Когда организация сталкивается с кризисом, что находится в сейфе? Числа оборотных активов раскрывают секреты.

Многие инвесторы часто игнорируют важные статьи в балансовом отчёте, а именно оборотные активы. Эта часть похожа на экстренные наличные компании и показывает, насколько быстро организация может привлечь деньги в случае кризиса, как это произошло в научном мире с 2020 года.

Чем отличаются деньги в кошельке и стоимость активов

Финансовая отчётность разделяет активы на две большие группы. Первая — это деньги, которые можно перевести в вес за не более чем 12 месяцев, (оборотные активы). Вторая — это деньги, требующие более длительного времени, например, земля, здания, оборудование (внеоборотные активы).

Оборотные активы (Current Asset) предназначены для описания того, насколько долго компания может платить по своим обязательствам, если закрыть все двери и не продавать. Это похоже на вопрос: “Если сегодня не будет дохода, сколько месяцев компания сможет просуществовать?”

Внеоборотные активы (Noncurrent Asset) — это долгосрочные активы, трудно реализуемые, но важные для функционирования компании. Обычно чем больше у компании оборотных активов, тем лучше она может справляться с финансовыми кризисами.

Сколько видов оборотных активов и чем они отличаются по рискам

Деньги и банковские вклады — самые безопасные

Наличные (Cash) — самые ценные активы, их можно использовать для покупки товаров мгновенно, и любые финансовые институты их признают. Но проблема в том, что они не приносят дохода. Хранение слишком большого количества наличных — как хранить золото в яме.

Эквиваленты наличных (Cash Equivalents) — похожи на наличные, но имеют преимущество — приносят проценты. Это могут быть сберегательные вклады или срочные депозиты. Риск здесь зависит только от устойчивости банка.

Краткосрочные инвестиции — активы с высоким риском

Когда у компании остаются свободные деньги, их часто вкладывают в акции, золото или долговые инструменты (Short Term Investment), с целью быстро их продать и получить наличные. Преимущество — доходность, недостаток — возможные колебания цен, что может привести к убыткам при продаже.

Торговая дебиторская задолженность — тревожный сигнал

Когда компания продаёт товары и ожидает оплату, это называется торговая дебиторская задолженность (Receivable) или векселя (Notes Receivable). Есть две проблемы: во-первых, покупатели могут не заплатить, во-вторых, компания должна ждать получения денег. Это требует внимательного анализа, потому что при длительном ожидании дебиторы могут не оплатить.

Запасы — нужно уметь управлять

Запасы (Inventory) — сырье или готовая продукция, ожидающая продажи. Это то, что инвестор должен особенно внимательно отслеживать, потому что запасы могут стать “затопленным капиталом”, если их не продать или они испортятся.

Предоплаченные расходы и начисленные доходы

Компания может заранее оплачивать страховые взносы, аренду или лицензии. Это называется Prepaid Expenses. Также есть начисленные доходы — деньги, которые точно будут получены, но ещё не поступили.

Реальные примеры: что такое Apple и почему это важно

Apple (AAPL) — компания с самой высокой рыночной капитализацией в мире и отличной ликвидностью. После пандемии COVID-19 руководитель Тим Кук подтвердил: “Ликвидность — не проблема”.

Посмотрим цифры:

К концу 2019 года: у Apple было всего $162.8 миллиардов оборотных активов, из них — наличные $59 триллион$135 .

К концу 2020 года: оборотные активы немного снизились до (миллиардов. Но интересно то, что:

• наличные сократились на 46% $90 с $48 до )миллиардов(
• дебиторская задолженность выросла на 62.7% $37 с $60 до )миллиардов###

Это говорит о том, что Apple могла изменить политику сбора платежей или снизить показатели по дебиторке, что — важный сигнал для инвесторов.

Как читать оборотные активы как профессионал

Первый шаг: смотрим на цифры

Высокие или низкие оборотные активы по сравнению с прошлым годом? Рост — признак сильной компании, снижение — тревожный сигнал.

Второй шаг: оцениваем качество активов

Не все оборотные активы одинаковы. Наличные и вклады — “настоящие” деньги, дебиторка — рискованная, запасы — могут не реализоваться.

Третий шаг: анализируем соотношения

Если наличные уменьшаются, а дебиторка растёт — компания может ждать оплату. Если запасы растут — возможны проблемы с продажами.

Итог: почему инвесторам важно следить за оборотными активами

Оборотные активы — это показатель ликвидности компании. Высокий уровень говорит о способности пережить кризис, низкий — о возможных проблемах.

Но важнее не только сумма, а качество каждого вида активов: наличные и вклады — безопасные, дебиторка и запасы — рискованные.

Инвестировать разумно — значит глубоко анализировать детали, а не только смотреть на крупные цифры в начале отчёта, потому что сейчас умение читать баланс и анализировать активы и обязательства — важнейшие навыки для инвестора, которые нельзя игнорировать.