Руководство по инвестициям в сетевые компании: стратегия выбора лидирующих предприятий и анализ рыночных перспектив на 2024 год

Основные концепции и цепочка индустрии сетевых компаний

Сетевые акции — это акции компаний, чья деятельность связана с сетевыми коммуникациями. Индустрия сетевых коммуникаций тесно связана с аппаратным обеспечением и технологиями, обеспечивающими подключение к интернету. Распространённые сетевые устройства включают маршрутизаторы, приставки и другие ключевые компоненты.

Структура цепочки индустрии полностью сформирована: на верхнем уровне расположены поставщики различных коммуникационных компонентов, таких как микропроцессоры, сетевые IC и т.д.; на нижнем уровне — поставщики конечных продуктов, включая беспроводное оборудование и телекоммуникационные услуги. Конкретно:

Верхний уровень охватывает пластиковые/металлические корпуса, пассивные и активные компоненты, другие детали, печатные платы, сетевые IC, микропроцессоры и память. Нижний уровень включает беспроводное оборудование, проводное оборудование, оптоволоконные коммуникации, кабели, телекоммуникационные услуги и сетевое оборудование.

С быстрым развитием 5G и интернета вещей индустрия сетевых коммуникаций входит в фазу быстрого роста. Согласно рыночным исследованиям, в 2022 году глобальный рынок коммуникационного оборудования достиг почти 1020 миллиардов долларов США, демонстрируя рост уже пятый год подряд. Ожидается, что к 2025 году глобальный рынок коммуникационного оборудования превысит 1200 миллиардов долларов, что свидетельствует о достаточной динамике роста.

Инвестиционные возможности под воздействием политики

Крупнейшие экономики мира рассматривают широкополосную инфраструктуру как стратегический приоритет. США реализуют план по развитию широкополосных сетей на сумму 420 миллиардов долларов, с целью обеспечить широкое распространение высокоскоростного интернета к 2030 году. Семь ведущих индустриальных стран ЕС планируют вложить 600 миллиардов долларов, чтобы к 2030 году обеспечить домашнюю скорость интернета на уровне 1G.

Эти политические инициативы создают прочную основу для роста сетевых компаний, снижая риски колебаний отраслевой конъюнктуры.

Анализ ведущих американских сетевых компаний

В последние годы показатели американских сетевых компаний демонстрируют разную динамику, в целом — волатильность. Ниже представлены 5 ведущих компаний, заслуживающих внимания:

Cisco (CSCO) — мировой лидер в области сетевого оборудования

Как один из крупнейших мировых производителей сетевого оборудования, Cisco занимается продажей сетевого программного обеспечения и аппаратных решений, включая коммутаторы, маршрутизаторы и другие ключевые устройства. В финансовом отчёте за второй квартал 2023 года выручка Cisco составила 15.2 миллиарда долларов, рост на 16% по сравнению с прошлым годом, а прибыль превзошла ожидания рынка.

Постоянный рост заказов на AI даёт Cisco новые драйверы роста. Инвесторы высоко оценивают её потенциал в области AI. С начала года цена акций Cisco выросла более чем на 16%, последние показатели демонстрируют стабильность.

Arista Networks (ANET) — бенефициар облачной инфраструктуры

Arista Networks занимается проектированием и продажей многоуровневых сетевых коммутаторов и сопутствующего программного обеспечения. В отчёте за второй квартал 2023 года выручка достигла 1.46 миллиарда долларов, прибыль на акцию — 1.58 доллара, оба показателя превзошли ожидания.

Половина доходов компании поступает от таких гигантов, как Microsoft и Meta. В условиях роста интереса к AI ожидается продолжение роста продаж. С начала года акции выросли более чем на 50%.

T-Mobile (TMUS) — драйвер роста телекоммуникационного рынка США

Как третий по величине телекоммуникационный оператор в США, T-Mobile предоставляет услуги связи и продажу мобильных устройств. Во втором квартале добавлено 760 тысяч новых абонентов, что превысило ожидания рынка и опередило конкурентов, таких как AT&T и Verizon.

В 2023 году цена акций T-Mobile скорректировалась, однако фундаментальные показатели остаются устойчивыми, есть потенциал для восстановления.

Broadcom (AVGO) — абсолютный лидер на рынке коммуникационных чипов

Broadcom занимает доминирующие позиции в области чипов для коммутаторов, Wi-Fi и других решений. Согласно рыночным данным, в 2021 году доля Broadcom на рынке Ethernet-коммутаторов достигла 70%.

Благодаря бурному развитию индустрии AI, выручка Broadcom постоянно достигает новых максимумов. Во втором квартале 2023 года и ожидаемая выручка за третий квартал превзошли рыночные ожидания, акции выросли более чем на 55% с начала года.

Qualcomm (QCOM) — возможности слияния 5G и AI

Qualcomm славится в области мобильных коммуникаций, проектирует и производит чипы для смартфонов, планшетов и мобильных устройств. Несмотря на давление на показатели в этом году, цена акций находится в коррекции, однако Qualcomm сохраняет лидерство в области 5G.

Особое внимание уделяется планам сотрудничества с Meta по внедрению генеративных AI-технологий в смартфоны в 2024 году. В будущем компания может воспользоваться волной развития AI, что создаст потенциал для роста цен.

Обзор ведущих сетевых акций США

Глубокий анализ ведущих сетевых компаний Тайваня

С 2023 года индекс телекоммуникационных компаний Тайваня вырос более чем на 35%, значительно опередив рынок. Среди лидеров тайваньского рынка сетевых компаний выделяются:

Chunghwa Telecom (2412) — стабильный поставщик телекоммуникационных услуг Тайваня

Крупнейшая телекоммуникационная компания Тайваня, Chunghwa Telecom, охватывает фиксированную связь, мобильную связь и широкополосный доступ в интернет. За первую половину 2023 года прибыль на акцию составила 2.52 доллара, достигнув максимума за последние 6 лет, во втором квартале — 1.28 доллара.

