#数字资产动态追踪 Японский центральный банк посылает сигналы о сворачивании политики, разрушая последнюю в мире мечту о "дешевых деньгах". Что это означает? Потоки капитала станут более сложными.

Как только центральный банк начнет цикл умеренного повышения ставок, стоимость финансирования по всему миру возрастет. Основные игроки, такие как японские страховые компании и пенсионные фонды, при росте внутренних ставок потеряют привлекательность для зарубежных инвестиций. Часть капитала вернется из американских и европейских долговых рынков, что поднимет долгосрочные ставки там. Более болезненно то, что игроки, использующие заимствование йен для глобальных арбитражных сделок, столкнутся с увеличением торговых издержек, и в итоге возможен массовый закрытие позиций с возвратом капитала, что усилит резкие колебания глобальных рисковых активов.

Конечно, этот процесс не произойдет мгновенно. Но есть скрытая опасность: правительство Японии проводит "дливание воды" (мягкая фискальная политика), а центральный банк — "ужесточение" (монетарная политика), эти направления противоречат друг другу. В результате давление на девальвацию йены может усилиться, даже вызвать вмешательство на валютном рынке. Для инвесторов первым шагом будет снижение кредитного плеча, а затем — пристально следить за ключевыми экономическими данными Японии и США, чтобы правильно поймать ритм.