Золото в 2026 году: станем ли мы свидетелями исторического скачка к 5000 долларов?

2025 году золото достигло впечатляющих результатов: цена превысила 4300 долларов за унцию в середине октября, после чего снова начала снижаться. Вопрос, который сейчас волнует каждого трейдера: продолжится ли этот импульс в 2026 году? И самое главное, оправдаются ли прогнозы цен на золото, достигнув 5000 долларов?

Факторы, ведущие к росту цен на золото

Слабый доллар и низкие доходности

Исторически золото движется в противоположную сторону от доллара США и реальных доходностей по облигациям. В 2025 году индекс доллара снизился на 7,64%, а доходность по 10-летним американским облигациям снизилась с 4,6% до 4,07%. Такая финансовая обстановка повышает привлекательность золота как инструмента хеджирования, особенно при сохранении вероятности снижения ставок Федеральным резервом.

Постоянный институциональный спрос

Данные Всемирного совета по золоту показывают резкий рост инвестиционного спроса. Во втором квартале 2025 года общий спрос достиг 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а стоимость спроса выросла до 132 миллиардов долларов, что на 45% больше. Биржевые фонды (ETFs) зафиксировали рекордные притоки, увеличив управляемые активы до 472 миллиардов долларов.

Примечательно, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели и сохраняли позиции даже во время краткосрочных коррекций. Это свидетельствует о настоящем стратегическом изменении восприятия золота как долгосрочного актива, а не только спекулятивного инструмента.

Центральные банки продолжают покупать

Центральные банки по всему миру увеличили закупки золота. В первом квартале 2025 года они добавили 244 тонны, что на 24% выше среднего за последние пять лет. Только Китай приобрел более 65 тонн, уже 22-й месяц подряд.

Поддержку ценам оказывает и тот факт, что 44% центральных банков сейчас имеют золотые резервы, тогда как в 2024 году — 37%. Это отражает растущее желание диверсифицировать резервы и отказаться от доллара, особенно на развивающихся рынках.

Ограниченность предложения и несоответствие спросу

Производство золота в шахтах в первом квартале 2025 года составило 856 тонн, что всего на 1% больше по сравнению с прошлым годом. Эта небольшая прибавка не покрывает растущий спрос и ограниченность предложения.

Кроме того, объем переработанного золота снизился на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать свои активы в ожидании дальнейшего роста. Стоимость добычи выросла до 1470 долларов за унцию — максимум за последнее десятилетие, что сдерживает быстрое расширение добычи.

Геополитическая напряженность остается высокой

Обострение торговых конфликтов, напряженность на Ближнем Востоке и в Тайваньском проливе повысили спрос на золото как на безопасное убежище на 7% в годовом выражении. Геополитическая неопределенность заставляет крупные фонды хеджировать риски на развивающихся рынках и энергетической волатильности.

Прогнозы цен на золото 2026 от ведущих банков

HSBC — 5000 долларов

Банк ожидает, что в первой половине 2026 года золото достигнет 5000 долларов за унцию, со средним прогнозом на год в 4600 долларов. Это значительно выше среднего уровня в 3455 долларов в 2025 году.

Bank of America — повышает прогноз

Банк повысил прогноз цены на золото до 5000 долларов как возможную вершину, со средним в 4400 долларов, однако предупредил о возможной краткосрочной коррекции при фиксации прибыли.

Goldman Sachs — 4900 долларов

Банк скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, отмечая усиление притока в ETF-золото и продолжающееся покупательное поведение центральных банков.

J.P. Morgan — 5055 долларов

Исследование показывает, что к середине 2026 года цена может достигнуть около 5055 долларов.

Общий консенсус: от 4800 до 5000 долларов

Наиболее часто встречающийся диапазон среди ведущих аналитиков — от 4800 до 5000 долларов, со средним значением в диапазоне 4200–4800 долларов за год.

Глобальная денежно-кредитная политика и влияние на прогнозы цен на золото

Федеральная резервная система постепенно снижает ставки: в октябре был сделан понижающий шаг на 25 базисных пунктов, и сейчас диапазон составляет 3,75–4,00%. Ожидается еще одно снижение на 25 пунктов в декабре 2025 года. По прогнозам BlackRock, к концу 2026 года ставка может составить 3,4%.

Однако ситуация сложнее: Европейский центральный банк продолжает ужесточать политику, а Банк Японии остается мягким. Такое расхождение в монетарной политике усиливает роль золота как глобального хедж-актива.

Возможные препятствия на пути к 5000 долларов

Вероятность коррекции вниз

HSBC предупреждает, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией к уровню около 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако банк исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупного экономического шока.

Проверка ценовой достоверности

Goldman Sachs отметил, что цены выше 4800 долларов могут пройти «испытание на достоверность», то есть проверить способность золота удерживать высокие уровни при слабом промышленном спросе.

Технический анализ начала 2026 года

Закрытие пятницы 21 ноября 2025 года — на уровне 4065 долларов за унцию, после достижения максимума 4381 доллар 20 октября. Цена пробила восходящую дневную канал, но все еще держится на основном восходящем тренде.

Ключевая поддержка — 4000 долларов. Явное пробитие этого уровня с закрытием дня может привести к целевому уровню 3800 долларов (Фибоначчи коррекция 50%), после чего возможен возврат к росту.

Индекс относительной силы (RSI) стабилизировался на уровне 50, что указывает на полное равновесие между медведями и быками. Индикатор MACD остается положительным.

Технический прогноз: золото будет торговаться в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Прогнозы цен на золото в регионе Ближнего Востока

Египет: прогнозируется, что цена достигнет примерно 522,580 египетских фунтов за унцию в 2026 году, что на 158,46% выше текущих цен.

Саудовская Аравия: при цене 5000 долларов за унцию это примерно 18,750–19,000 саудовских риалов (по курсу 3,75–3,80 риала за доллар).

Объединенные Арабские Эмираты: по аналогичным прогнозам цена может достигнуть около 18,375–19,000 дирхамов за унцию.

Эти прогнозы зависят от стабильности валютных курсов и продолжения мирового спроса без значительных экономических потрясений.

Итог: золото между амбициями и осторожностью

Прогнозы цен на золото на 2026 год отражают реальную борьбу двух сил: фиксации прибыли с одной стороны и новых покупок со стороны центральных банков и институтов — с другой.

Если реальные доходности продолжат снижаться, а доллар останется слабым, золото может обновить исторические максимумы и превысить 5000 долларов. Но если инфляция снизится и рынки восстановят доверие, металл может войти в длительный период стабилизации, препятствующий достижению амбициозных уровней.

Одно ясно: золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому переосмыслению его как безопасного актива, а не только спекулятивного инструмента краткосрочной торговли.