Компания выплачивает дивиденды уже 26 лет подряд, благодаря стабильной дивидендной политике пользуется популярностью у инвесторов и считается «акцией с фиксированным доходом». В конце июня 2023 года выплачены дивиденды в размере 4.7 доллара на акцию, обеспечивая стабильный доход.

Delta Electronics (2308) — многопрофильная растущая компания

Delta Electronics — лидер в области источников питания в Тайване, занимается производством блоков питания, компонентов, автоматизацией и инфраструктурой связи. Компания одновременно относится к сетевым акциям, акциям с концепцией AI и электромобилей.

Во втором квартале 2023 года выручка превысила 100 миллиардов тайваньских долларов, рост на 11.7%, чистая прибыль — 15.056 миллиарда, рост на 10%. Генеральный директор заявил, что в третьем квартале ожидается стабильный рост по сравнению со вторым. Устойчивые фундаментальные показатели поддерживают рост акций, с начала года — более чем на 20%.

FarEasTone (4904) — одна из трёх крупнейших телекоммуникационных компаний Тайваня

FarEasTone занимается телефонной связью, радиотехническим оборудованием и его установкой, оптовой торговлей и экспортом. Во втором квартале 2023 года выручка составила 21.7 миллиарда долларов, рост на 4.7%; чистая прибыль — 2.8 миллиарда, рост на 19.7%, благодаря повышению уровня 5G-пользователей.

Компания выплачивает дивиденды уже 24 года подряд, в июле 2023 года — 3.25 доллара на акцию. С начала года акции выросли более чем на 7%.

ZTE (2345) — быстрорастущий производитель сетевых коммутаторов

ZTE — крупный производитель сетевых коммутаторов, около 70% бизнеса связано с этим сегментом, большинство клиентов — международные корпорации. За первое полугодие прибыль на акцию достигла рекордных 7.67 доллара.

Благодаря отличным результатам, с начала года акции ZTE выросли на 93%. С увеличением доли поставок 400G-коммутаторов рынок ожидает, что показатели останутся на высоком уровне.

InnoSat (6285) — компания, напрямую выигрывающая от спутниковых коммуникаций в Америке

InnoSat — крупный производитель спутниковых коммуникаций, занимается сетевыми коммуникациями, автомобильными модулями и антенными решениями. Доля рынка в Америке — 66%, что делает компанию прямым бенефициаром телеком-инвестиций в Европе и Америке.

Во втором квартале выручка достигла примерно 26.63 миллиарда долларов, рост на 31.98%, рекорд за всю историю. С начала года акции выросли более чем на 60%, в будущем ожидается дальнейший рост благодаря спросу на телеком-инфраструктуру в Европе и Америке.

Обзор ведущих тайваньских сетевых акций

Преимущества и риски инвестирования в сетевые акции

Преимущества инвестиций

Развитая политика поддержки — строительство широкополосных сетей — важная государственная задача, и правительства всех стран активно поддерживают отрасль, предоставляя политические льготы.

Высокая стабильность бизнеса — традиционные крупные сетевые компании менее подвержены циклическим колебаниям экономики, их доходы стабильны, дивиденды — достаточные, что делает их привлекательными для долгосрочного инвестирования.

Эффект мультиконцепций — многие сетевые акции одновременно связаны с концепциями 5G, AI и др., при росте этих технологий такие акции показывают лучшие результаты.

Основные риски

Ограниченный потенциал роста — по сравнению с индустриями с большим потенциалом, такими как AI, рост сетевых компаний относительно невелик. В большинстве стран рынок коммуникаций уже насыщен, обновление происходит медленно.

Жесткая конкуренция — низкий входной барьер в отрасль ведёт к высокой конкуренции, компании часто идут на ценовые войны, что сжимает прибыль.

Стратегии выбора и инвестирования в сетевые акции

Принципы отбора акций

Предпочтение мультиконцептуальным акциям — сетевые акции, сочетающие 5G, AI и другие концепции, обычно показывают лучшие результаты, чем одноконцептуальные.

Обращайте внимание на стабильность фундаментальных показателей — выбирайте компании с устойчивым ростом доходов и стабильной рентабельностью, избегайте рисков, связанных с краткосрочными колебаниями.

Следите за рыночной позицией — предпочтение отдавайте компаниям, доминирующим в своих сегментах, например, лидерам на рынке чипов, как Broadcom.

Инвестиционные подходы

ETF и фонды — для инвесторов, предпочитающих снижение рисков, подходят соответствующие ETF или паевые фонды, например, Global Future Communications ETF (00861), US Telecom ETF (IYZ) и др.

Индивидуальные акции — для тех, кто обладает исследовательскими навыками, рекомендуется проводить глубокий анализ и выбирать качественные компании.

Стратегии волатильности — для краткосрочных трейдеров возможен фокус на акциях с высокой волатильностью, однако необходимо иметь эффективную систему управления рисками.

Итоги

Сетевые акции отражают развитие инфраструктуры связи будущего, сочетая преимущества государственной поддержки и выгоды от роста технологий 5G, AI и интернета вещей. Ведущие компании США — Cisco, Arista, Broadcom и др., в Тайване — Chunghwa Telecom, ZTE, Delta Electronics и др.

С учётом постоянных инвестиций в широкополосную инфраструктуру и бурного развития 5G и интернета вещей, сетевые акции обладают долгосрочной инвестиционной ценностью. Инвесторам рекомендуется учитывать собственную толерантность к рискам, выбирать подходящие инструменты и объёмы вложений, чтобы эффективно использовать возможности отрасли.