Полное руководство по производным финансовым инструментам: подробное описание пяти основных инструментов и руководство для новичков

Что такое производные финансовые инструменты？

Производные финансовые инструменты (англ.: Derivatives) — это торгуемые финансовые контракты, стоимость которых зависит от колебаний цен базового актива. В качестве базовых активов могут выступать акции, облигации, товары, индексы, виртуальные валюты, процентные ставки и другие активы. По мере изменения стоимости базового актива цена производных инструментов также колеблется.

Наиболее распространённые виды производных финансовых инструментов — это: фьючерсы, опционы, контракты на разницу (CFD), форвардные контракты, свопы и другие.

Основные особенности производных инструментов

Производные финансовые инструменты обладают следующими ключевыми характеристиками:

Высокий уровень кредитного плеча: инвесторы могут участвовать в сделках, внося лишь небольшую часть гарантийного взноса, контролируя при этом большие объемы активов, что делает торговлю более гибкой и эффективной.

Инструменты управления рисками: производные позволяют инвесторам получать прибыль за счёт прогнозирования ценовых колебаний рынка, а также использоваться для хеджирования и переноса рисков, эффективно избегая убытков, вызванных рыночной волатильностью.

Повышение эффективности рынка: производные инструменты способствуют повышению ликвидности рынка, ускоряют процесс определения цен, оптимизируют распределение ресурсов и делают работу рынка более эффективной.

Иллюстрация на примере

Допустим, вы хотите инвестировать в 1 BTC (текущая цена — 95000 долларов). Есть два варианта:

1. Прямое приобретение: покупка 1 биткоина на криптовалютной бирже с ожиданием роста цены и последующей продажи с прибылью.
2. Торговля производными: торговля BTC через контракт на разницу (CFD), при этом требуется лишь небольшой гарантийный взнос, а торговля поддерживает как длинные, так и короткие позиции, без необходимости хранения средств в кошельке.

Благодаря производным инструментам инвесторы могут получить тот же инвестиционный эффект, вложив меньшие средства. Многие держат одновременно акции и CFD на акции: при падении цены акции короткая позиция по CFD позволяет компенсировать убытки и осуществлять хеджирование.

Почему стоит инвестировать в производные финансовые инструменты?

Инвесторы используют производные в основном для трёх целей: спекуляции, хеджирования и арбитража.

Хеджирование рисков: многие крупные компании по всему миру используют производные для снижения рыночных рисков. Например, нефтяные компании используют фьючерсы для фиксации цен на нефть, экспортёры и импортёры — форвардные контракты и валютные свопы для защиты от колебаний валютных курсов.

Получение прибыли от спекуляций: производные инструменты обеспечивают большую предсказуемость цен, а за счёт кредитного плеча позволяют получать значительную прибыль при небольших вложениях. Так как для торговли достаточно внести небольшой гарантийный взнос, можно управлять крупными позициями.

Арбитражные возможности: на фьючерсных рынках инвесторы могут анализировать цепочку поставок и находить арбитражные ситуации. Например, при снижении цены железной руды можно ожидать снижения стоимости стали, что позволяет зарабатывать на коротких позициях по фьючерсам на металл.

Многие институциональные инвесторы включают в портфель различные производные инструменты, однако они обычно не являются основными активами, основная часть портфеля — это государственные облигации и другие безопасные активы. Производные используют для повышения доходности и управления рисками.

Преимущества и недостатки производных финансовых инструментов

Основные преимущества

Высокая ликвидность: производные торгуются как на биржах, так и внебиржевым способом, что увеличивает возможности для сделок и выбор инструментов, значительно повышая ликвидность рынка.

Эффективное хеджирование: позволяют эффективно защищать портфель от рыночных рисков — процентных ставок, валютных курсов, цен на активы и др., снижая потенциальные убытки.

Низкие транзакционные издержки: торговля производными обычно обходится дешевле, чем базовыми активами — фьючерсы и опционы имеют меньшие комиссии, отсутствуют налоги на передачу прав собственности (например, гербовые сборы).

Кредитное плечо: за счёт маржинальной системы увеличивается эффективность использования капитала, расширяются возможности для стратегий и операций.

Основные риски

Сложность правил: механизмы работы производных сложны, требуют от инвестора профессиональных знаний и практического опыта.

