AUD сталкивается с растущим давлением, поскольку ожидания повышения ставки сталкиваются с укреплением доллара США

Австралийский доллар продолжает снижение по отношению к доллару США, торгуясь ниже критических технических уровней, несмотря на ожидания инфляции, сигнализирующие о возможном ужесточении монетарной политики Резервного банка Австралии. Этот очевидный парадокс отражает более широкую динамику рынка, где движения валют формируются конкурирующими нарративами центральных банков и технической слабостью.

Техническое ухудшение подрывает потенциал восстановления AUD

Пара AUD/USD опустилась ниже психологического уровня поддержки 0.6600, что стало шестым подряд днем снижения. Анализ графиков показывает, что пара торгуется ниже своей девятипериодной экспоненциальной скользящей средней, что сигнализирует о ухудшении краткосрочной динамики, несмотря на бычий восходящий канал.

Немедленные уровни поддержки находятся на отметке 0.6500, а минимальное значение за шесть месяцев — 0.6414, зафиксированное 21 августа, представляет собой дополнительные уровни поддержки. Если давление на продажу сохранится, эти уровни могут оказаться недостаточными для остановки снижения. В противном случае, для восстановления необходима будет возврат к девятипериодной EMA на уровне 0.6619, что укажет на возобновление покупательского интереса, с последующим сопротивлением на трехмесячном максимуме 0.6685 и пике октября 2024 года — 0.6707.

Ожидания инфляции поддерживают риторику RBA, но рынки остаются скептичными

Ожидания инфляции в Австралии в декабре выросли до 4.7% с трехмесячного минимума ноября в 4.5%, что усиливает аргументы в пользу возможных ближайших повышений ставок. Это развитие заставило ведущие австралийские банки — Commonwealth Bank и National Australia Bank — пересмотреть свои графики ужесточения политики Резервного банка Австралии, некоторые из них прогнозируют действия уже в феврале 2025 года.

Производные рынки оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, почти 41% — в марте, а контракты на август практически полностью закладывают увеличение. Однако несмотря на эти сигналы ожесточения, Австралийский доллар не может удержать значительный рост. Этот разрыв свидетельствует о том, что трейдеры на Forex учитывают ограничения RBA: поскольку инфляция связана с ограничениями по мощности, а не с перегревом спроса, повышение ставок может оказать ограниченную поддержку валюте.

Консолидация доллара США на фоне противоречивых сигналов ФРС

Индекс доллара США, измеряющий силу американского доллара по отношению к шести основным валютам, остается около уровня 98.40, получая поддержку от снижающихся ожиданий дополнительных сокращений ФРС. Недавние данные по рынку труда показывают сложную картину: рост числа занятых в ноябре достиг 64 000 при прогнозах чуть выше, а уровень безработицы вырос до 4.6% — максимума с 2021 года.

Политики ФРС остаются разделены по вопросу смягчения политики в 2026 году. Медианный прогноз официальных лиц предполагает всего одно снижение ставки в следующем году, тогда как некоторые ожидают вообще никаких сокращений. У участников рынка, напротив, есть ожидания двух снижений. Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки закладывают вероятность в 74.4% на сохранение текущих ставок в январском решении ФРС, по сравнению с примерно 70% на прошлой неделе.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик укрепил осторожную позицию, предупредив о «опрометчивых» заявлениях о победе над инфляцией. Он отметил, что данные по различным опросам указывают на повышенные издержки производства, а компании намерены сохранять маржу за счет повышения цен. Эти устойчивые ценовые давления, подчеркнул Бостик, выходят за рамки одних только тарифных факторов.

Глобальные данные добавляют негативный настрой к рисковым активам

Экономический импульс Китая продолжает ослабевать: ноябрьские розничные продажи выросли всего на 1.3% в годовом выражении при ожиданиях роста на 2.9%. Промышленное производство выросло умеренно — на 4.8%, против ожидаемых 5.0%, а инвестиции в основные фонды за год снизились на 2.6%, что не оправдало прогнозов в -2.3%.

Отчет по занятости в Австралии дал смешанные сигналы: уровень безработицы остался на уровне 4.3% в ноябре, превысив прогноз в 4.4%, однако изменение числа занятых сократилось на 21 300 по сравнению с прогнозами в +20 000. Производственная активность показала устойчивость: индекс PMI по промышленному производству S&P Global поднялся до 52.2 с 51.6, тогда как индекс услуг снизился до 51.0 с 52.8, что в итоге снизило объединенный индекс до 51.1.

Динамика валютных пар и кросс-рынков

Против основных валют, австралийский доллар проявил наиболее выраженную слабость по отношению к японской иене. Общая карта валютного настроения отражает сохраняющееся избегание рисков, при этом AUD наиболее резко снижается по мере того, как инвесторы пересматривают свои позиции в отношении связанных с сырьем и чувствительных к ставкам валют. Такая переориентация вряд ли изменится без либо существенного отката доллара США, либо более мягкой политики центральных банков, балансирующих между ростом и инфляцией.