Дилемма Биткоина: суперцикл или серьезная коррекция? Что говорят цифры

Рынок криптовалют сегодня стоит на распутье. Bitcoin торгуется около 91 310 USD, но недавние движения вызывают у инвесторов больше вопросов, чем уверенности. Пока одни делают ставку на исторический суперцикл, технические и сравнительные данные рисуют менее оптимистичный сценарий, бросая вызов бычьей нарративу, доминирующему в части сектора.

Технические сигналы: откат после пика

Bitcoin достиг своего исторического максимума 6 октября 2025 года, с тех пор тенденция систематически идет вниз. За последние 30 дней он теряет примерно 24%, а за три месяца падение составляет около того же процента. Несмотря на умеренные ежедневные восстановления в 1–2%, продавец доминирует на недельном масштабе.

Анализ четырехлетних циклов — подробно изученный аналитиками как Phil Konieczny — указывает на повторяющийся паттерн после каждого халвинга. Эта схема должна совпадать с максимумами 2017, 2021 и 2025 годов. Однако текущий недостаток импульса противоречит предпосылке суперцикла. Объемы сделок на спотовом рынке сократились на 66% с начала года, в то время как интерес к ETF остается подавленным. Небольшие бычьи импульсы контрастируют с массовыми выводами капитала.

Проблема сравнения с альтернативными рынками

Здесь кроется настоящая проблема. Если сравнить доходность Bitcoin с традиционными активами за тот же период, возникает неудобный вопрос для быков: зачем подвергать себя риску криптовалют, если другие классы активов приносят более высокие доходы?

Nasdaq вырос примерно на 18% за текущий год. S&P 500 прибавил 15%. Золото показывает впечатляющие 64% переоценки, а серебро достигает приростов до 120%. В то время как Bitcoin падает примерно на 8%. Это деморализующее сравнение не только снижает аппетит новых участников, но и ослабляет нарратив о ценах в миллион долларов.

Альткоины терпят еще худший урон. Большинство проектов в топ-100 и топ-200 торгуются в минус. Только стейблкоины и токены золота сохраняют относительно стабильную динамику. Bitcoin остается самым устойчивым активом в цикле, но его относительная устойчивость недостаточна по сравнению с доходностями других рынков.

Предыдущие циклы vs. текущая реальность: где исчезает импульс?

Исторические аналитики признают, что третий год биткоин-цикла приносил значительный рост. Предыдущие циклы давали доходность до 5000% или 1300%. Но текущая динамика полностью противоречит этим прецедентам. Рыночная капитализация криптовалют составляет около 3 триллионов USD — впечатляющая цифра, но без ожидаемого ценового импульса.

Этот вакуум импульса вызывает настоящую неопределенность: достигли ли мы дна или только начинаем более глубокую коррекцию? Phil Konieczny отражает эту дилемму в своей инвестиционной стратегии, получая прибыль на части капитала около 105 000 USD и удерживая другую часть в долгосрочной перспективе. Такой разделенный подход подчеркивает отсутствие ясности на рынке.

Ключевые технические уровни и возможные сценарии

Следующим критическим сопротивлением станет отскок к 50-недельной скользящей средней. Если Bitcoin не сможет устойчиво пробить этот уровень, медвежья гипотеза усилится. Падение ниже 200 SMA исторически означало начало полностью медвежьих фаз, что вызвало бы дополнительное давление.

ETF могут сыграть парадоксальную роль: вместо повышения цен они могут усилить циклические нисходящие движения, если интерес и давление продавцов останутся низкими.

Положительные сигналы, игнорируемые рынком

Несмотря на мрачную техническую картину, есть конструктивные разработки, заслуживающие внимания:

• Бразский банк рекомендует выделять 3% портфеля в криптовалюты
• Bank of America предлагает 4% экспозиции
• MicroStrategy накопила 223 798 BTC в 2025 году, демонстрируя институциональную уверенность
• Чистые выводы Bitcoin с бирж систематически снижаются, указывая на меньшее давление продаж

Однако рынок даже игнорировал эти позитивные новости, что говорит о том, что покупатели просто не появляются на этих ценовых уровнях.

Агрессивное снижение или консолидация перед ростом?

Неловкая правда в том, что никто не обладает окончательным ответом. Текущий рынок находится в зоне неопределенности, где технические данные конкурируют с аргументами быков. Некоторые инвесторы используют этот период для обучения и разработки стратегий, признавая, что агрессивные покупки в этой стадии статистически не оправданы.

Ключевой вопрос на 2026 год — смогут ли эти позитивные сигналы изменить негативный импульс или их игнорируют, пока Bitcoin ищет новые уровни поддержки. Пока преобладает осторожность, а исторические данные подтверждают именно такую взвешенную позицию.