Высокий уровень риска: использование кредитного плеча увеличивает как прибыль, так и убытки. В неблагоприятных условиях можно понести значительные потери, вплоть до ликвидации позиции.

Риск контрагента: особенно в внебиржевой торговле — существует риск, что контрагент не выполнит обязательства по контракту, что увеличивает кредитный риск.

Высокая волатильность: сложная конструкция и экстремальные оценки стоимости делают эти инструменты высокорискованными, а неправильные спекуляции могут привести к крупным убыткам.

Детальный сравнительный анализ пяти основных производных инструментов

Детальный разбор пяти основных производных инструментов

① Фьючерсные контракты (Futures)

Фьючерс — это обязательство купить или продать актив в будущем по согласованной цене.

Стандартизация: торгуются на бирже, имеют унифицированные параметры — цена, объем, дата расчетов, что обеспечивает ликвидность и прозрачность.

Кредитное плечо: инвестор вносит лишь часть стоимости (гарантийный взнос), что увеличивает как потенциальную прибыль, так и риск.

Гибкость торговли: фьючерсы можно закрывать досрочно, торгуя на вторичном рынке, или по окончании — осуществлять расчет наличными или поставкой актива.

Особенности: обязательство по фьючерсу должно быть исполнено до последнего торгового дня. Для физических лиц обычно применяется расчет наличными. Невыполнение — принудительное закрытие позиции брокером. По мере приближения к сроку требования к гарантийному взносу увеличиваются, поэтому не рекомендуется покупать фьючерсы с коротким сроком.

② Опционы (Options)

Опцион — это право, а не обязательство, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в будущем.

Стандартизация: опционы — это стандартизированные инструменты, в которых четко прописаны базовый актив, цена исполнения, дата истечения.

Кредитное плечо: покупатель оплачивает премию (гарантийный взнос), которая зависит от стоимости опциона и требований биржи. Владелец опциона получает право купить или продать актив по фиксированной цене в будущем.

Многообразие стратегий: можно покупать или продавать опционы, создавая сложные комбинации (например, спреды, стреддлы). Варианты с разными датами и ценами позволяют реализовать разные торговые идеи.

Недостатки: механика торговли и стратегии сложны, требуют профессиональных знаний. Стоимость опционов со временем снижается (тайм-эрозия), а к сроку большинство опционов теряют ценность, поэтому прибыль возможна только при правильном прогнозе.

③ Контракты на разницу (CFD)

CFD — это финансовый дериватив, не предоставляющий права собственности на актив, а основанный на изменениях его цены.

Это соглашение между брокером и трейдером о выплате разницы между ценой открытия и закрытия позиции.

Нестандартизированный: не торгуются на централизованных биржах, имеют индивидуальные параметры, гибкие условия, низкий порог входа и высокий кредитный рычаг, подходят для различных стратегий.

Кредитное плечо: достаточно внести небольшой гарантийный взнос, чтобы контролировать крупную позицию.

Без ограничений по времени: CFD не имеют фиксированного срока, можно держать позицию сколько угодно долго, что снижает издержки и риски, связанные с владением активом. Поддерживают как длинные, так и короткие позиции.

Важно: поскольку торговля ведется вне биржи, важно выбирать регулируемых брокеров. Некоторые активы имеют низкую ликвидность, что может привести к резким ценовым скачкам и проскальзыванию.

④ Форвардные контракты (Forward)

Форвард — это договор между двумя сторонами о покупке или продаже актива в будущем по согласованной цене, без участия посредника.

Индивидуальный: контракт заключается напрямую между сторонами, условия могут быть гибкими и адаптированы под нужды участников.

Высокая гибкость: стороны могут согласовать любые параметры — актив, дату, цену.

Долгосрочные сделки: форварды обычно используются для долгосрочного хеджирования или инвестирования.

Риск: существует риск невыполнения обязательств контрагентом, так как сделка не регулируется централизованной биржей.

⑤ Свопы (Swap)

Своп — это договор, по которому стороны обмениваются денежными потоками в будущем. Наиболее распространённые — процентные свопы, валютные, товарные, акционерные.

Например, валютный своп предполагает обмен основными суммами в разных валютах, что помогает снизить валютные риски.

Нестандартизованный: заключается по индивидуальному соглашению, условия могут быть гибкими.

Гибкость: стороны могут согласовать любые параметры.

