ сокращения дефицита в крупных экономиках увеличивает давление на рынки облигаций, что отражается в росте спроса на золото. По данным Bloomberg Economics, 42% крупных хедж-фондов увеличили свои позиции в драгоценном металле в третьем квартале 2025 года.

геополитика и напряженность

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке побудили инвесторов искать безопасные активы. Агентство Reuters сообщило, что геополитическая неопределенность в 2025 году повысила спрос на золото на 7% в годовом выражении, в том числе за счет хеджирования рисков на развивающихся рынках и энергетической нестабильности.

Когда ситуация вокруг Тайваня ухудшилась и возросли опасения по поводу поставок энергии, спотовая цена превысила 3400 долларов в июле 2025 года. В условиях продолжающейся неопределенности золото продолжило расти, достигнув более 4300 долларов в середине октября. Такой поведенческий сценарий подтверждает, что любой новый шок в 2026 году может привести к новым историческим максимумам.

американская валюта и реальные доходности

Исторически золото движется в обратной зависимости от доллара и реальных доходностей по государственным облигациям. Ослабление доллара делает его более привлекательным для иностранных инвесторов, тогда как высокие доходности снижают интерес к нему как к активу без дохода.

В 2025 году индекс доллара снизился на 7.64% с начала года до 21 ноября, что связано с ожиданиями снижения ставок и замедлением роста. Доходности 10-летних облигаций США снизились с 4.6% в первом квартале до 4.07% 21 ноября. Это двойное снижение поддержало институциональный спрос на золото и укрепило прогнозы.

Аналитики Bank of America считают, что продолжение этого тренда может поддержать прогнозы на 2026 год, особенно при стабилизации реальных доходностей около 1.2% и продолжении давления на доллар из-за мягкой денежно-кредитной политики, что может обеспечить устойчивый рост золота.

Что ожидают эксперты в 2026 году?

официальные прогнозы от финансовых центров

HSBC ожидает нового мощного роста, при котором золото достигнет 5000 долларов в первой половине 2026 года, со средним годовым прогнозом около 4600 долларов, по сравнению с 3455 долларов в 2025. Этот прогноз основан на увеличении геополитических рисков, росте долгов и притоке новых инвесторов.

Bank of America повысил свою оценку до 5000 долларов как возможной вершины, со средним показателем 4400 долларов в год. Однако он предупредил о возможной краткосрочной коррекции при начале фиксации прибыли.

Goldman Sachs скорректировал свой прогноз до 4900 долларов за унцию, указывая на усиление притока в ETF и продолжение покупок со стороны банков.

J.P. Morgan ожидает средний уровень около 3675 долларов в последнем квартале 2025 года, а к середине 2026 года — около 5055 долларов, хотя фактические цены уже превысили эти показатели.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди ведущих аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как максимум, со средним значением между 4200 и 4800 долларов.

региональные прогнозы

В регионе Ближнего Востока Центральный банк Египта добавил 1 тонну в первом квартале 2025 года, а катарский — 3 тонны. Согласно прогнозам CoinCodex, цена за унцию в Египте может достигнуть примерно 522,580 египетских фунтов, что на 158.46% выше текущего уровня.

В Саудовской Аравии при сохранении курса 3.75–3.80 риала за доллар, прогнозируемая цена за унцию при цене 5000 долларов составит примерно 18750–19000 риалов.

В ОАЭ при том же сценарии цена может достигнуть примерно 18375–19000 дирхамов. Однако важно учитывать, что эти оценки приблизительные и зависят от стабильности валютных курсов, глобального спроса и отсутствия значительных экономических потрясений.

Риски коррекции и предостережения

Несмотря на оптимизм, HSBC предупреждает, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, и возможна коррекция к уровню около 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако снижение ниже 3800 долларов маловероятно без серьезного экономического шока.

Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может привести к «испытанию ценовой достоверности», то есть проверке способности золота удерживать уровни при слабом промышленном спросе.

Аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому сдвигу в восприятии его как долгосрочного актива, а не краткосрочной спекулятивной инструмента.

Технический анализ: что говорят графики?

По данным дневного таймфрейма, закрытие 21 ноября 2025 года — на уровне 4065.01 долларов, после достижения исторического пика в 4381.44 долларов 20 октября.

Цена пробила восходящую канал на дневном графике, однако сохраняет основной тренд на краткосрочной и среднесрочной перспективе, связанный с минимумами около 4050 долларов. Сильная поддержка находится на уровне 4000 долларов, и его пробой с явным закрытием дня может привести к целям около 3800 долларов (50% по Фибоначчи), с возможностью возврата к росту.

Сверху сопротивление — 4200 долларов, пробой которого откроет путь к 4400 и 4680 долларам.

Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 50, что полностью отражает нейтральность рынка, баланс между покупательским и продавательским давлением без явного доминирования. Индикатор MACD остается выше сигнальной линии, подтверждая восходящий тренд. Технический анализ предполагает торговлю в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Итог: что все это значит?

Путешествие золота в 2025 году было необычным по всем параметрам, однако то, что последует, может оказаться еще более захватывающим. Прогнозы цен на 2026 год занимают ключевое место в нашем понимании того, сохранит ли металл свою роль безопасного убежища в мире, где риски растут.

По мере приближения к завершению цикла денежно-кредитного стимулирования и вступления мировой экономики в фазу замедления, вероятен конфликт между фиксацией прибыли и новыми покупками со стороны центральных банков и инвестиционных институтов.

Если реальные доходности продолжат снижаться и доллар останется слабым, золото станет сильным претендентом на новые исторические вершины, возможно, приближающиеся или превышающие 5000 долларов. В противном случае, при снижении инфляции и восстановлении доверия к финансовым рынкам, металл может войти в долгосрочный период стабилизации, препятствующий достижению запланированных амбициозных уровней.