Ожидания смягчения политики Федеральной резервной системы: смогут ли процентные ставки снизиться трижды в начале 2026 года?

2026-01-04 18:21:28

Генерация тезисов в процессе

Согласно недавнему анализу главного экономиста Moody’s Analytics Марка Занди, Федеральная резервная система может провести более агрессивную стратегию снижения процентных ставок, чем ожидают как участники рынка, так и представители ФРС. Вместо умеренного темпа, широко ожидаемого рынком, Занди прогнозирует, что центральный банк может реализовать три последовательных снижения ставок в первой половине 2026 года, каждое на 25 базисных пунктов.

Что движет ожидаемыми снижениями ставок?

Основная причина такого более мягкого подхода связана с ухудшением ситуации на рынке труда и сохраняющейся неопределенностью в политике. Занди подчеркивает, что продолжающаяся слабость в условиях занятости станет основным катализатором смягчения монетарной политики в первой половине следующего года. Экономист отмечает, что бизнес сталкивается с растущей неопределенностью относительно возможных изменений в торговой политике и иммиграционных правилах, а также других новых рисков, которые могут нарушить их операции.

“Пока компании не приобретут достаточной уверенности в том, что эти изменения в политике не создадут неожиданных проблем, они будут колебаться с расширением своей рабочей силы,” объяснил Занди. Эта нерешительность в вопросах найма означает, что рост рабочих мест останется недостаточным, чтобы предотвратить возможное повышение уровня безработицы в первой половине 2026 года.

Обратная связь: безработица и процентные ставки

Взаимосвязь между условиями на рынке труда и монетарной политикой становится самоподдерживающейся в сценарии Занди. По мере роста уровня безработицы Федеральная резервная система столкнется с возрастающим давлением на снижение ставок в ответ. Эта динамика создает убедительный аргумент в пользу сценария трех снижений, противоречащего более консервативным ожиданиям, заложенным в текущих рыночных ценах и коммуникациях ФРС.

Прогноз Занди представляет собой заметно более агрессивную позицию по сравнению с консенсусным мнением, предполагая, что слабость на рынке труда — а не опасения по поводу инфляции — будет доминировать в решениях ФРС в начале 2026 года.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .