Возможности инвестирования на азиатских рынках: Анализ 2024

Потенциальное возрождение азиатских рынков

Азиатские рынки переживают период трансформации, который с точки зрения Бенджамина Грэма может стать важной точкой перелома для внимательных инвесторов, ориентированных на оценки. Когда активы значительно depreciate, они обычно представляют меньшие относительные риски по сравнению с историческими максимумами. В этом контексте регион Азиатско-Тихоокеанского региона показывает сигналы, заслуживающие детального анализа, особенно в случае более развитых и развивающихся экономик континента.

Текущая ситуация: азиатские гиганты в перспективе

Глобальная капитализация и доля азиатских рынков

Регион сосредоточивает значительные фондовые биржи. Согласно последним данным, лидер — Шанхайская биржа с капитализацией 7.357 трлн долларов, за ней следует Токио с 5.586 трлн. Биржи Шэньчжэня (4.934 трлн) и Гонконга (4.567 трлн) дополняют группу крупнейших по объему на азиатских рынках. В совокупности три китайских биржевых центра достигают примерно 16.9 трлн долларов.

Эта величина ставит азиатские рынки в значимую позицию, хотя они еще уступают превосходству США, которые по состоянию на 2022 год сосредоточивали 58.4% мировой капитализации. Однако траектория этих азиатских рынков требует исторического контекста: в 1989 году Япония занимала долю рынка 40%, что свидетельствует о циклах глобальной экономической мощи.

Расширение за пределы Китая

Азиатские рынки не ограничиваются Китаем. Индия, пятая по величине экономика мира, обладает динамичными биржами, возглавляемыми Бомбейской площадкой, с более чем 5500 зарегистрированных компаний. Южная Корея, Австралия, Тайвань, Сингапур и Новая Зеландия представляют развитые экономики с укрепленными рынками. Параллельно, страны-эмитенты, такие как Индонезия, Таиланд, Филиппины, Вьетнам и Малайзия, демонстрируют потенциал быстрого роста на азиатских рынках.

Недавние показатели и факторы давления

Ухудшение основных индексов

Три основных индикатора эффективности на азиатских рынках с начала 2021 года зафиксировали значительные падения. China A50 снизился на 44.01%, Hang Seng — на 47.13%, а Shenzhen 100 — на 51.56%. Это сокращение представляет собой потерю примерно 6 трлн долларов капитализации с исторических максимумов.

Корни негативной динамики

Несколько факторов оказали давление на азиатские рынки:

• Наследие ограничительных политик в области здравоохранения и их остаточные экономические последствия
• Более строгие регулирования крупных технологических корпораций
• Структурный кризис в секторе недвижимости, ключевом элементе региональной экономики
• Сокращение международного спроса из-за замедления глобальной экономики
• Торговые напряженности, ограничивающие доступ к критическим технологиям

Эти факторы привели к более умеренному экономическому росту, далеким от двузначных темпов, характерных для предыдущих десятилетий. Рост в четвертом квартале 2023 (5.2%) отражает новую реальность на азиатских рынках.

Меры стимулирования на азиатских рынках

Вмешательство центрального банка

Монетарные власти реализовали снижение обязательных резервных требований на 50 базисных пунктов, освободив примерно 1 трлн юаней (139.45 трлн долларов) для экономического вливания. Дополнительно обсуждается пакет стабилизации для азиатских рынков стоимостью 2 трлн юаней (278.90 трлн долларов), финансируемый за счет оффшорных фондов государственных предприятий.

Политика процентных ставок

Центральный банк удерживал льготную ставку по кредитам на один год на минимальном уровне 3.45% с конца 2021 года, демонстрируя мягкую позицию, ориентированную на стимулирование азиатских рынков.

Дефляционный фон

Недавние дефляционные процессы указывают на снижение внутреннего потребления, что оправдывает интенсивность мер, направленных на оживление азиатских рынков. Однако их эффективность будет зависеть от более скоординированных действий в области монетарной, фискальной и регуляторной политики.

Технический анализ основных индексов

China A50: Консолидация в нисходящем тренде

China A50 сохраняет нисходящую динамику с февраля 2021 года, когда он достиг максимумов в 20,603.10 долларов. В настоящее время торгуется по 11,160.60 долларов, что на 9.6% ниже своей экспоненциальной скользящей средней за 50 недель. Индикатор RSI колеблется ниже средней зоны, что свидетельствует о слабой консолидации на азиатских рынках.

