Проницательный пароль предторговой сессии на американском рынке: овладейте преимуществом перед открытием рынка

На глобальных рынках капитала внебиржевая торговля на американском рынке до начала сеанса представляет собой уникальное окно для наблюдения за психологией рынка. Перед началом каждого торгового дня инвесторы уже начинают интенсивную игру в этот период времени, прогнозируя предстоящее направление рынка. Этот период торговли не только предоставляет участникам возможность создать позицию заранее, но и служит сценой для первой реакции рынка на важную информацию.

Как определяется торговля до открытия на американском рынке? Какова основная цель её установления?

Торговля до открытия на американском рынке (pre-market trading) — это деятельность по покупке и продаже акций через брокеров, которая происходит до официального открытия основных бирж, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq. Этот период обычно длится с 4:00 EST до официального открытия в 9:30, открывая временное окно для участников рынка.

Почему установлено такое окно для торговли? Самая прямая причина — это реагирование на критические события. Отчёты компаний, экономические данные и геополитические события часто не публикуются в течение обычного торгового сеанса (9:30–16:00). Когда ключевая информация появляется ночью или во время торговли на зарубежных рынках, инвесторы срочно нуждаются в окне для реагирования и корректировки портфеля для управления потенциальным шоком на рынке.

Ещё одна важная функция — это предварительное включение механизма ценообразования. Хотя участники торговли до открытия относительно ограничены по масштабу, их торговые действия достаточны для отправки сигналов рынку, помогая другим инвесторам более точно прогнозировать направление цены после открытия. Этот механизм гарантирует, что реакция рынка на новую информацию не является “сбегом стада” в момент открытия, а скорее постепенным процессом корректировки цены.

Временная структура торговли до открытия на американском рынке и её связь с ценой открытия

Различные биржи и брокеры поддерживают разные периоды торговли до открытия. Понимание этих деталей критично для точного захвата торговых возможностей:

Сравнительная таблица времени торговли до открытия на основных биржах

Важно понимать, что изменения между летним и зимним временем оказывают прямое влияние на эти временные точки. Инвесторы должны соответствующим образом корректировать текущую часовую поясную систему.

Может ли торговля до открытия влиять на цену открытия? Ответ чёток — да. Если во время торговли до открытия произойдут крупные сделки или выйдет важная информация, ожидания инвесторов изменятся значительно, и эти ожидания в конечном итоге проявятся в цене открытия. Поскольку ликвидность в период до открытия относительно ограничена, экстремальные колебания цен также являются частым явлением.

Возьмём для примера деятельность Nvidia (котируется под тикером NVDA) 1 декабря 2023 года. Цена открытия составила $465,25, и цена акции показала высокую волатильность в течение обычного торгового сеанса — достигла максимума $472, упала до минимума $461,87, с размахом более 2%. Это подлинное отражение того, как рынок усваивает различные информационные события. После закрытия биржи в период торговли после закрытия, когда участников становится меньше, а информация выпущена, цена акции быстро стабилизируется в узком диапазоне — это “истинная цена”, обнаруженная рынком после тщательного переговорного процесса.

Сравнение торговли до открытия и после закрытия: правила, ликвидность и риски

Многие инвесторы легко путают эти два понятия. На самом деле торговля до открытия происходит передобычным торговым сеансом (9:30–16:00), в то время как торговля после закрытия происходитпосле обычного торгового сеанса. Вместе они создают так называемый “расширенный торговый сеанс”.

Справочная таблица времени торговли после закрытия

Общей характеристикой обоих периодов является недостаток ликвидности и ограниченное количество участников. Институциональные инвесторы и маркет-мейкеры обычно не участвуют в эти два периода, что приводит к тому, что ордера могут не быть исполнены вовремя, и инвесторы сталкиваются с трудностью “не могу купить” или “не могу продать”.

Однако между ними есть тонкие различия. Торговля после закрытия по сравнению с торговлей до открытия предоставляет рынку больше времени для спокойного размышления. После интенсивных колебаний в течение обычного торгового сеанса инвесторы проводят рациональные корректировки через механизм лимитных ордеров во время торговли после закрытия, в итоге цена стабилизируется, и эта стабилизированная цена часто близка к цене открытия следующего дня.

Жёсткие правила торговли до открытия на американском рынке: ограничения, которые должны знать инвесторы

Первое ограничение: можно использовать только лимитные ордера

При торговле до открытия на американском рынке инвесторы могут размещать ордера только по лимитной цене (указывая конкретную цену покупки или продажи), но не могут использовать рыночные ордера (исполняющиеся немедленно по текущей рыночной цене). Почему установлено такое правило? Причина в том, что участников в период до открытия мало, и если использовать рыночный ордер, цена исполнения может значительно отклониться от ожидаемой, вызывая неожиданные убытки. Это защитный механизм для инвесторов.

