Резкий рост рынка в декабре: понимание причин, по которым январские ралли меняют показатели портфеля

Институциональные деньги движут сезонным подъёмом в декабре

Последние недели декабря давно отмечены характерным рыночным явлением: устойчивым покупательским давлением по всему миру на фондовые индексы. Управляющие портфелями занимаются тем, что рыночные практики называют «подгонкой показателей» — стратегическим перераспределением активов для демонстрации сильных результатов клиентам и заинтересованным сторонам по мере закрытия финансового года. Такое поведение, в сочетании с праздничным оптимизмом и улучшением условий ликвидности, создает предсказуемый благоприятный фон для фондовых рынков.

Исторические данные: паттерн, охватывающий десятилетия

Цифры рассказывают убедительную историю. За последние четыре десятилетия индекс S&P 500 рос в декабре в 74% случаев, при среднем месячном доходе 1,44% — втором по силе показателе среди всех месяцев. За Атлантикой эта тенденция усиливается. Euro Stoxx 50, отслеживающий голубые фишки еврозоны с 1987 года, показывает еще более впечатляющие результаты: средний прирост в декабре составляет 1,87%, а индекс закрывается выше в 71% декабрьских месяцев — показатель, который превосходит любой другой месяц.

Эти показатели объясняют, почему инвесторы, ищущие диверсификацию портфеля, всё чаще задумываются о как инвестировать в европейские акции, особенно в этот сезонный период, когда исторически устойчивая динамика сочетается с общим рыночным импульсом.

Различные прогнозы по итогам 2025 года

Участники рынка остаются разделены во мнениях, повторит ли традиционный сценарий этот цикл. Эми Ву Сильверман, руководитель отдела стратегий деривативов в RBC Capital Markets, считает, что ралли сталкивается с препятствиями; движения по американским акциям уже отклонились от сезонных ожиданий в этом году.

Напротив, Том Ли из Fundstrat Global Advisors выдвигает оптимистичный сценарий. Ожидается, что Федеральная резервная система проведет снижение ставок, а программа количественного ужесточения, продолжающаяся почти три года, завершится, что изменит монетарные условия в благоприятную сторону. Ли прогнозирует возобновление институциональных покупок, поскольку управляющие фондами спешат избежать недоисполнения по итогам года, что может привести к агрессивному ралли в последнем квартале на S&P 500.

Это расхождение отражает более широкую неопределенность — однако история показывает, что терпеливые инвесторы могут найти этот сезонный импульс трудно игнорировать.