Золото в 2026 году.. достигнет ли оно пика в 5000 долларов? Прогнозы цен на золото и факторы, стимулирующие рост

Пока желтый металл завершает 2025 год впечатляющим восходящим путешествием, рынки начинают говорить о следующем разделе: что ожидает золото в 2026 году? Продолжится ли волна роста или начались нисходящие коррекции?

Текущая цена золота и пройденный путь

В 2025 году желтый металл пережил исторический поворот, пробив уровень 4300 долларов за унцию в середине октября, а затем снизившись ближе к уровню 4000 долларов. Среднегодовая цена достигла примерно 3455 долларов за унцию, с рекордным пиком в октябре и частичным обвалом в ноябре.

Эта волатильность вызвала острые дискуссии среди аналитиков: было ли это просто естественной коррекцией перед большим скачком? Или рынок начал сомневаться в устойчивости этого подъема?

Прогнозы крупнейших банков на цену золота в 2026 году

Удивительно, но консенсус среди гигантов банков указывает в ту же сторону: рост продолжается, возможно, с большей силой.

HSBC прогнозирует достижение золота уровня 5000 долларов в первой половине 2026 года, со среднегодовой ценой около 4600 долларов, поддерживаемой растущими геополитическими рисками и состоянием неопределенности на финансовых рынках.

Bank of America также повысил свои ожидания до 5000 долларов как возможную вершину, со средним значением 4400 долларов, однако предупредил о возможной краткосрочной коррекции, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Goldman Sachs скорректировал свой прогноз до 4900 долларов, указывая на ожидаемые сильные потоки в фонды золота ETF и продолжение покупок со стороны центральных банков.

JPMorgan прогнозирует достижение уровня около 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее согласованный диапазон между аналитиками — от 4800 до 5000 долларов, со средним значением между 4200 и 4800 долларов.

Факторы, стоящие за восходящими прогнозами цен на золото

1(. Спрос бьет рекорды

Мировой спрос на золото достиг рекордных уровней. Всемирный совет по золоту сообщил, что общий спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а стоимость выросла до 132 миллиардов долларов — на впечатляющие 45%.

Фонды ETF), торгующиеся на бирже, зафиксировали истерические притоки, увеличив свои управляемые активы до 472 миллиардов долларов и запасы до 3838 тонн, что близко к историческому максимуму в 3929 тонн.

Новые частные инвесторы приходят с силой: данные Bloomberg показывают, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые за последние годы добавили золото в свои портфели, руководствуясь ожиданиями продолжительного роста и страхом перед волатильностью акций и криптовалют.

2###. Центральные банки активно покупают

Международные центральные банки не прекращают покупать золото. Только в первом квартале 2025 года они добавили 244 тонны, что на 24% больше среднего за последние пять лет.

Сейчас 44% центральных банков управляют золотыми резервами, тогда как в 2024 году — только 37%. Только Китай добавил более 65 тонн, продолжая второй месяц подряд покупки. Турция увеличила свои резервы свыше 600 тонн, а Индия активно продолжает.

Прогнозы указывают, что центральные банки останутся ключевым фактором поддержки спроса до конца 2026 года, особенно на развивающихся рынках, стремящихся защитить свои валюты.

3###. Предложение не успевает за спросом

Производство рудников в первом квартале 2025 года составило всего 856 тонн, что на 1% больше по сравнению с прошлым годом — очень скромный рост, не закрывающий растущий разрыв с спросом.

Хуже того: переработанное золото снизилось на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать свои запасы в ожидании роста. Этот отрицательный баланс между предложением и спросом создает настоящую дефицитность.

Стоимость добычи также выросла: средняя мировая цена на добычу достигла 1470 долларов за унцию в середине 2025 года — максимум за десятилетие, что сдерживает расширение производства и делает любые увеличения затратными и медленными.

4###. Федеральная резервная система открывает дверь для дальнейших снижений

Федеральная резервная система США снизила ставку в октябре 2025 года на 25 базисных пунктов до 3.75-4.00%, это второе снижение с декабря 2024 года. В сопроводительном заявлении указано, что возможны дальнейшие понижения, если ослабнет рынок труда.

Рынки закладывают еще одно снижение на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в декабре 2025 года, что станет третьим за год.

Данные BlackRock показывают, что к концу 2026 года ФРС может установить целевой уровень ставки около 3.4% в умеренном сценарии. Каждое снижение ослабляет доллар и уменьшает реальные доходности по облигациям, делая золото более привлекательным как бездоходный актив.

