Глобальный финансовый шторм: "четырехлеточный обратный отсчет" — от долгового болота до активных пузырей

Опытный инвестор Джим Роджерс недавно высказал мнение, которое вызвало волну обсуждений на рынке — он заявил, что вспышка глобального финансового кризиса уже не вопрос “если”, а вопрос “когда”, и временные рамки указывают на 2026 год. Этот 82-летний легендарный инвестор не зарабатывает на болтовне, его суждения часто подтверждаются.

Долговая черная дыра поглощает глобальную экономику

Лучше всего проблему иллюстрируют данные. Общий объем глобального государственного долга достиг 315 триллионов долларов, и чтобы понять масштаб этого числа, нужно взглянуть с другой стороны — суммируя богатство каждого человека на планете, невозможно заполнить эту дыру.

Особенно остро ситуация в США. Федеральный долг превысил 37 триллионов долларов, что в более наглядных временных единицах: каждый минут добавляется около 3 миллионов долларов долга, в час — 180 миллионов, в день — 4,4 миллиарда. Еще более опасна стоимость обслуживания долга — в 2024 году только проценты по долгу США составят 1,1 триллиона долларов, превысив расходы на оборону, что означает, что все дополнительные доходы страны идут на погашение процентов.

Япония находится в еще более тяжелом положении — доля долга в ВВП уже превысила 250%. Для сравнения, греческий долговой кризис, вызвавший потрясения на мировых рынках, имел уровень долга всего 180%. Развитая экономика, оказавшаяся под таким высоким долговым давлением, свидетельствует о накапливающемся системном риске.

Эти долги — наследие мер по “спасению” экономики, предпринятых центральными банками во время пандемии. В 2020 году, когда экономика остановилась, масштабное внедрение ликвидности было необходимо, но сейчас эти деньги переросли в инфляционное давление. Чтобы контролировать цены, Федеральная резервная система вынуждена поддерживать высокие ставки, что резко увеличивает стоимость обслуживания долга. Центробанки оказались в сложной ситуации — снижение ставок вызовет рост инфляции, а их повышение усложнит предприятиям и правительствам выплату процентов.

В отличие от кризиса 2008 года, когда у центробанков еще оставались инструменты и возможности для снижения ставок, сегодня ситуация полностью изменилась — ставки находятся на высоком уровне, балансировки активов достигли предела, и при следующем кризисе не останется инструментов для спасения.

Бум ИИ: иллюзия цен и разрыв с технологической революцией

Роджерс подчеркивает, что он не против самой технологии ИИ, а против пузыря, который сформировался вокруг ее стоимости. Технология — реальна и революционна, но оценки ее стоимости — совсем другое дело.

На сегодняшний день семь крупнейших технологических компаний США — Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla — занимают 36% индекса S&P 500. Эта концентрация значительно превышает уровень 2000 года во время интернет-бумов, когда технологические акции составляли всего 6% от общей рыночной капитализации.

Рыночная капитализация Nvidia уже достигла 4 триллионов долларов, что больше, чем совокупная рыночная стоимость двадцати крупнейших европейских компаний. Цена по соотношению “Цена/прибыль” (P/E) в индексе S&P 500 поднялась выше 40, приближаясь к историческому максимуму 44, зафиксированному перед крахом интернет-бумы 1999 года.

История показывает удивительную схожесть — с марта 2000 года начался крах Nasdaq, за два года индекс потерял 78%. Утрата богатства в тот пузырь до сих пор остается в памяти рынка.

Еще более важно обратить внимание на внутренние сигналы рынка. Самые опытные технологические лидеры демонстрируют противоположные действия по сравнению с публичными заявлениями: Марк Цукерберг сокращает долю Meta, Джефф Безос продает акции Amazon, SoftBank реализует более 30 миллионов акций Nvidia на 5,8 миллиарда долларов. Инвестор Майкл Бьюрри, прославившийся ставкой против ипотечного кризиса, сейчас начал короткую позицию по Nvidia. Все эти сигналы вместе рисуют тревожную картину.

Роджерс сравнивает текущую ситуацию с 2000 годом, когда Cisco была самой дорогой компанией в мире, и все верили, что интернет — будущее. Интернет действительно изменил мир, но инвесторы, купившие Cisco на пике, застряли в акциях более десяти лет, не могут выйти. Технологический прогресс и пузырь на рынке — это разные истории.

Практические советы для обычных людей

В условиях этих рисков Роджерс дает старомодные, но прагматичные рекомендации: держать достаточный запас наличных, инвестировать в серебро и другие защитные активы, избегать переоцененных пузырьковых активов. Эти советы не обещают мгновенного богатства, но в условиях надвигающегося кризиса важнее сохранить капитал, чем гоняться за прибылью.

Для частных инвесторов наиболее разумно — привести свои финансы в порядок: снизить уровень долгов, оставить резерв наличных, создать подушку безопасности. Не обязательно ежедневно переживать из-за рыночных колебаний, но важно подготовиться к возможным потрясениям.

$BNB #Обзор крипторынка $LIGHT LIGHTUSDT Бессрочный Контракт Created with Highcharts 11.4.8 0.7034 +10.42%