Спрос на энергию AI: Почему IREN может возглавить следующий бычий рынок

Переход от чипов к энергетической инфраструктуре

Революция искусственного интеллекта следовала предсказуемому сценарию: сначала вычислительная мощность становится узким местом, и тот, кто решит эту проблему, выигрывает крупно. Nvidia продемонстрировала это идеально — решив задачу с чипами, компания стала первой, достигшей оценки в $5 триллион и захватившей миллиарды долларов ежегодной выручки.

Но вот что меняется: чипы больше не являются основной преградой для внедрения ИИ. Энергия — вот что важно.

Рабочие нагрузки ИИ требуют беспрецедентных объемов электроэнергии. Традиционная инфраструктура дата-центров, предназначенная для обычных вычислительных задач, просто не справляется с энергетическими требованиями современных приложений ИИ. Это создает огромную возможность для компаний, способных обеспечить необходимую энергетическую инфраструктуру. Технологические гиганты уже осознают этот сдвиг: такие компании, как Alphabet, платят $4.75 миллиардов за приобретение Intersect, поставщика дата-центров для ИИ, что демонстрирует капитал, вкладываемый в решение энергетической задачи.

Почему IREN выделяется в прогнозе следующего бычьего рынка

Среди новых игроков в области инфраструктуры ИИ IREN (NASDAQ: IREN) позиционирует себя как важный фактор. Компания недавно заключила знаковую сделку, которая иллюстрирует масштаб предстоящих возможностей.

В ноябре IREN подписала пятилетний контракт с Microsoft на предоставление 200 мегаватт мощности для рабочих нагрузок ИИ. Структура сделки впечатляет: оценка на пять лет — $9.7 миллиардов, что примерно соответствует почти $2 миллиардам долларов ежегодной повторяющейся выручки. Microsoft также предоплатила 20%, что обеспечило IREN немедленным капиталом для расширения дополнительных площадок.

Это не единичная победа. Совладелец IREN, Дэн Робертс, заявил в сентябре, что спрос значительно превышает текущие возможности — компания буквально не может строить дата-центры достаточно быстро, чтобы удовлетворить потребности рынка. С проектами на несколько гигаватт, IREN готова объявить о дополнительных контрактах масштаба Microsoft.

Экономика повторяющейся выручки в масштабе

Что делает ситуацию IREN особенно привлекательной — это сама структура контрактов. Каждый крупный договор приносит многомиллиардные доходы с предсказуемыми, повторяющимися платежами. Когда IREN подпишет еще один контракт, похожий на сделку с Microsoft, годовая выручка компании может мгновенно увеличиться более чем на $1 миллиард долларов.

Малому числу компаний удается работать на таком масштабе возможностей. Большинство вынуждено накапливать выручку постепенно; IREN может ускориться за счет отдельных, огромных контрактов.

Взрывной рост в инфраструктуре облачных решений для ИИ

Переход IREN от криптомайнинга к инфраструктуре ИИ показывает масштаб предстоящих изменений. В настоящее время криптомайнинг все еще обеспечивает большую часть доходов, но сегмент облачных решений для ИИ рассказывает настоящую историю:

• Фискальный 2025 (года, завершившийся 30 июня: выручка от облачных решений ИИ достигла $16.4 миллиона
• Первый квартал 2026 )года, завершившийся 30 сентября: выручка от облачных решений ИИ выросла до $7.5 миллиона за квартал
• Цель к концу 2026 (года: $3.4 миллиарда в годовом эквиваленте выручки от облачных решений ИИ

Эта перспектива примерно в 200 раз превышает текущие показатели за менее чем 18 месяцев. Хотя это амбициозно, оно поддерживается контрактом с Microsoft и способностью IREN развернуть дополнительные гигаватты мощности. Успех компании зависит от выполнения — своевременного строительства дата-центров и выполнения обязательств по мегаваттам.

Почему это важно для следующего инвестиционного цикла

Энергетическая инфраструктура представляет собой реальное экономическое ограничение с ясными решениями, которые оцениваются по премиум-ставкам. В отличие от спекулятивных ставок, выручка IREN формируется на основе обязательных соглашений с компаниями из Fortune 500, которым срочно необходима мощность.

Паттерн ясен: во время первого бума ИИ доминировали акции полупроводников. Следующая волна — инфраструктура, особенно компании, решающие энергетическую проблему. По мере того, как все больше инвесторов осознают, что именно энергия, а не процессоры, ограничивает рост ИИ, акции вроде IREN могут испытать тот же ускоренный рост, что и в предыдущих переходах инфраструктуры.

Следующий прогноз бычьего рынка указывает на поставщиков инфраструктуры. IREN, с подтвержденными контрактами, pipeline из гигаватт и огромными целями роста, представляет одну из самых интересных возможностей в этой категории.