Открытие позиции, закрытие позиции, незакрытая позиция, ликвидация, перенос позиции: полный разбор пяти ключевых концепций фьючерсов и руководство по практической торговле

На рынках фьючерсов и маржинальной торговли инвесторы должны овладеть пятью ключевыми концепциями — открытие позиции, закрытие позиции, открытая позиция, потеря средств, ролл-овер. Эти термины могут показаться сложными, но их понимание критически важно для предотвращения убытков и повышения процента прибыльных сделок.

Открытие и закрытие позиции: начало и конец сделки

Открытие позиции — это начало торговли, когда вы входите на рынок, покупая или продавая товар в надежде, что цена будет двигаться в благоприятном направлении. Однако в момент открытия позиции вы еще не зафиксировали прибыль или убыток — результат становится окончательным только после закрытия позиции.

Закрытие позиции означает завершение сделки. Независимо от того, торгуете ли вы акциями, фьючерсами или другими активами, когда вы решаете выйти из позиции, это называется закрытием позиции. После закрытия вы можете точно рассчитать уровень прибыли, размер убытка и соотношение риск/вознаграждение.

Например, скажем, вы настроены оптимистично по акциям Apple (AAPL) и покупаете 100 акций на $150 . Во время держания позиции вы можете увеличивать или уменьшать объем, но пока вы остаетесь собственником, позиция остается открытой. Когда цена Apple растет до $160 и вы решаете продать все акции, вы завершаете полную торговую сделку — закрываете длинную позицию.

Важность закрытия позиции в том, что она напрямую влияет на результат вашей торговли. Слишком раннее закрытие означает потерю дальнейшего роста, слишком позднее может привести к разворотам против вас. Опытные трейдеры закрывают позиции согласно заранее установленным правилам, а не на основе интуиции.

Примечание: На тайваньском рынке действует система расчетов «T+2». Средства от закрытия позиции поступят через два рабочих дня, поэтому при планировании денежных потоков это необходимо учитывать.

Открытая позиция: барометр глубины рынка

Открытая позиция указывает на общее количество контрактов фьючерсов или опционов на рынке, которые еще не были закрыты обратной сделкой или не истекли. Это важный показатель для определения силы быков или медведей на рынке.

Увеличение открытой позиции означает: новый капитал продолжает поступать на рынок, существующий тренд (будь то бычий или медвежий) может продолжиться. На примере тайваньского индексного фьючерса: если цена растет и открытая позиция одновременно увеличивается, это указывает на сильную бычью позицию с прочной основой покупок.

Снижение открытой позиции означает: инвесторы закрывают свои позиции, существующий тренд приближается к концу, рынок может развернуться или войти в консолидацию.

Сигнал предупреждения: цена тайваньского индексного фьючерса растет, но открытая позиция снижается. Это может указывать на то, что рост в основном обусловлен закрытием коротких позиций (выкупом для платежа), а не новыми покупками. Такой рост нестабилен и может столкнуться с давлением корректировки в дальнейшем.

Потеря средств: самый большой риск маржинальной торговли

Потеря средств — явление, характерное для маржинальной торговли. Поскольку на рынках фьючерсов и маржинальной торговли используется система гарантийных взносов, вам нужно внести только небольшую сумму для контроля значительно большей позиции. Когда рынок движется против вас, убытки могут быстро поглотить весь ваш гарантийный взнос и даже превысить первоначальный капитал.

В этот момент биржа или брокер требуют от инвестора пополнить гарантийный взнос (маржин-колл). Если инвестор не может пополнить требуемую сумму в установленный срок, платформа принудительно закроет вашу позицию — это и есть потеря средств.

Реальный пример потери средств:

Предположим, вы открыли длинную позицию по одному контракту мини-тайваньского индексного фьючерса с первоначальным гарантийным взносом 46 000 юаней. Рынок движется против вас, и убытки снижают гарантийный взнос поддержки ниже 35 000 юаней. Брокер отправляет уведомление о дополнительном взносе, требуя пополнить гарантию. Если вы не можете пополнить в отведенное время, брокер принудительно закроет вашу позицию по рыночной цене — это потеря средств.

Последствия потери средств крайне серьезны:

• Потеря всего капитала
• Возможный долг перед брокером
• Заморозка счета и невозможность продолжения торговли

Способы предотвращения потери средств:

• Использование разумного плеча (для начинающих рекомендуется не более 2 раз)
• Установка жестких стоп-лоссов (закрытие при убытке в 5% капитала)
• Поддержание достаточного баланса счета, избегание полного использования средств
• Тщательный мониторинг колебаний рынка

Ролл-овер: стратегия смены контрактов в торговле фьючерсами

Ролл-овер — концепция, характерная для торговли фьючерсами, которая означает замену удерживаемого контракта на контракт с другой датой истечения.

Контракты фьючерсов имеют фиксированные даты истечения (например, тайваньский индексный фьючерс истекает в третью среду каждого месяца). Если вы настроены положительно на долгосрочный тренд и не хотите закрывать позицию, вам нужно провести ролл-овер для продления торговли.

Пример сценария ролл-овера:

Вы покупаете декабрьский контракт фьючерса на золото, ожидая роста цены. Но по мере приближения к декабрьскому сроку поставки вы обнаруживаете слабый спрос на декабрьском рынке и возможное снижение цены золота. В этом случае вы можете провести ролл-овер, заменив декабрьский контракт на январский, продлевая период торговли.

