Продержится ли золото в своем росте выше $4,345? В центре внимания ставки на снижение процентных ставок и потоки в безопасные активы

XAU/USD поднимается до $4 345 в начале азиатской торговой сессии в пятницу, продолжая впечатляющий рост в 2026 году.

Золото завершило 2025 год с впечатляющим годовым ростом в 65% — самым сильным за всю историю с 1979 года. Этот исключительный ралли был вызван двумя основными факторами: ожиданиями дальнейших снижения ставок в США и устойчивым спросом на активы-убежища на фоне международных напряженностей. Встает вопрос, сможет ли желтый металл сохранить этот бычий тренд в новом году.

Фактор снижения ставок: почему снижение ставок поддерживает золото

Снижение ставки Федеральной резервной системой в декабре на 25 базисных пунктов привело ставку по федеральным фондам к уровню 3,50%–3,75%, что сигнализирует о сдвиге политики регулятора в сторону монетарного смягчения. Помимо декабрьского решения, протоколы заседания FOMC показали, что большинство членов ФРС считают оправданным дальнейшее снижение ставок, если инфляция продолжит снижение, хотя разногласия остаются по поводу темпов и масштаба будущих сокращений.

Для инвесторов в XAU/USD такой прогноз является позитивным. Поскольку золото не приносит дохода, снижение процентных ставок уменьшает альтернативные издержки владения металлом, делая его более привлекательным по сравнению с доходными активами. Учитывая, что участники рынка все активнее закладывают в цены несколько снижений ставок ФРС в 2026 году, эта ситуация может продолжать поддерживать драгоценные металлы.

Геополитическая неопределенность: традиционная роль активов-убежищ

Помимо монетарной политики, напряженность между Израилем и Ираном и споры между США и Венесуэлой продолжают создавать геополитические препятствия. В такие периоды инвесторы обычно переводят капитал в активы, воспринимаемые как хранилища стоимости во время нестабильности. Историческая роль золота как инструмента-убежища делает его особенно привлекательным при росте глобальных рисков. Эта структурная потребность стала ключевым фактором поддержки XAU/USD на высоких уровнях.

Влияние требований по марже

Однако не все факторы способствуют дальнейшему росту. Недавно CME Group повысила требования по марже для фьючерсных контрактов на золото и серебро, что требует от трейдеров размещения дополнительного залога для своих позиций. Хотя это не меняет фундаментальные показатели золота, оно увеличивает издержки спекуляций и может отпугнуть участников с кредитным плечом от дальнейшего повышения цен. Некоторые аналитики считают, что это может стать потенциальным ограничением для краткосрочных прибылей.

Что дальше для золота?

При ожиданиях снижения ставок, сохраняющейся геополитической нестабильности и технических давлении из-за повышения требований по марже, XAU/USD кажется зажатым между конкурирующими силами. Трейдеры, взвешивающие фиксацию прибыли и новые покупки, определят, сможет ли золото преодолеть текущий уровень сопротивления или закрепиться вблизи этих уровней.