Перевысит ли золото 5000 долларов в 2026 году? Аналитики объясняют возможные сценарии

В 2025 году мы стали свидетелями мощной золотой волны, которой не было равных, когда цены прорвали отметку в 4300 долларов в октябре, а затем откатились к примерно 4000 долларов. Но настоящий вопрос сейчас: что нас ждет в следующем году?

Факторы, толкающие золото вверх

Данные говорят ясно. Мировой спрос на золото достиг беспрецедентных уровней, при этом общий инвестиционный + промышленный спрос( во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 45% больше по стоимости. Биржевые фонды на базе золота привлекли крупные потоки, что увеличило управляемые активы до 472 миллиардов долларов, а запасы приблизились к рекордной отметке в 3929 тонн.

Центральные банки продолжают покупать. 44% центральных банков по всему миру управляют золотыми резервами сейчас, по сравнению с 37% в прошлом году. Только Китай добавил более 65 тонн за первую половину 2025 года, продолжая этот тренд уже 22 месяца подряд, в то время как Турция увеличила свои запасы до 600 тонн.

Со стороны предложения, предложение очень ограничено. Производство шахт достигло 856 тонн в первом квартале, но этого недостаточно, чтобы закрыть растущий спрос. Переработанное золото снизилось на 1%, поскольку люди предпочитают держать активы в ожидании роста цен. Стоимость добычи выросла до 1470 долларов за унцию — самый высокий уровень за десятилетие, что сдерживает расширение производства.

Монетарная политика: оружие двух острий

Федеральная резервная система снизила ставки дважды с декабря 2024 года, последний раз на 25 базисных пунктов в октябре, а рыночные ожидания указывают на третнее снижение в декабре. Европейские и японские центробанки также проводят мягкую политику, что ослабляет валюты и снижает реальные доходности по облигациям, делая золото более привлекательным.

Но есть и опасения. Всемирный банк прогнозирует снижение инфляционного давления в 2026 году, что может снизить спрос на безопасные активы. Глобальный долг превысил 100% ВВП, вызывая тревогу, но одновременно укрепляя роль золота как хеджирования против финансовых кризисов.

Доллар и доходности: ключевая формула

Индекс доллара снизился на 7.64% с пика в начале года до ноября. Доходность американских 10-летних облигаций упала с 4.6% до 4.07%. Эта комбинация делает золото более привлекательным для иностранных инвесторов, а фиксированные доходы перестают быть приоритетом из-за необходимости сохранять безопасность.

Аналитики Bank of America считают, что продолжение этого тренда поддержит ценовые ожидания на 2026 год, особенно при сохранении низких реальных доходностей около 1.2%.

Геополитика: фактор, который нельзя недооценивать

Торговые напряженности между США и Китаем, а также конфликты на Ближнем Востоке повысили спрос на золото на 7% в годовом выражении в 2025 году. Когда усилились опасения по поводу Тайваньского пролива и поставок энергии, цены взлетели до 3400 долларов в июле, а затем превысили 4300 долларов в октябре. Любой новый шок в 2026 году может подтолкнуть цены к новым рекордам.

Общий консенсус: куда движется золото?

Банк HSBC прогнозирует цену золота на уровне 5000 долларов в первой половине 2026 года, со средним годовым значением около 4600 долларов.

Bank of America повысил свою оценку до 5000 долларов как возможную вершину, но предупредил о краткосрочных коррекциях, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов, отметив сильные потоки в фонды золота.

J.P. Morgan ожидает, что к середине 2026 года цена достигнет примерно 5055 долларов.

Наиболее согласованный диапазон: от 4800 до 5000 долларов как максимум, и от 4200 до 4800 долларов — средний за год.

Медвежий сценарий: действительно ли он возможен?

HSBC предупредил, что импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией к уровню около 4200 долларов, если инвесторы зафиксируют прибыль, но исключил падение ниже 3800 долларов, за исключением серьезного экономического шока.

Goldman Sachs отметила, что удержание цен выше 4800 долларов может стать «испытанием ценовой устойчивости» золота при слабом промышленном спросе.

Однако крупные банки согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз, благодаря стратегическому изменению восприятия его как долгосрочного актива, а не просто спекулятивного инструмента.

Технический анализ: что говорят графики?

Последнее закрытие золота было на уровне 4065 долларов 21 ноября, после достижения пика в 4381 доллар 20 октября.

Цена прорвала восходящий канал, но удерживается около основного восходящего тренда на уровне примерно 4050 долларов. Сильная поддержка на 4000 долларов определит, продолжится ли снижение.

Индекс относительной силы )RSI( на уровне 50, что говорит о полном нейтралитете рынка без перекупленности или перепроданности. MACD остается восходящим выше нуля.

Аналитика предполагает, что в ближайшее время золото останется в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного тренда.

Ближний Восток: конкретные цифры

В Египте: прогноз CoinCodex указывает на достижение цены около 522,580 египетских фунтов за унцию, что на 158% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии: если цены на золото приблизятся к 5000 долларов )как прогнозируют банки(, это может означать примерно 18750–19000 саудовских риялов за унцию.

В ОАЭ: по тому же сценарию, цена может достигнуть примерно 18375–19000 дирхамов.

Но эти прогнозы предполагают стабильность валютных курсов и отсутствие крупных шоков в мировой спросе.

Итог: ставка на безопасные активы

Прогнозы по золоту на следующий год сводятся к противостоянию между фиксацией прибыли и новыми покупками со стороны банков и институтов. Если реальные доходности останутся низкими, а доллар слабым, металл может достигнуть новых вершин. Но если доверие к рынкам восстановится и инфляция снизится, золото может закрепиться на более высоких уровнях, не доходя до 5000 долларов.

В конечном итоге, золото всегда было и остается основным инвестиционным выбором в периоды неопределенности.