Критические уровни для наблюдения включают 8,343.90 долларов, 10,169.20 долларов и 15,435.50 долларов. Устойчивое пробитие средней скользящей будет сигналом к росту для азиатских рынков.

Hang Seng: Продолжительное давление

Индекс Hang Seng, который составляет 65% капитализации Гонконгской биржи и включает более 80 мультиотраслевых компаний, в настоящее время торгуется по 16,077.25 HK$. Как и China A50, он ниже своей 50-недельной средней. RSI остается в зоне нисходящей консолидации, что говорит о необходимости осторожности на азиатских рынках.

Важные уровни расположены на 10,676.29 HK$, 18,278.80 HK$ и 24,988.57 HK$, последний считается далеким при отсутствии значимых экономических изменений.

Shenzhen 100: Максимальное давление

Shenzhen 100 демонстрирует наиболее выраженное ухудшение среди основных азиатских рынков, торгуясь по 3,838.76 юаней, что на 16.8% ниже своей 50-недельной средней. С максимумов февраля 2021 (8,234.00 юаней) он значительно снизился. RSI приближается к зоне перепроданности.

Критические уровни поддержки на азиатских рынках расположены на 2,902.32 юаней и 4,534.22 юаней, что соответствует историческим уровням, где может проявиться институциональный спрос.

Структурные вызовы азиатских рынков

Геополитические напряженности

Регион сосредоточен в нескольких потенциальных очагах эскалации: Корейский полуостров, Южно-Китайское море, Тайваньский пролив и Индия-Китай. Роль США как союзника по безопасности усложняет стабильность азиатских рынков.

Демографические динамики

Старение населения, ускоренная урбанизация и низкая рождаемость влияют на среднесрочные перспективы азиатских рынков. Эти тенденции создадут давление на социальное обеспечение, доступность рабочей силы и конкурентоспособность.

Экологическая трансформация

Регион уязвим к экстремальным климатическим событиям, при этом примерно половина мировых выбросов приходится на него. Переход к возобновляемым источникам энергии представляет как риск, так и возможность для азиатских рынков.

Инвестиционные стратегии на азиатских рынках

Прямой доступ через акции

Крупные китайские корпорации, такие как JD.com, Alibaba, Tencent, BYD и Pinduoduo, котируются через ADR на западных биржах, что позволяет получать прямой доступ к азиатским рынкам без чрезмерных ограничений. Эти эмитенты соперничают по масштабу с западными гигантами, с доходами свыше 150 трлн долларов.

Государственные компании, такие как State Grid, China National Petroleum и Sinopec, сталкиваются с ограничениями для иностранных розничных инвесторов, что ограничивает прямой доступ к определенным сегментам азиатских рынков.

Производные инструменты как альтернатива

Контракты на разницу и производные позволяют косвенно участвовать в азиатских рынках без приобретения базовых активов. Такой формат облегчает спекуляции с использованием кредитного плеча через специализированные платформы.

Рабочие часы азиатских рынков

Торговые окна из Европы

Жители европейских часовых поясов (GMT+1 актуально) сталкиваются с разницей в 7 часов с Шанхаем/Гонконгом/Шэньчжэнем (GMT+8) и 8 часами с Токио (GMT+9).

Эффективное время работы азиатских рынков из Мадрида — с 1:00 до 9:00, при этом максимум пересечения основных азиатских рынков приходится на интервал с 2:30 до 8:00.

Это пересечение обеспечивает оптимальный объем и ликвидность для операций на азиатских рынках, являясь критической оконной возможностью для международных трейдеров.

Перспективы и рекомендации

Азиатские рынки представляют собой переходную картину, где депрессивные оценки сочетаются с макроэкономической неопределенностью. Роль государства в этих экономиках может ограничить потенциал будущего роста, что является важным фактором при оценке инвестиционного горизонта на азиатских рынках.

Ключ к инвесторам, заинтересованным в азиатских рынках, — мониторинг объявлений о фискальной, монетарной и регуляторной политике. Скоординированное улучшение в этих сферах, сопровождаемое структурными реформами, может стать катализатором значительного восстановления. В противном случае, отсутствие существенных изменений сохранит давление на оценки.

Азиатские рынки предлагают возможности, но требуют активного наблюдения и принятия решений на основе фундаментальных данных, а не эмоций. Именно так следует подходить к этой области в 2024 году и далее.