Теневая зона дивидендов, которая стоит инвесторам тысяч — вот что большинство скринеров пропускают

Вы просматриваете Google Finance или Yahoo Finance, проверяете последние графики производительности. Всё кажется достаточно понятным. Но вот неприятная правда: те бесплатные инструменты, которым вы доверяете каждый день, показывают вам только половину картины — и эта пропущенная половина может стоить вам десятки тысяч в виде дохода.

Это не мелкая ошибка. Она влияет на каждую высокодоходную инвестицию, и чем выше доходность, тем более разрушительной становится эта слепая зона. Для инвесторов закрытых фондов (CEFs) одна единственная ошибка может привести к тому, что вы отвергнете выдающегося участника рынка как неудачника.

Когда фонд показывает превосходство, но кажется, что он терпит неудачу

Рассмотрим BlackRock Science and Technology Trust (BST), закрытый фонд, управляемый крупнейшим в мире управляющим активами. В его портфеле — крупные имена, которых вы ожидаете: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), NVIDIA (NVDA). Доходность фонда составляет 7,5%, и по любым меркам он должен показывать стабильную долгосрочную эффективность.

Но взгляните только на график цен за последние десять лет, и вы увидите что-то странное: рыночная цена BST выросла на 130,4%. Однако, сравнивая его с S&P 500 Index — бенчмарком с меньше технологической экспозицией, чем BST — фонд кажется значительно отстающим. Оранжевая линия (S&P 500) обходит пурпурную линию (BST).

Большинство инвесторов увидят этот график и закроют вкладку. Они сделают вывод, что фонд недорабатывает, и пойдут дальше. Но это будет ошибкой.

Скрытая история +408,5% за цифрами

Вот где ваш бесплатный скринер подводит вас: он показывает только рыночную цену доходности. Он игнорирует общую доходность.

Разница проста, но важна. Рыночная доходность измеряет только изменение цены фонда за период. Общая доходность включает то же самое, а также все дивиденды, выплаченные и реинвестированные в даты выплат.

Для большинства акций эта разница почти не важна. NVIDIA дает 0,02%, Apple — 0,4%, Mastercard (MA) — 0,6%. Их дивиденды настолько малы, что инструменты скрининга вообще пропускают общую доходность.

Закрытые фонды работают по принципиально другой модели. Эти фонды предназначены для распределения большей части своих доходов в виде наличных выплат. Средняя доходность закрытых фондов сейчас составляет 8,9% — в восемь раз больше, чем у средней акции S&P 500. Если смотреть только на рост цены, вы упускаете всю историю дохода.

Что показывает полная картина? Общая доходность BST за последние десять лет: 408,5%. В сравнении с общей доходностью S&P 500 — BST обгоняет бенчмарк. Инвестор, вложивший $10 000 в BST в 2016 году, получил бы прибыль в $40 850 — более чем в три раза больше, чем $13 040, которые показывал график только по цене.

Почему это важно особенно в 2026 году

По мере приближения нового года доходы от дивидендов становятся всё более привлекательными для инвесторов, ищущих стабильный денежный поток. Ирония? Инструменты, которые большинство используют для исследования дивидендных инвестиций, систематически скрывают полную картину эффективности.

Закрытые фонды — один из самых недооцениваемых инструментов дохода именно из-за этого ограничения скринеров. Инвесторы видят такой фонд, как BST, и предполагают, что он недорабатывает — тогда как на самом деле данные о его эффективности по сути неполные.

Фонды, платящие дивиденды ежемесячно и приносящие в среднем 9,3% по рынку сейчас, сталкиваются с этим же предвзятым восприятием. Их общая доходность — благодаря высоким дивидендам — зачастую значительно превышает то, что показывает только график цены. Эти фонды обеспечивают стабильный поток доходов, превращая портфель в настоящую машину по генерации наличных.

Когда вы учитываете как рост цены, так и реинвестирование дивидендов, картина полностью меняется. То, что казалось посредственным участником рынка, превращается в настоящего лидера. А кажущийся умеренным доход — в ключ к гораздо более значительной долгосрочной прибыли.

Урок на 2026 год? Не доверяйте бесплатным скринерам при принятии инвестиционных решений. Глубже копайте, смотрите на общую доходность и понимайте разницу между тем, что вы видите на поверхности, и тем, что происходит на самом деле с вашими деньгами.