Стоимость ролл-овера в двух сценариях:

• Нормальный рынок (Contango): цена на длительный период > цена на короткий период. При ролл-овере вы продаете дешевле и покупаете дороже, что создает расходы, которые нужно учитывать.
• Обратный рынок (Backwardation): цена на длительный период < цена на короткий период. При ролл-овере вы продаете дороже и покупаете дешевле, что может принести выгоду.

Методы ролл-овера:

• Автоматический ролл-овер: многие брокеры предоставляют эту услугу, но предварительно изучите правила и комиссии
• Ручной ролл-овер: самостоятельный выбор оптимального момента и цены, более гибко, но требует активного участия

Если вы торгуете только акциями или валютой, понимание ролл-овера не обязательно, но закрытие позиции, открытая позиция и потеря средств — необходимо.

Практическая торговля: выбор времени открытия и закрытия позиции

Открытие и закрытие позиции — это ключевые торговые решения, качество исполнения которых напрямую определяет окончательный результат.

Четыре основных критерия для определения времени открытия позиции

1. Подтверждение тренда на рынке в целом

Сначала убедитесь, что взвешенный индекс находится выше скользящих средних (месячной, квартальной) или находится в восходящей структуре (максимумы и минимумы последовательно растут). При бычьем рынке вероятность прибыльной торговли отдельной акцией выше; на медвежьем рынке старайтесь открывать позиции реже или уменьшать размеры.

2. Оценка основ отдельной акции

Обратите внимание на рост прибыли, увеличение доходов, поддержку государственной политики в отношении отрасли (например, полупроводники, зеленая энергия). Избегайте выбора акций с падающей прибылью или финансовыми проблемами. Стабильные основы снижают риск неожиданных событий после открытия позиции.

3. Проверка технических сигналов

• Пробивной тип: цена прорывает консолидацию или предыдущие максимумы с увеличением объема (синхронность жены и объема) указывает на вход покупателей
• Избегайте ловушек: избегайте падающих активов без пробоя новых минимумов и с низким объемом, они могут продолжить падение
• Вспомогательные индикаторы: золотой крест MACD, RSI, выходящий из зоны перепродажи, может подтвердить сигнал открытия

4. Предварительный контроль риска

Перед открытием позиции установите стоп-лосс (например, 3-5% ниже цены прорыва), определите допустимый диапазон убытков, а затем решите размер позиции. Не открывайте полную позицию в один раз, избегайте чрезмерного риска по одной акции.

Золотое правило открытия позиции: «Большой тренд в благоприятном направлении, акция имеет поддержку, сигналы ясные, риск под контролем». На тайваньском рынке предпочитают «осторожный вход, быстрый стоп-лосс» — лучше пропустить возможность, чем ошибиться при входе.

Пять основных критериев для определения времени закрытия позиции

1. Достижение заранее установленной цели прибыли

Перед входом установите целевую прибыль (например, рост на 10%, достижение определенной скользящей средней). Как только цель достигнута, постепенно закрывайте позиции, избегая ситуации «прибыль превратилась в убыток». При сильном рынке можно сохранить часть позиции, но всегда корректируйте уровень фиксации прибыли (например, закройте все при падении ниже 5-дневной скользящей средней).

2. Срабатывание стоп-лосса

Независимо от того, используете ли вы «стоп-лосс на фиксированное количество пунктов» (например, закрыть при убытке 5%) или «техническое закрытие стоп-лосса» (падение ниже уровня поддержки при входе или скользящей средней), срабатывание требует быстрого закрытия. Тайваньские инвесторы говорят: «Стоп-лосс — основной урок инвестирования». Задержка только увеличит убытки.

3. Ухудшение основ

Если акция, которую вы держите, показывает неудовлетворительные результаты (например, отчет хуже, чем ожидалось, крупные факты риска, изменение государственной политики), даже если стоп-лосс не срабатывал, следует незамедлительно закрыть позицию. Ухудшение основ часто приводит к резкому падению цены акции, не стоит держаться за нее.

4. Появление технических сигналов разворота

• Появление длинной черной свечи
• Падение цены ниже важных скользящих средних (20-дневная, 60-дневная)
• Резкий рост объема при падении
• Расхождение индикаторов (цена достигает новых максимумов, но RSI не подтверждает)

Все это сигналы опасности для закрытия. Тайваньские розничные инвесторы часто полагаются на технические сигналы, эти сигналы заслуживают внимания.

5. Потребность в перераспределении средств

Если появились лучшие инвестиционные возможности или нужны средства, можно закрыть более слабые позиции, обеспечивая эффективное использование средств. Избегайте ситуации «застревания в слабых акциях, пропуска сильных».

Самый большой враг закрытия позиции — алчность и нерешительность. Строгое соблюдение установленных правил без изменения плана из-за краткосрочных колебаний — это способ зафиксировать прибыль и контролировать риск в инвестировании.

Резюме: полный процесс торговли от открытия до ролл-овера

• Открытие позиции: рациональное решение, основанное на тренде, основах и технических сигналах
• Закрытие позиции: решительное исполнение в соответствии с целевой прибылью, стоп-лоссом и изменениями основ
• Открытая позиция: важный справочный показатель для наблюдения за силой рынка
• Потеря средств: самый большой риск маржинальной торговли, требующий осторожного контроля плеча
• Ролл-овер: необходимый навык для долгосрочных держателей фьючерсов, нужно понимать структуру стоимости

Независимо от торговли акциями или фьючерсами, овладение этими пятью концепциями, установление четких правил и строгое соблюдение дисциплины — это основа стабильной прибыли.