Анализ курса EUR к PLN: что трейдеры могут ожидать в 2025 и 2026 годах

Польский злотый за последние три года неожиданно укрепился — развитие, которого многие аналитики не ожидали. Те, кто изучает курс евро к злотому, быстро замечают: фундаментальные факторы рассказывают гораздо более сложную историю, чем поверхностные сценарии пессимизма. Давайте проанализируем, какие силы действительно формируют курс PLN.

Почему злотый сейчас показывает силу

Текущий уровень EUR/PLN около 4,27 злотых за евро вовсе не случайность. За этим курсом стоят конкретные экономические факторы, которые трейдерам необходимо учитывать.

Дисконт процентных ставок как драйвер: С ключевой ставкой 4,75 процента Польша предлагает значительно более привлекательные доходности, чем еврозона с текущими 2,0 процента. Эта разница по ставкам привлекает капитальные потоки и устойчиво поддерживает злотый. Для стратегий carry-trade соотношение EUR к PLN представляет собой интересное поле для игры.

Рынок труда и рост: Текущий уровень безработицы в Польше составляет 3,1 процента, что значительно ниже (6,2 процента) в еврозоне. Рост ВВП в 2025 и 2026 годах ожидается на уровне 3,5 процента — более чем вдвое превышая прогнозируемое расширение еврозоны в 1,2–1,0 процента. Такие различия в росте обычно укрепляют более слабую валюту.

Контраргументы: где злотый может оказаться под давлением

Однако есть и факторы, которые могут оказать давление на злотый:

Инфляция в Польше в 2024 году составляет 3,7 процента, а в 2025 году ожидается 3,6 процента — значительно выше (2,4 процента) в еврозоне в 2024 году и 2,1 процента(прогнозируемых на 2025). Такая инфляция в долгосрочной перспективе может вынудить к снижению ключевых ставок, что снова укрепит курс евро к злотому.

Государственный долг Польши во втором квартале 2025 года превысил 416 миллиардов евро — рост на 3,3 процента по сравнению с предыдущим кварталом. Тенденция к росту в этой сфере может вызвать опасения у иностранных инвесторов.

К тому же, есть и геополитическая нагрузка: как сосед Украины, Польша несет финансовую нагрузку почти в 70 процентов от числа украинских беженцев, а параллельно растут военные расходы.

Технические сигналы по курсу EUR-PLN

График дает дополнительные ориентиры. После трехлетнего нисходящего тренда с марта 2025 года наблюдается возможный разворот тренда. Курс неоднократно отскакивал от значительной низшей точки — классический признак уровней поддержки.

Здесь сходятся фундаментальные и технические анализы: в то время как экономические факторы скорее указывают на боковое движение, техническая картина может в краткосрочной перспективе сделать интересными длинные позиции при откатах.

Сценарии для EUR/PLN 2025-2026

Сообщество аналитиков разделилось:

• Некоторые ожидают снижение до уровня 4,20 EUR/PLN
• Другие прогнозируют потенциал роста до 4,44 EUR/PLN к концу 2026
• Erste Group прогнозирует курс 4,30 EUR/PLN на 2026 год

Соотношение евро к злотому может колебаться в любом направлении. Особенно важно: внутритекущие колебания в 2025 году показывают, что эта валютная пара останется волатильной — идеально для активных трейдеров, работающих в диапазоне.

Практические торговые стратегии

Для курса EUR/PLN существует несколько подходов:

Боковое движение: при ожидаемом движении в диапазоне подходят длинные позиции на технических минимумах, с целями выхода на локальных максимумах. Ежедневные диапазоны умеренные — спокойная торговля без экстремальной волатильности.

Carry-Trade: разница в ставках около 2,75 процентных пункта делает привлекательной длинную позицию EUR/PLN с rollover-доходами — при условии, что технические сигналы подтверждают это направление.

Управление рисками: независимо от стратегии, трейдерам следует учитывать возможное снижение ставок или политические сюрпризы.

Итог

Курс евро к злотому в 2025 и 2026 годах будет находиться в напряжении между польскими преимуществами (рост, ставки, рынок труда) и структурными рисками (инфляцией, долгами, геополитикой). Точной прогностической модели нет — и именно это делает пару интересной для трейдеров. Правильное управление рисками и гибкие стратегии позволяют извлечь пользу из EUR/PLN.