Сенат готовится рассмотреть важнейшую нормативную базу для криптовалют 15 января

Совет Сената США официально назначил важную дату для оценки комплексного законодательства по криптовалютам, которое может изменить способы регулирования цифровых активов в Америке. 15 января 2025 года законодатели проведут официальное рассмотрение закона CLARITY — законопроекта, направленного на устранение многолетней путаницы в юрисдикциях путем установления четких границ между регулирующими органами. Этот процедурный этап следует за тем, как предыдущая сессия Конгресса зашла в тупик по данному вопросу, и символизирует возобновление усилий по обеспечению сектора цифровых активов необходимой определенности.

Официальные лица Белого дома выразили сильную поддержку этому законодательному движению. Дэвид Сакс, руководитель инициатив в области криптовалютной политики на исполнительном уровне, ранее заявил, что Сенат начнет продвижение криптовалютного законопроекта в начале этого года. Время проведения мероприятия указывает на скоординированные действия между законодательной и исполнительной ветвями власти для продвижения регуляторной ясности.

Законопроект CLARITY: разбор двухрегуляторной модели

В своей основе законопроект CLARITY стремится положить конец юрисдикционным спорам, которые мешают развитию отрасли. Предлагаемая структура предусматривает распределение ответственности между двумя федеральными агентствами. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) получит первоочередные полномочия по регулированию цифровых активов, проявляющих признаки инвестиционных контрактов или демонстрирующих признаки централизованного контроля. В то время как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) будет контролировать по-настоящему децентрализованные цифровые товары и связанные с ними деривативы.

Это разделение решает фундаментальную проблему: в текущем законодательстве ни одно агентство не обладает явными статутными полномочиями, что создает регуляторный вакуум. Определяя эти роли, законопроект по криптовалютам стремится устранить дублирование юрисдикций и дать бизнесу ясность о том, с каким регулятором взаимодействовать.

Особое значение имеет положение, которое предусматривает создание исключительного режима для децентрализованных криптовалют, освобождающего их от требований регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах. Активы, соответствующие строгим критериям децентрализации — демонстрирующие подлинное распределенное управление и функциональную полезность, выходящую за рамки спекуляций — смогут избежать дорогостоящих процедур соответствия требованиям ценных бумаг. Это может принести пользу таким устоявшимся сетям, как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), а также создать измеримый стандарт, который будет препятствовать искусственной децентрализации проектов, пытающихся обмануть систему.

Какие изменения произойдут, если криптовалютный законопроект примут

Принятие этого закона вызовет каскадные эффекты в нескольких секторах. Для криптовалютных бирж и торговых платформ регуляторная ясность существенно снизит юридические риски и упростит инфраструктуру соблюдения требований. Традиционные финансовые институты — банки, управляющие активами и пенсионные фонды — в основном оставались в стороне, ожидая четких правовых рамок для масштабных инвестиций. Четко определенная структура может разблокировать участие этих институтов, повысив ликвидность и стабильность цен.

Для разработчиков блокчейн и проектов токенов критерии децентрализации задают объективные стандарты для проектирования протоколов. Проекты, искренне приверженные децентрализации, получат более ясные пути развития, в то время как те, что скрывают контрольные структуры, столкнутся с явными барьерами, что создаст сильные стимулы для подлинного распределения сети.

В: Какие конкретные активы попадут под юрисдикцию SEC и CFTC?

В рамках предлагаемой структуры SEC будет осуществлять надзор за токенами, распространяемыми через первичные предложения монет (ICOs), некоторыми стейбкоинами с централизованными эмитентами и любыми цифровыми активами, структурированными как инвестиционные контракты. CFTC будет регулировать децентрализованные криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, а также деривативные продукты, основанные на этих активах.

В: Как будет проходить рассмотрение в Сенате 15 января?

Рассмотрение будет включать подробное законодательное изучение, включая поэлементное анализирование определений регуляторных понятий, критериев классификации активов и механизмов взаимодействия агентств. Сенаторы, вероятно, обсудят конкретные формулировки, определяющие «децентрализацию», положения о защите потребителей и процессы межведомственного сотрудничества в случаях пограничных ситуаций.

Законодательный импульс и реакция отрасли

Участники отрасли в основном поддержали продвижение этого криптовалютного законопроекта. Ассоциация блокчейна заявила: «Четкие регуляторные правила — основа доверия институциональных инвесторов к цифровым активам. Этот законопроект — важный этап интеграции криптовалют в основное финансовое пространство США.»

Республиканское руководство выступает за инициативу, хотя наблюдатели отмечают, что для продвижения за пределы рассмотрения 15 января потребуется согласие обеих партий. Некоторые демократы выразили готовность к принятию положений, которые, по их мнению, балансируют инновации и защиту инвесторов. Видимая поддержка Белого дома свидетельствует о том, что администрация считает этот криптовалютный законопроект совместимым с целями обеспечения финансовой стабильности.

Исторический фон и международный контекст

Это январское рассмотрение завершает годы застойных переговоров. Республиканцы на предыдущей сессии Конгресса настаивали на комплексном криптовалютном законодательстве, однако разногласия по вопросам регуляторных полномочий и защиты потребителей привели к застою. Возобновление усилий отражает не только внутреннее давление, но и осознание того, что другие крупные экономики продвинулись вперед. Рамки MiCA Европейского союза и регуляторные предложения Великобритании создали более ясные условия для работы, что потенциально привлекает инновационный капитал из США.

Аналитики считают, что согласованная американская регуляторная реакция критична для сохранения лидерства США в области технологий и финансов. В противном случае, очередной застой в законодательстве может привести к тому, что развитие и капитал уйдут в юрисдикции с уже установленными рамками криптовалютных законов.

Взгляд в будущее

Рассмотрение Сенатом 15 января — это наиболее значимое законодательное действие в области комплексного регулирования криптовалют на сегодняшний день. Независимо от того, каким будет исход — внесут ли поправки, передадут ли в комитет или запланируют на пленарное заседание — этот шаг показывает, что единая регуляторная архитектура для цифровых активов перестала оставаться теоретической и активно рассматривается на самом высоком уровне правительства США.

Ответственные за регулирование должны определить, что такое «децентрализация», как распределить полномочия между SEC и CFTC и как сбалансировать инновации и защиту потребителей — и эти решения будут иметь долгосрочные последствия для глобальной экосистемы цифровых активов. Обзор законопроекта 15 января может стать решающим для того, чтобы США заняли лидирующие позиции или отстали в цифровой экономике.