Что такое токен? Понимание основных различий между токенами и Coin

Почему нам нужно различать Token и Coin

На ранних этапах развития криптовалют Bitcoin, Litecoin, Dogecoin и другие назывались Coin, и эти два понятия были четко разграничены. Но после появления Ethereum ситуация усложнилась — Coin и Token начали смешиваться, и в китайском языке их часто переводят как «токен» или «криптовалюта», что привело к размытости определения у многих инвесторов. Понимание, что такое Token, и его фундаментальное отличие от Coin, крайне важно для инвестиций в криптоактивы.

Что такое Token? Глубокое понимание этого ключевого понятия

Token, на русском языке — пропуск, жетон или токен, — это вид цифрового актива, представляющего определённые права, сертификаты или другие формы цифровых активов, которые могут торговаться, передаваться, обмениваться на соответствующих блокчейнах.

Появление Token тесно связано с Ethereum. В 2015 году был представлен стандарт ERC-20, который впервые позволил обычным разработчикам выпускать свои токены на публичных блокчейнах без необходимости создавать собственный блокчейн. До сих пор Ethereum остаётся крупнейшей платформой по выпуску токенов.

Проще говоря, Token — это общее название, а не название конкретного токена. Чтобы быстро определить, что относится к категории Token, можно понять его как не являющийся нативным токеном публичного блокчейна. Включая DeFi-экосистемные токены, токены Layer-2 протоколов, NFT-токены (например, APE, SAND) и другие.

Три основные категории Token и их назначение

Согласно классификационной рамке Швейцарской финансовой регуляторной службы (FINMA), Token делятся на три типа:

Платёжные токены (Payment Tokens) Основная цель — обеспечить безопасные, быстрые и с низкими комиссиями платежи. Стабильные монеты — наиболее яркий пример.

Утилитарные токены (Utility Tokens) Созданы для предоставления доступа к различным приложениям. Большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории. Эти токены дают их держателям право использовать определённые сервисы.

Токены активов (Asset Tokens) Представляют права на проект или услугу, владение таким токеном означает участие в проекте и возможность получать выгоду от роста его стоимости, подобно акциям. Важно отметить, что держатели токенов обычно не владеют долей в проекте и не имеют права на дивиденды.

На практике один и тот же токен часто обладает характеристиками сразу двух или трёх категорий, и полностью отнести его к одной категории бывает сложно.

Фундаментальные различия между Token и Coin

Основное отличие — принадлежность к блокчейну

Coin имеет собственный независимый блокчейн, например, Bitcoin (BTC работает на блокчейне Bitcoin, ETH — на Ethereum), и является нативным активом этой сети. Token же основан на существующей экосистеме блокчейна, строится на инфраструктуре уже существующего блокчейна, что зачастую ограничивает его возможности в рамках родительской сети.

Функциональные различия

Инвестиции в Token и Coin: что лучше и почему

Это не взаимоисключающие понятия, а скорее взаимодополняющие компоненты.

Если представить Coin как инфраструктурный слой Layer-1, то Token — это криптовалюта прикладного уровня. Первое решает инфраструктурные задачи, косвенно удовлетворяя потребности пользователей; второе — разрабатывает приложения или сервисы на этой базе, напрямую отвечая на конкретные запросы.

Преимущество Token — в более широкой области применения. В отличие от этого, ценность Coin в основном ограничена инфраструктурой, и при неудаче проекта зачастую невозможно переключиться (пример — проблемы Quantum Chain QTUM или Bytom BTM). Token же может гибко запускать множество приложений в соответствии с рыночным спросом. Например, запуск RWA-подразделения MakerDAO — яркий пример, демонстрирующий потенциал разнообразия экосистемы Token.

Особое внимание стоит уделить волатильности. Обычно волатильность Token превышает таковую у Coin, например, колебания UNI, SNX, MKR значительно больше, чем у BTC или ETH, особенно в бычьем рынке. Это создаёт больше возможностей для краткосрочной торговли, но и повышает риск — риск ликвидации позиций зачастую легче спровоцировать.

Два основных способа инвестирования в Token

Спотовая торговля: владение реальным активом

Спотовая торговля предполагает полное владение активом. Например, если цена UNI — 3 доллара, покупатель платит 3 доллара и получает 1 UNI с правом собственности. Этот способ самый прямой, но нужно быть осторожным с риском «подделки» — фальшивых токенов с одинаковым названием.

Пример: команда А выпускает ценный токен ABC, а команда B — такой же по названию, но бесполезный ABC. Неосведомлённый инвестор, купивший фальшивку, рискует остаться без возможности продать. Защита — проверка адреса контракта токена через официальный сайт или блокчейн-эксплорер, чтобы убедиться, что покупаете именно правильный токен.

Маржинальная торговля: увеличение прибыли и риска с помощью кредитного плеча

Маржинальная торговля — это способ торговли без полной оплаты актива, с использованием заемных средств. Например, при цене 3 доллара за UNI, с кредитным плечом 10x, достаточно потратить 0.3 доллара, чтобы открыть позицию на 1 UNI. Большинство маржинальных сделок (CFD, фьючерсы U-типов) не требуют фактического владения токенами, что исключает риск фальшивых токенов, но увеличивает риск ликвидации.

Рекомендации по управлению рисками: Волатильность Token значительно выше, особенно у новых токенов. Трейдерам рекомендуется строго контролировать размер позиций, а кредитное плечо лучше не превышать 10x. Даже при редких случаях дневных колебаний BTC в 10%, у Token такие колебания случаются чаще, и риск ликвидации возрастает.

Важность выбора надёжной и безопасной биржи

Независимо от выбранного способа — спотовой или маржинальной торговли — первым шагом является регистрация на безопасной и регулируемой авторитетными органами бирже. Безопасность платформы напрямую влияет на сохранность средств и должна быть приоритетом при инвестировании в Token. После выбора подходящей биржи процесс торговли становится простым и интуитивно понятным, при условии, что платформа заслуживает доверия.

Token — важнейшая часть мира криптоактивов, и его инвестиции сопряжены с рисками и возможностями. Понимание, что такое Token, освоение методов инвестирования и выбор подходящей стратегии — залог долгосрочного успеха.