Введение в акции Гонконга: от основ до избранных активов

Текущая ситуация и развитие рынка Гонконга

Гонконгский фондовый рынок обладает более чем 150-летней историей торговли и считается одним из самых зрелых капиталовалютных рынков Азии. В 1891 году был основан первый фондовый биржевой рынок Гонконга, после многочисленных слияний и реструктуризаций в 1986 году он был объединен в «Гонконгскую объединенную биржу». В 2000 году HKEX завершила реструктуризацию и вышла на биржу, став единственной официальной платформой для торговли ценными бумагами в Гонконге.

По последним статистическим данным, по состоянию на конец мая 2025 года, общая рыночная капитализация гонконгских акций достигла примерно 5,2 трлн долларов США, занимая ведущие позиции в мировом рынке ценных бумаг. Этот огромный масштаб отражает важное положение Гонконга как международного финансового центра.

Введение в гонконгский рынок акций: почему стоит обратить внимание

Регулятивная прозрачность и развитая система надзора

Гонконгский рынок ценных бумаг славится четкими и прозрачными торговыми правилами и строгой системой регулирования, что обеспечивает высокий уровень справедливости инвестиционной среды. Такая строгая рыночная экосистема создает надежную основу для инвесторов.

Географические преимущества и культурная близость

Для инвесторов из Тайваня гонконгский рынок обладает естественными географическими и культурными преимуществами. Три региона расположены в Восточной Азии, торговое время совпадает, языковая коммуникация без препятствий. По мере углубления экономической интеграции Гонконга, Макао и Тайваня, понимание региональной политики и рыночных тенденций значительно упрощается, что дает очевидные преимущества по сравнению с инвестированием в рынки Европы и Америки.

Богатство инвестиционных возможностей

На рынке Гонконга представлено более 1000 акций, а также огромное количество фондов и облигационных продуктов, что позволяет инвесторам гибко выбирать в соответствии со своими потребностями. Рынок делится на основную доску и доску инновационных предприятий (GEM), где основная доска включает ведущие компании, такие как Tencent, Alibaba, HSBC, а доска инновационных предприятий ориентирована на инновационные и растущие компании.

Двусторонняя торговая механика

Гонконгские акции поддерживают как длинные, так и короткие позиции, без ограничений на лимит роста, что расширяет возможности получения прибыли. Также применяется система «T+0», позволяющая покупать и продавать акции в один день, что значительно повышает эффективность использования капитала.

Высокая ликвидность

После открытия программы Шанхай-Гонконг, инвесторы материкового Китая и Гонконга могут взаимно покупать и продавать акции друг друга, что обеспечивает постоянный приток капитала и поддерживает высокий объем сделок и ликвидность.

Простые правила торговли акциями Гонконга

Время торговли по гонконгским акциям — с 09:30 до 12:00 и с 13:00 до 16:00 по тайваньскому времени, с перерывом на обед в один час. Размер торговой единицы измеряется «лотами», количество акций в лоте устанавливается каждой компанией индивидуально. Система расчетов — T+2, то есть расчет по сделке осуществляется на второй рабочий день после сделки.

Индексы: индекс Hang Seng (HSI), состоящий из 50 крупнейших компаний Гонконга, служит индикатором общего состояния крупных акций; индекс Hang Seng China Enterprises (HSCEI) фокусируется на китайских H-акциях; индекс Hang Seng TECH (HSTECH) отслеживает технологические и интернет-компании Китая, являясь важным инструментом для оценки технологического сектора гонконгских акций.

Сравнение Гонконгских и Американских акций

Ключевые отличия

Самая заметная особенность гонконгских акций — наличие перерывов в торговле, относительно низкий налог на дивиденды и различия в минимальных размерах сделок. Поскольку между Гонконгом и Тайванем нет разницы во времени, торговое время более удобно для тайваньских инвесторов, что повышает их привлекательность.

Введение в гонконгский рынок акций: рекомендуемые компании

Ниже представлены 15 компаний с рыночной капитализацией более 200 млрд гонконгских долларов, лидеры в своих отраслях, заслуживающие внимания как инвестиционные объекты:

Глубокий анализ перспективных гонконгских акций

Tencent Holdings — лидер гонконгского рынка

Код: 0700.HK

Инвестиции в гонконгские акции обязательно должны включать крупнейшую компанию — Tencent, абсолютного лидера HKEX. Основана в 1998 году, Tencent стал лидером в области коммуникаций и социальных сервисов Китая, крупнейшей интернет-компанией по масштабу, сооснователи — Ма Хуатэн и Джек Ма (Alibaba). Многие интернет-компании Китая связаны с Tencent или Alibaba.

В начале 2021 года из-за регулирования игр, финансовых технологий и антимонопольных мер цена акции резко снизилась с пика в 775 гонконгских долларов. Однако по мере стабилизации регуляторной среды Tencent начал активно восстанавливаться с 2024 года. По состоянию на июнь 2025 года цена колеблется в диапазоне 400–450 HKD, P/E около 23, что ниже пятилетнего среднего уровня, что делает компанию привлекательной с точки зрения оценки.

Непревзойденная социальная экосистема, диверсифицированная структура доходов и улучшение политики делают Tencent надежным долгосрочным вложением.

