Правда о циклах акций: почему месячные и квартальные графики часто «обманывают»?

Многие инвесторы слышали об использовании месячных и квартальных линий для определения времени покупки и продажи, но на самом деле мало кто может хорошо использовать эти индикаторы. Многие видят только поверхность и не осознают, что эти индикаторы, основанные на исторических данных, имеют непреодолимые ограничения. Сегодня мы подробно разберем систему месячных и квартальных линий и посмотрим на их истинное лицо.

Что такое месячные и квартальные линии? Сначала разберемся с логикой расчета

В техническом анализе недельные, месячные и квартальные линии, о которых мы часто говорим, — это на самом деле разные временные версии одного и того же — скользящая средняя. Логика их расчета очень проста: нужно сложить цены закрытия за определенный период и разделить на количество дней, чтобы получить среднее значение.

На примере акций NVIDIA (NVDA) цены закрытия последних 5 торговых дней составили 925.61, 950.02, 942.89, 914.35, 903.72. Если сложить эти цифры и разделить на 5, получится среднее значение 927.318. Если нанести такие средние значения на график свечей день за днем и соединить линией, получится так называемая «недельная линия».

Разные трейдеры выбирают разные периоды в зависимости от своих привычек. Наиболее распространены следующие:

По сути, это «визуализация» средней цены покупки акции инвесторами, которые покупали в течение разных периодов времени. Если цена акции выше этих линий, то люди, купившие в то время, сейчас зарабатывают; если ниже — они теряют деньги. Звучит логично, правда? Но в этом-то и проблема.

Истинное лицо золотого креста и креста смерти

Многие слышали о золотом кресте (сигнал покупки) и кресте смерти (сигнал продажи). Проще говоря, когда краткосрочная линия пересекает долгосрочную линию вверх — это золотой крест, а когда пересекает вниз — это крест смерти.

В истории движения цены NVIDIA действительно видны такие точки пересечения. Когда появляется золотой крест, это обычно означает, что краткосрочная сила покупателей сильнее, большинство участников рынка в прибыли, что интерпретируется как сигнал роста; крест смерти интерпретируется наоборот как сигнал падения.

Но проблема здесь в том: все эти сигналы — это предсказания задним числом. К моменту пересечения скользящих средних тренд уже начался. Если вы видите золотой крест и покупаете, вы, вероятно, уже пропустили лучшую точку входа.

Четыре типа расположения месячных и квартальных линий, каждый со своими особенностями

Когда несколько скользящих средних разных периодов расположены вместе, инвесторы часто судят о движении рынка по их расположению:

Положительное расположение — все линии периодов растут, сверху вниз расположены от краткосрочных к долгосрочным. Это обычно предвещает завершение консолидации цены акции и возможное вступление в фазу роста, что является относительно безопасным интервалом для покупки.

Отрицательное расположение — все линии периодов падают, сверху вниз расположены от долгосрочных к краткосрочным. Это указывает на то, что цена акции находится в состоянии устойчивого снижения, вероятность дальнейшего падения выше, следует рассмотреть выход из позиции.

Плоская консолидация — все скользящие средние находятся в горизонтальном положении, силы быков и медведей равны. В этом случае нужно дождаться появления новых переменных, не следует спешить с операциями.

Запутанная консолидация — линии разных периодов переплетаются, что указывает на серьезные разногласия среди участников рынка в ожидании прорывного события.

Это выглядит организованно, но на практике эти формации часто дают инвесторам ложные представления.

Смертельные недостатки месячных и квартальных линий: отставание и шум

Независимо от того, идет ли речь о месячных или квартальных линиях, существуют два неизбежных вопроса:

Первый недостаток — отставание. Поскольку эти индикаторы рассчитываются на основе прошлых данных, реакция индикаторов на разворот рынка неизбежно отстает от фактического движения цены. К моменту, когда вы видите изменение направления скользящей средней, рынок уже развернулась. Это означает, что вы часто упускаете оптимальные моменты входа и выхода.

Второй недостаток — легко создает шум. Когда акция резко колеблется в краткосрочном периоде из-за некоторых внезапных событий (например, публикация финансовых результатов, изменения нормативно-правовой базы и т. д.), эти колебания могут оставить «ложные сигналы» на скользящей средней. Инвесторы могут на основе этого неправильно оценить тренд и принять неправильные торговые решения. Особенно в момент публикации важных данных месячные и квартальные линии могут генерировать запутанные сигналы.

Существование этих двух недостатков означает, что месячные и квартальные линии никогда не могут быть самостоятельным инструментом принятия решений. Они могут служить только вспомогательным справочником и использоваться в сочетании с другими методами анализа.

Как правильно использовать месячные и квартальные линии: осознать их ограничения

Учитывая эти проблемы с месячными и квартальными линиями, как же их правильно использовать?

Во-первых, нужно понять, что скользящие средние отражают только прошлую историю цен и не могут предсказать будущее. Если относиться к ним как к святому Граалю предсказания, в конце концов рынок вас разочарует.

Во-вторых, при использовании месячных и квартальных линий нужно сочетать анализ фундаментальных показателей. Идеальное положительное расположение в сочетании с плохими финансовыми результатами компании все равно приведет к падению. Наоборот, даже при отрицательном расположении хорошие фундаментальные показатели компании могут вызвать восстановление цены.

В-третьих, нужно осознать временные издержки линий разных периодов. Квартальная линия представляет среднюю цену покупки в течение целого квартала. Если цена акции упадет ниже квартальной линии, это действительно означает, что большинство покупателей в этом квартале теряют деньги, но это не означает, что цена не упадет дальше, потому что рынок часто создает панику через значительное падение.

И наконец, при возникновении внезапной плохой или хорошей новости не полагайтесь чрезмерно на месячные и квартальные линии. В этот момент логика рынка переписывается краткосрочной эмоцией, и любой индикатор, основанный на историческом среднем, может потерпеть неудачу.

Инструментов технического анализа много, месячные и квартальные линии — это только один из них. Истинное инвестиционное решение должно основываться на многомерном, мультипериодном и многоиндикаторном комплексном анализе, а не быть подчиненным единственной скользящей средней.