Золото в 2026 году: являются ли уровни в 5000 долларов обязательными или это всего лишь инвестиционные надежды?

Что именно происходит на рынке золота? В 2025 году мы стали свидетелями удивительного роста: желтый металл прорвал отметку 4300 долларов за унцию в октябре, чтобы затем вернуться и стабилизироваться около 4000 долларов в ноябре. Эта волатильность вызвала острый вопрос у инвесторов: увидим ли мы новый скачок к 5000 долларов в следующем году?

Что говорят крупные аналитики?

Крупнейшие финансовые институты не сходятся во мнениях, но прогнозы склоняются к росту:

• Банк HSBC: ожидает коррекцию к 5000 долларов в первой половине 2026 года, со среднегодовой ценой в 4600 долларов
• Банк Америки: также нацелены на 5000 долларов, но с предупреждением о возможных краткосрочных коррекциях, со средним значением в 4400 долларов
• Goldman Sachs: повысили прогноз до 4900 долларов
• JP Morgan: ожидает цену в 5055 долларов к середине 2026 года

Самый часто встречающийся диапазон среди экспертов: от 4800 до 5000 долларов как ожидаемые пики

Почему золото растет именно так?

Это не случайность. Есть восемь ключевых драйверов, движущих ценами:

1. Инвестиционный спрос не ослабевает
Общий спрос на золото по оценкам Всемирного совета золота составил 1249 тонн во втором квартале 2025 года, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом. Но настоящая цифра — 132 миллиарда долларов, рост на 45% по сравнению с прошлым годом. ETF-золото добавили около 3838 тонн — очень близко к историческому максимуму в 3929 тонн.

2. Центробанки активно покупают
Центробанки вернулись к активным покупкам: за первый квартал 2025 года они добавили всего 244 тонны, что на 24% выше среднего за последние пять лет. Сейчас 44% мировых центробанков имеют золотые резервы (по сравнению с 37% в 2024). Только Китай добавил 65 тонн, а Турция превысила 600 тонн. Ожидается, что эта тенденция продолжится и в 2026 году.

3. Предложение очень ограничено
Новая добыча составила всего 856 тонн за первый квартал — рост на 1% в год, что недостаточно для закрытия разрыва. Еще хуже: переработанное золото снизилось на 1%, так как владельцы предпочитают держать активы в ожидании дальнейшего роста. А издержки растут: мировая стоимость добычи поднялась до 1470 долларов за унцию — максимум за последнее десятилетие.

4. Процентные ставки в США снижаются
ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре (до 3.75-4.00%), это второй понижающий шаг с декабря 2024 года. Рынки закладывают еще один понижающий цикл в декабре. BlackRock прогнозирует снижение ставки до 3.4% к концу 2026 года. Каждое снижение ставки уменьшает реальные доходности по облигациям — а это делает золото более привлекательным.

5. Мировая денежно-кредитная политика становится более мягкой
Европейский центральный банк и Банк Японии продолжают жесткую политику стимулов. Ослабление валют — рост спроса на золото как на безопасный актив.

6. Мировой долг вызывает все больший страх
Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП (по данным МВФ). Инвесторы уходят от финансовых рисков в золото. Даже 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года.

7. Геополитическая нестабильность
Напряженность между США и Китаем, неопределенность на Ближнем Востоке — все это добавляет 7% к спросу на золото по данным Reuters. Каждая новая кризисная ситуация — новый импульс к покупкам.

8. Доллар ослабевает, облигации падают
Индекс доллара снизился на 7.64% с пика, а доходность американских 10-летних облигаций упала с 4.6% до 4.07%. Это двойное снижение стимулирует иностранных инвесторов к покупке золота.

Региональные прогнозы: Ближний Восток смотрит вперед

В Египте прогноз CoinCodex указывает на 522,580 египетских фунтов за унцию — скачок на 158.46% от текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ, при сценарии 5000 долларов:

• Саудовская Аравия: от 18,750 до 19,000 саудовских риалов (по курсу 3.75-3.80)
• ОАЭ: от 18,375 до 19,000 дирхамов

Но есть и предостережения…

HSBC предупредил о возможной коррекции к 4200 долларов во второй половине 2026 года, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Goldman Sachs предостерегает от «испытания ценовой достоверности» при продолжении цен выше 4800 долларов при слабом промышленном спросе.

Но JP Morgan и Deutsche Bank отвергают медвежий сценарий: золото вошло в «новый ценовой диапазон, который трудно сломать вниз» — стратегический сдвиг в восприятии его как долгосрочного актива, а не просто спекулятивного инструмента.

Техническая картина: что говорят графики?

Сегодня (21 ноября), цена золота закрылась на уровне 4065 долларов после достижения 4381 доллара 20 октября. Цена пробила восходящую линию канала, но держится на основном трендовом уровне.

Ключевые уровни:

• Критическая поддержка: 4000 долларов — при пробое возможен откат к 3800 (по уровню 50% Фибоначчи)
• Первая сопротивляемость: 4200 долларов
• Вторая сопротивляемость: 4400 долларов
• Амбициозная цель: 4680 долларов

Индекс относительной силы (RSI) на уровне 50 — полностью нейтральный. MACD все еще выше нуля, что подтверждает восходящий тренд. Технический прогноз: боковое движение в диапазоне 4000–4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным.

Итог: что мы действительно ожидаем?

Бычий сценарий говорит: если реальные доходности продолжат падать, а доллар останется слабым, золото с высокой вероятностью преодолеет отметку 5000 долларов в 2026 году.

Медвежий сценарий: если доверие к финансовым рынкам восстановится и инфляция быстро снизится, золото может войти в долгий период стабилизации без достижения амбициозных целей.

Фактически? Всё зависит от трех факторов: как поведут себя американские ставки, продолжат ли центробанки покупать золото, и обострятся ли геополитические напряжения или улягутся.

И в 2026 году золото станет зеркалом всего этого.