BYD Company — лидер в области новых энергетических технологий

Код: 1211.HK

BYD была основана в 1995 году, изначально занималась производством аккумуляторов, сейчас — ведущий мировой производитель электромобилей. В 2024 году глобальные продажи достигли 4,27 млн автомобилей, превзойдя Tesla и заняв первое место по продажам электромобилей, войдя в топ-4 по объему продаж автомобилей в мире.

Финансовые показатели впечатляют: выручка в 2024 году — около 107 млрд долларов США, рост на 29%; чистая прибыль — 40,25 млрд юаней, рост на 34%. Валовая прибыль на автомобиль — около 21,02%, выше чем у Tesla (17,9%). Активно расширяется за границей, создав производственные базы в нескольких странах, что способствует снижению затрат и увеличению доли рынка.

China National Offshore Oil Corporation — стабильный драйвер энергетики

Китайская национальная оффшорная нефтяная корпорация (CNOOC) — крупнейший в Китае производитель морской нефти и газа. В 2024 году добыча нефти составила около 530 млн баррелей, газа — около 1150 млрд кубометров, демонстрируя стабильные показатели энергетического производства.

Международное энергетическое агентство прогнозирует рост спроса на газ на 2% в год в течение ближайших десяти лет, что благоприятно скажется на газовом бизнесе CNOOC. Финансовое положение относительно стабильно, однако инвесторам следует учитывать возможные колебания мировых цен на нефть, изменения экологической политики и геополитические риски.

Baidu Group — перспективная компания в области AI и облачных технологий

Код: 9888.HK

Baidu — крупнейшая поисковая система и компания по разработке искусственного интеллекта в Китае, обладает долгосрочным инвестиционным потенциалом. В первом квартале 2025 года выручка достигла около 32,5 млрд юаней, рост почти на 3% по сравнению с прошлым годом, основными драйверами являются облачные сервисы и AI.

Рынок облачных технологий в Китае ожидает ежегодный рост около 30% в ближайшие годы, что создает значительные возможности для Baidu. Платформа автономного вождения «Apollo» уже сотрудничает с несколькими автопроизводителями, что дает новые драйверы роста. Следует учитывать усиление конкуренции и возможные регуляторные изменения.

Pop Mart — новая звезда в сфере модных товаров

Код: 9992.HK

Pop Mart — ведущий китайский производитель коллекционных игрушек, известный своими оригинальными IP и продуктами-слепыми коробками. Популярный IP Labubu стал вирусным, новые товары пользуются огромным спросом, магазины очередями. В мире насчитывается более 500 магазинов и 2000 Robo-Shops, охватывающих более 30 стран.

В первом квартале 2025 года выручка выросла на 165% по сравнению с прошлым годом, при этом экспортный рынок вырос примерно на 475%. Morgan Stanley прогнозирует, что серия THE MONSTERS с Labubu достигнет продаж в 14 млрд юаней к 2027 году. Компания продолжает быстро расти, особенно в зарубежных рынках и за счет высококлассных IP, что делает ее перспективной для инвестиций.

Введение в инвестиции в гонконгские акции: руководство по способам инвестирования

Способ 1: через тайваньского брокера по доверительному управлению

Открыть счет у местного брокера для торговли гонконгскими акциями. Преимущество — возможность торговать в тайваньской валюте, удобство. Недостатки — только длинные позиции, без использования кредитного плеча, без коротких продаж, комиссия выше.

Способ 2: через гонконгского брокера

Использование платформ таких брокеров, как Interactive Brokers, Futu. Преимущества — низкие комиссии. Недостатки — необходимо конвертировать в гонконгские доллары или вносить деньги напрямую в HKD, при покупке за USD возможен валютный спред; использование кредитного плеча при торговле гонконгскими акциями ограничено.

Способ 3: CFD-контракты на разницу цен

Контракты CFD позволяют торговать в обе стороны, поддерживают маржу и кредитное плечо, что позволяет открыть позицию с меньшими затратами и инвестировать в отдельные акции или индексы. Преимущества — гибкость, возможность использовать плечо, отсутствие валютных рисков. Недостатки — платформа обычно ограничена крупными компаниями, малые компании доступны редко. Кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и убытки, требует осторожности.

Основные принципы инвестирования в гонконгские акции

Выбор торговой платформы — ключ к успеху

Выбирайте регулируемую, прозрачную и надежную платформу, которая защищает капитал и обеспечивает систему предупреждений о рисках, чтобы обеспечить разумную доходность.

Установка разумных уровней стоп-лосса

В отличие от тайваньских и материковых рынков с лимитами в 10%, на гонконгском рынке таких ограничений нет. Инвесторам необходимо уделять особое внимание управлению рисками, устанавливать стоп-лоссы в разумных пределах, чтобы избежать неожиданных убытков.

Диверсификация портфеля для снижения рисков концентрации

Распределяйте капитал между несколькими акциями, избегайте чрезмерной концентрации в одной компании. Такой подход минимизирует риски и способствует стабильности инвестиций.

Заключение

По сравнению с рекордными показателями японского рынка и близкими к новым максимумам американского и тайваньского рынков, вход на рынок гонконгских акций в низком ценовом диапазоне кажется более ценным. За исключением крайне пессимистичных прогнозов по экономике Китая, текущие низкие оценки делают инвестиции в лидирующие компании с очень низкими мультипликаторами особенно привлекательными.

Вход на гонконгский рынок акций следует осуществлять, исходя из личных инвестиционных предпочтений и уровня риска. Высокая волатильность цен создает как риски, так и возможности, поэтому важно тщательно оценить ситуацию перед началом инвестирования.