Плотность горячих точек на крипторынке в последнее время кажется немыслимой. С одной стороны, существуют глобальные финансовые опасения, вызванные масштабом долга США в размере $38,5 триллионов, а с другой — постоянные призывы «Биткоин стать стратегическим резервом для Соединённых Штатов». Но за этим поверхностным волнением логика управления рынком гораздо сложнее, чем многие думают.

Начнём с самого базового вопроса: почему в последнее время Биткоин часто ассоциируется с казначейскими облигациями США? Корень очевиден — глобальное доверие к кредитной истории доллара падает, а институты и фонды ищут альтернативные активы. В то же время, после нескольких раундов перестановок на рынке, пузырь криптоактивов действительно был сильно выжат и начал приобретать определённые характеристики «базы стоимости».

Суть в том, что этот информационный разрыв с самого начала использовался крупными деньгами. Благодаря наблюдению за данными в блокчейне, многие адресы крупной ценности за последнюю неделю показали признаки сокращения своих позиций, в то время как голос общественного мнения растёт. Хотя они кричат о возможностях и тихо зарабатывают на прибыли, эта рутина повторяется слишком много раз на крипторынке.

Давайте поговорим о ключевой оценке рынка: Биткоин вряд ли будет официально включен в национальный резерв США по простой причине — резервные активы нуждаются в стабильности и контролируемости, а волатильность самого Биткоина определяет, что он не может выполнить это требование. Но если посмотреть на биткоин с другой стороны и рассматривать его как «безопасное хранилище для глобальных фондов», логика абсолютно верна. Когда экономическая неопределённость растёт, фондам необходимо найти безопасный выход, и у биткоина есть своя уникальная ценность в этой роли.

Для среднего инвестора важно различать понятия «резервные активы» и «активы-убежища». Первое требует абсолютной стабильности, а второе стремится к относительной безопасности. Понимание этой разницы нелегко ввести в заблуждение из-за одностороннего звучания рынка.