Тест на $91.4K: 6.6М биткоинов в убытке создают огромную избыточность предложения

Биткойн сталкивается с критической переизбытком предложения, поскольку более 6,6 миллиона BTC — примерно треть циркулирующего предложения — находятся в убытке при текущих ценах. При торговле BTC по $91,4K, значительно ниже своего октябрьского пика в $126,08K, растущий запас убыточных позиций создает важный вопрос для рынка: будут ли держатели спешить выйти или проявлять терпение?

Понимание индикатора “Поставка в убытке”

Метрика “Поставка в убытке” показывает скрытую точку давления в блокчейне. Этот ончейн-индикатор отслеживает каждый биткойн, который торгуется ниже цены последней сделки. Анализируя историю транзакций и сравнивая цены предыдущих переводов с текущей спотовой ценой, метрика выявляет монеты, испытывающие чистые нереализованные убытки.

Можно представить это так: если вы купили BTC по $95K и сейчас он стоит $91,4K, ваша монета считается в этой группе предложения. Объединив все такие позиции по всей сети, получаем примерно 6,6 миллиона BTC, находящихся в минусе.

Когда ATH встречается с реальностью

Драматический скачок этой метрики рассказывает свою историю. Когда Биткойн достиг своего рекордного максимума выше $126K в октябре, индикатор “Поставка в убытке” упал почти до нуля — практически все держатели были в прибыли. Прошло несколько месяцев, и та же метрика выросла, чтобы охватить примерно 33% циркулирующего предложения. Это самое большое скопление убытков с 2023 года, что сигнализирует о настоящем рыночном кризисе.

Ловушка безубыточности и её последствия

Вот психологическая динамика, которая важна: инвесторы, терпящие убытки, не думают в терминах рыночной цены. Они ориентируются на свою точку входа. График распределения реализованных цен UTXO показывает, что значительная часть предложения биткойнов сосредоточена на определенных исторических уровнях цен — это “зоны безубыточности”, где покупатели отчаянно надеются, что рынок вернется.

Когда цена Биткойна возвращается к этим уровням, вероятны два сценария:

Первое, ускорение фиксации прибыли. Держатели, наконец, видящие прибыль, используют возможность выйти, создавая внезапное давление на продажу.

Второе, срабатывание стоп-лоссов ниже этих зон во время спада, что усиливает волатильность.

В любом случае, это концентрированное предложение становится уровнем сопротивления, который цены должны аккуратно преодолеть. Чем плотнее скопление, тем более взрывными могут быть ценовые колебания.

Что это значит для следующего движения Биткойна

При циркуляции 19,97 миллиона BTC и 6,6 миллиона в убытке, динамика предложения остается склонной к осторожности. Любой значительный рост к $95K-$100K может вызвать волну фиксации прибыли. Напротив, устойчивое давление ниже текущих уровней рискует вызвать каскад убытков, поскольку рынок теряет доверие.

Критическая зона — это не цена в заголовке, а плотность убыточных позиций и психологический порог, при котором терпение держателей наконец иссякает. Способность Биткойна решительно преодолеть или пробить эти уровни переизбытка, скорее всего, определит его следующее крупное направление.