Почему Rivian Automotive выделяется как контринтуитивная возможность 2026 года

Обстановка на рынке делает эту стратегию еще более привлекательной

К концу 2025 года рынок электромобилей стал заметно более осторожным. Моментум глобальных продаж EV значительно замедлился, а внедрение электромобилей в Северной Америке сталкивается с препятствиями после прекращения налоговых кредитов в США. Большинство инвесторов стали скептически относиться как к устоявшимся игрокам EV, так и к стартапам. Однако в этой медвежьей среде скрыта нестандартная возможность — та, что противоречит преобладающему рыночному настроению.

Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) представляет именно такую контр-интуитивную гипотезу. Пока более широкий сектор EV сокращается, операционная траектория компании говорит о совершенно другой картине.

Финансовый импульс говорит сам за себя

Цифры рассказывают убедительную историю. В 3 квартале 2025 года выручка Rivian выросла на 78% по сравнению с прошлым годом и достигла $1,56 миллиарда, чему способствовали увеличенные поставки автомобилей и расширение доходов от программного обеспечения/услуг. Компания поставила 13 201 автомобилей и остается твердо на пути к достижению целевого показателя поставок за 2025 год в диапазоне 41 500 — 43 500 единиц — что является впечатляющим достижением с учетом текущих рыночных условий.

Более того, экономические показатели на единицу продукции укрепляются. Себестоимость товаров, проданных за один автомобиль, снизилась до $96 000 в 3 квартале, что значительно лучше по сравнению с завышенными затратами на единицу в предыдущие периоды. Руководство теперь ожидает выхода на точку безубыточности по валовой прибыли в 2025 году, что свидетельствует о том, что компания прошла самую капиталоемкую фазу.

Балансовый отчет дополнительно подтверждает этот контр-интуитивный подход. Rivian завершила 3 квартал с наличными в размере $7,1 миллиарда. Кроме того, компания ожидает дополнительное вливание капитала в размере $2,5 миллиарда от совместного предприятия с Volkswagen, а также потенциальное финансирование в размере $6,6 миллиарда от Министерства энергетики США. Имея более $15 миллиардов в доступных ресурсах, Rivian обладает достаточным запасом средств для роста без необходимости привлекать размывающие акции.

Модель R2 станет драйвером в 2026 году

Истинным катализатором этой гипотезы является предстоящий среднеразмерный SUV R2. Установив цену R2 примерно в $45 000 за единицу — значительно ниже как текущего ассортимента R1 Rivian, так и среднего нового автомобиля в США, чуть более $50 000 — компания открывает доступ к значительно более широкой рыночной нише. Эта ценовая стратегия фактически заполняет критический пробел в доступности электромобилей и их объемном потенциале.

Аналитики ожидают, что производство R2 начнется в конце 2 квартала 2026 года, а поставки будут ускоряться в течение оставшейся части года. Прогнозы на 2026 год предполагают всего 65 300 поставленных автомобилей, из которых примерно 15 100 — новая модель R2. Этот рост представляет собой значительный скачок и является точкой перелома, когда Rivian перейдет от капиталоемкой разработки к производству, ориентированному на выручку.

Оценка создает пространство для роста

Возможно, самое важное для контр-интуитивной ставки — Rivian торгуется всего по 4,7 стоимости продаж — мультипликатор оценки, который кажется сдержанным по сравнению с улучшающимися фундаментальными показателями компании и точками перелома 2026 года. Учитывая ростовые драйверы, прогресс в реализации и финансовую подушку, соотношение риск-вознаграждение склоняется к потенциальному росту.

Слияние укрепленных экономических показателей на единицу продукции, агрессивных темпов поставок, поддержки крупного совместного предприятия, значительного государственного финансирования и трансформационного запуска R2 создает множество драйверов для 2026 года. Для инвесторов, готовых принять нестандартную гипотезу в скептическом рынке, Rivian заслуживает внимания как потенциальный лидер в следующем году.