( 5). Доллар слаб и доходности снижаются

Индекс доллара снизился на 7.64% с пика в начале 2025 года до 21 ноября, под влиянием ожиданий снижения ставок и замедления роста.

Доходность американских десятилетних облигаций снизилась с 4.6% в первом квартале до 4.07% в ноябре. Это двойное снижение делает золото более привлекательным для инвесторов, ищущих хеджирование.

Аналитики Bank of America считают, что продолжение этого тренда при сохранении реальных доходностей около 1.2% может вывести золото в устойчивый восходящий диапазон.

6###. Геополитические риски остаются высокими

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке, подтолкнули инвесторов к хеджированию через золото. Агентство Reuters сообщило, что геополитическая неопределенность в 2025 году повысила спрос на 7% в год.

Когда обострились напряженность в Тайваньском проливе и опасения по поводу поставок энергии, цена на золото взлетела до 3400 долларов в июле, а затем — выше 4300 долларов в октябре.

Этот сценарий показывает: любой новый геополитический шок в 2026 году может подтолкнуть цены к рекордным уровням.

( 7). Мировая задолженность и оставшаяся инфляция

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП по данным МВФ, что вызвало опасения по поводу устойчивости финансовой политики. Это заставляет инвесторов бежать к золоту как к убежищу от потери покупательной способности.

42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года, согласно данным Bloomberg Economics.

Предупреждения и сценарии коррекции

Не все так радужно. HSBC предупредил, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией до 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако он исключил падение ниже 3800 долларов, если не произойдет настоящего экономического шока.

Goldman Sachs отметил, что сохранение цен выше 4800 долларов может поставить рынки перед «испытанием ценовой достоверности»: сможет ли золото удержать свои высокие уровни при слабом промышленном спросе?

JPMorgan и Deutsche Bank согласились, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз, благодаря глубоким стратегическим изменениям в восприятии его как долгосрочного актива, а не спекулятивной краткосрочной игрой.

Технический анализ и текущие уровни

Закрытие пятницы 21 ноября 2025 года — на уровне 4065.01 долларов за унцию, после пика в 4381.44 доллара 20 октября.

Цена пробила восходящую канал на дневном графике, но все еще держится за основной тренд, соединяющий восходящие минимумы около 4050 долларов.

Критические уровни поддержки:

• 4000 долларов: очень сильная зона поддержки, пробой может открыть путь к 3800 долларам
• 3800 долларов: уровень Fibonacci 50% коррекции

Уровни сопротивления:

• 4200 долларов: первая сильная зона сопротивления
• 4400 долларов: историческая сопротивляемость
• 4680 долларов: следующая зона сопротивления

Индекс относительной силы ###RSI( находится на уровне 50, что говорит о полном нейтралитете рынка без явной тенденции. Индикатор MACD остается выше нуля, подтверждая, что общий тренд остается восходящим.

Технический прогноз: золото будет торговаться в боковом диапазоне с наклоном вверх между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного тренда.

Прогноз цен на золото на Ближнем Востоке

) Египет Центральный банк Египта добавил один тонну золота в первом квартале 2025 года. По прогнозам CoinCodex, к 2026 году цена достигнет примерно 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158.46% выше текущих цен.

Саудовская Аравия Если золото достигнет 5000 долларов, как прогнозируют крупные банки, при обменном курсе 3.75-3.80, это даст примерно 18750–19000 саудовских риалов за унцию.

ОАЭ Та же конвертация в дирхамы может составить около 18375–19000 дирхамов за унцию.

Важно: прогнозы для Ближнего Востока основаны на предположениях о стабильности обменных курсов в Саудовской Аравии и ОАЭ, а также на продолжении мирового спроса и отсутствии крупных экономических шоков.

Итог: что ждать в 2026 году?

Прогнозы цен на золото на следующий год указывают на противостояние двух сил: с одной стороны, постоянный спрос и поддерживающие факторы, с другой — необходимость фиксации прибыли.

Если реальные доходности продолжат снижаться и доллар останется слабым, золото может достичь новых исторических максимумов около 5000 долларов и выше.

Если же инфляция снизится и рынки восстановят доверие, металл может войти в долгосрочный режим стабилизации, уйдя от целевых уровней.

Итог: 2026 год станет настоящим испытанием способности золота оставаться безопасным убежищем в нестабильном мире. Экономические данные и монетарные решения будут иметь решающее значение, а инвесторы внимательно следят за каждым шагом.