Долгосрочность: свопы обычно рассчитаны на длительный период, предусматривают обмен потоками в течение времени.

Сложность: такие сделки часто используют финансовые институты, требуют сложных юридических документов, учета и соблюдения нормативных требований, что увеличивает издержки. Внебиржевая природа увеличивает риск контрагента.

Анализ рисков производных инструментов

• Высокая волатильность: сложные конструкции, экстремальные оценки — риск потерь.
• Спекулятивный характер: трудно предсказать цену, неправильные стратегии могут привести к крупным убыткам.
• Риск контрагента: особенно в внебиржевой торговле — возможна неплатежеспособность контрагента.
• Ликвидностные риски: некоторые рынки имеют низкую ликвидность, что затрудняет быстрое закрытие позиций по желаемой цене.

Основные отличия между торговлей акциями и производными инструментами

Торговля акциями происходит на централизованных биржах с едиными правилами, высокой ликвидностью и безопасностью. Производные инструменты — более сложные, позволяют реализовать более разнообразные стратегии.

Пример сравнения:

Производные инструменты — это более гибкий и спекулятивный инструмент, относящийся к высокорискованным и высокодоходным. Выбор зависит от целей и уровня риска инвестора.

Для кого подходят производные инструменты?

• Производственные компании и горнодобывающие предприятия: используют фьючерсы для фиксации цен на сырье.
• Хедж-фонды и управляющие активами: используют для увеличения левериджа, хеджирования и повышения доходности.
• Трейдеры и частные инвесторы: для краткосрочной спекуляции, быстрого увеличения прибыли с помощью левериджа.
• Экспортёры и импортёры: используют форварды и валютные свопы для защиты от валютных рисков.

Выбор платформы для торговли производными инструментами

Перед началом торговли важно определить, какие именно производные планируется использовать. Основные каналы:

• Брокеры: предоставляют доступ к опционам и другим деривативам на биржах, требуют строгой оценки и соблюдения правил, имеют сложные условия.
• Фьючерсные брокеры: специализируются на фьючерсах и опционах, работают через биржи.
• Внебиржевые брокеры (OTC): сделки заключаются напрямую между сторонами, не стандартизированы, имеют меньшие издержки, но повышают риск контрагента.

При выборе платформы необходимо открыть счёт, ознакомиться с условиями, комиссиями, требованиями к марже, а также убедиться в наличии лицензий и регулировании.

Ключевые критерии выбора:

• Регуляторная лицензия
• Полнота ассортимента инструментов
• Прозрачность тарифов
• Качество поддержки
• Обучающие материалы
• Инструменты анализа и автоматизации
• Безопасность средств

Основные различия между CFD и фьючерсами

1. Срок действия: у фьючерсов есть фиксированная дата истечения, у CFD — нет.
2. Физическая поставка: фьючерсы могут предусматривать физическую поставку, CFD — только расчет наличными.
3. Транзакционные издержки: у фьючерсов — комиссии и налоги, у CFD — спред и плата за перенос.
4. Стандартизация: фьючерсы имеют стандартные параметры, CFD — индивидуальные, гибкие.

Основы торговли производными инструментами

Для начинающих важно соблюдать последовательность:

• Открытие счёта: выбрать регулируемую платформу, пройти идентификацию.
• Пополнение счёта: внести средства для обеспечения гарантийных взносов.
• Анализ рынка: изучить техническую и фундаментальную составляющие.
• Размещение ордеров: определить направление (лонг/шорт), установить стоп-лоссы и тейк-профиты.
• Управление рисками: следить за позициями, корректировать леверидж и объемы.
• Закрытие позиций: по достижении целей или при необходимости — зафиксировать прибыль или убытки.

Советы по инвестированию в производные инструменты

• Обучайтесь и изучайте особенности каждого инструмента.
• Начинайте с небольших сумм, постепенно увеличивая объем.
• Разработайте стратегию управления рисками, используйте стоп-лоссы.
• Не гоняйтесь за быстрыми прибылями — будьте дисциплинированы.
• Выбирайте лицензированные и регулируемые платформы.
• Регулярно анализируйте свои сделки и учитесь на ошибках.
• Не злоупотребляйте кредитным плечом, контролируйте уровень риска.
• Сохраняйте спокойствие и избегайте эмоциональных решений.