Второе ограничение: выбор брокера имеет значение

Не все брокеры поддерживают торговлю до открытия на американском рынке, и даже если поддерживают, периоды времени различаются для каждого брокера. Ниже приведены периоды торговли до открытия, поддерживаемые основными брокерами американского рынка:

Это означает, что при выборе брокера инвесторы должны заранее подтвердить конкретное временное окно торговли до открытия, чтобы не пропустить возможность или остаться не в состоянии разместить ордер.

Реальный пример: как информационный шок придает импульс колебаниям цены до открытия

16 ноября 2023 года Alibaba (котируется под тикером BABA) пережила интенсивные испытания в период торговли до открытия. После закрытия предыдущего торгового дня документы, раскрытые Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), показали, что основатель Alibaba и семейные трасты планируют продать 5 миллионов американских депозитарных расписок 21 ноября, что немедленно вызвало беспокойство на рынке.

Одновременно планы первичного публичного предложения Hema Fresh (合作模式的线上) и отделения Alibaba Cloud были отменены, что дополнительно подорвало уверенность рынка. Рынок первоначально был полон надежды на эти два отделения, с надеждой, что независимая управления раскроет более высокую оценку. Объявление об изменении планов разрушило ожидания в одно мгновение, и пессимистический настрой инвесторов был интенсивно высвобожден в период торговли до открытия — цена акции BABA упала более чем на 8% в этот период, и цена открытия в итоге упала на 8,67% по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня.

Этот пример наглядно демонстрирует, как торговля до открытия становится “барометром” рыночных настроений и как серьёзная негативная информация быстро давит цены вниз через этот временной период.

Как инвесторы должны разрабатывать стратегии в период торговли до открытия и после закрытия?

Учитывая специальный характер этих двух периодов, инвесторы должны принять целевые стратегии для управления рисками и захвата возможностей:

Стратегия первая: внимательно следить за графиком новостных событий

Периоды торговли до открытия и после закрытия — это золотые окна для быстрого реагирования инвесторов на важные новости. Умные инвесторы обычно следят за фундаментальной информацией компании, динамикой индустрии и макроэкономическими данными; как только выйдет важная информация, они немедленно корректируют портфель через торговлю до открытия или после закрытия. Это требует от инвесторов высокой чувствительности к информации и способности к быстрому принятию решений.

Стратегия вторая: использовать редкую ликвидность для создания противоположного ценообразования

Так как объём торговли до открытия и после закрытия ограничен, инвесторы могут применить стратегию “противоположного ценообразования” — устанавливать цену покупки ниже психологической цены или цену продажи выше ожидаемой. Когда участников рынка мало, такое “экстремальное” ценообразование иногда может получить исполнение, принося инвесторам неожиданную прибыль.

Три принципа управления рисками:

1. Контролировать объём торговли и частоту — в период с недостаточной ликвидностью избегать крупных сделок или частых входов и выходов, снизить риск проскальзывания и вероятность неисполнения ордера

2. Проявлять бдительность к аномальным котировкам — цены в период до открытия и после закрытия могут отклониться от логики, инвесторы должны оставаться бдительными и избегать совершения иррациональных решений под влиянием экстремальных котировок

3. Постоянно мониторить информационный поток — эти два периода наиболее склонны к возникновению “чёрных лебедей”, инвесторы должны сохранять высокий уровень информационного внимания, чтобы своевременно корректировать стратегию

Выход за границы ограничений биржи: инструменты CFD открывают ворота для 24-часовой торговли

Для инвесторов, желающих преодолеть временные ограничения биржи, контракты за разницей (CFD) предоставляют ещё один вариант. В отличие от торговли акциями, время торговли CFD не ограничивается регулированием биржи; большинство платформ поддерживают торговлю 5 дней в неделю, 24 часа в сутки. Это предоставляет глобальным инвесторам удобство торговли через временные зоны.

Основные платформы, предоставляющие услуги CFD, включают IG, eToro и т. д.; они обычно взимают комиссию в виде спреда, а не комиссионных сборов и предлагают различные коэффициенты кредитного плеча на выбор инвесторов. Для инвесторов, желающих избежать риска ликвидности традиционной торговли до открытия и после закрытия, CFD может быть жизнеспособным дополнительным вариантом.

Заключение: возможности и риски торговли до открытия сосуществуют

Торговля до открытия на американском рынке — это важный компонент микроструктуры рынка. Она предоставляет инвесторам возможность быстро реагировать после выпуска важной информации и также служит предварительной репетицией механизма ценообразования. Однако такие характеристики, как редкая ликвидность, высокая волатильность цен и ограниченные доступные инструменты, также означают, что риски распространены.

Успешная стратегия торговли до открытия требует, чтобы инвесторы обладали острой способностью к поиску информации, достаточным осознанием риска и строгой дисциплиной в исполнении. Рекомендуется, чтобы инвесторы перед участием в такой торговле полностью понимали конкретную политику выбранного брокера, возможные дополнительные сборы и их собственную способность к управлению рисками. Только зная и врага, и себя, можно на сцене торговли до открытия на американском рынке избегать опасностей и получать выгоду.