Курс фунта стерлингов резко колеблется: от кризиса Brexit до пути будущего восстановления

Британский фунт стерлингов как четвёртая по величине торгуемая валюта в мире пережил драматические колебания цены за последний десяток лет. От непрерывного снижения ключевой ставки Банком Англии после финансового кризиса 2008 года до брексита, пандемии, политических потрясений и других чёрных лебедей — курс GBP/USD упал с когда-то 2 долларов за фунт до исторического минимума 1,03 в 2022 году, практически вдвое. Теперь, войдя в 2025 год, с растущей глобальной тенденцией де-долларизации и вступлением ФРС в цикл снижения ставок, сможет ли британский фунт восстановить своё величие?

Три ключевых фактора, определяющих движение фунта

Чтобы понять будущее ценовое направление фунта, необходимо овладеть основной логикой, влияющей на его обменный курс.

Политическая стабильность — главное условие. Наиболее значительный исторический пример — референдум о брексите 2016 года. В ночь объявления результатов фунт резко упал с 1,47 до 1,22, создав рекордное однодневное снижение за десятилетия. Это событие ясно продемонстрировало, что британский фунт — политически чувствительная валюта, и любая внутриполитическая неопределённость немедленно вызывает панику на рынке. Волатильность вокруг «мини-бюджета» премьера Траса в 2022 году ещё раз подтвердила эту закономерность, и фунт в итоге упал до исторического минимума 1,03.

Относительная разница в процентных ставках определяет потоки капитала. Движение GBP/USD по сути отражает рассинхронизацию денежной политики США и Великобритании. Когда ФРС повышает ставки, доллар растёт, фунт ослабевает; и наоборот. Ключевой момент этой логики — «спред» — активы с более высокой процентной ставкой естественным образом привлекают притоки капитала. В настоящее время рынок широко ожидает, что ФРС начнёт цикл снижения ставок во второй половине 2025 года примерно на 75-100 базисных пункта, в то время как Банк Англии подтверждает намерение поддерживать высокие ставки для подавления инфляции. Эта политическая дивергенция станет важным фактором поддержки фунта.

Экономические основы обеспечивают долгосрочную поддержку. Хотя Великобритания не демонстрирует впечатляющий рост, её стабильности достаточно. Последние данные показывают уровень инфляции в Великобритании на уровне 3,2% (выше целевого показателя Банка Англии 2%), безработица держится на низком уровне 4,1%, рост зарплат силён. Прирост ВВП в четвёртом квартале 2024 года составил 0,3%, что хоть и неидеально, но вывел страну из технической рецессии, при прогнозируемом росте на 1,1%-1,3% в полном 2025 году. Такие умеренные основы парадоксально становятся преимуществом — достаточно стабильны без чрезмерных рисков.

Ключевые этапы изменения фунта: трансформация за последние 10 лет

2015 год — начало переломного момента. В начале того года GBP/USD всё ещё находился на относительно высокой отметке 1,53, британская экономика казалась стабильной, но вопрос о брексите уже назревал в политических кругах.

Референдум о брексите 2016 года полностью изменил ситуацию. Это политическое событие доказало, что рынок больше всего боится неопределённости. Затем в 2020 году пандемия распространилась по всему миру, Великобритания находилась на более длительной изоляции, экономика пришла в упадок, фунт упал ниже 1,15.

2022 год — самый тёмный период для фунта. Новый премьер-министр проводит агрессивную политику снижения налогов без объяснения источников финансирования, вызвав панику на рынке, и фунт в итоге упал на историческое минимум 1,03.

Процесс восстановления с 2023 года по настоящее время отражает сдвиг в рыночной психологии. По мере замедления ужесточения ФРС и поддержания ястребиной позиции Банком Англии фунт постепенно стабилизировался на уровне 1,26. Хотя расстояние от славы 2015 года всё ещё велико, уже наблюдается явная тенденция восстановления.

Прогноз движения фунта на 2025 год: возможности от рассинхронизации ставок

Войдя в 2025 год, фунт сталкивается с редким окном возможностей для роста. Ключевая переменная — продолжающаяся дивергенция политики ФРС и Банка Англии.

согласно рыночным ожиданиям, ФРС может начать снижение ставок уже во второй половине этого года, в то время как Банк Англии, как ожидается, будет последним, кто начнёт снижать ставки. Это означает, что спред между GBP и USD ещё более расширится. Когда капитал устремляется к активам с более высокой доходностью, фунт естественным образом получит выгоду.

Несколько финансовых учреждений прогнозируют, что если ФРС снизит ставки как планируется, а Банк Англии будет поддерживать высокие ставки, фунт может подняться до 1,30 и даже может бросить вызов 1,35. И наоборот, если британские экономические данные ухудшатся и центробанк будет вынужден досрочно перейти на снижение ставок, фунт может вновь протестировать уровень 1,20 или ещё ниже.

Практическая перспектива торговли фунтом

При фактической торговле выбор времени крайне важен. Фунт обычно торгуется наиболее активно после открытия лондонского рынка (14:00 по азиатскому времени), особенно когда европейский и американский рынки перекрываются (20:00-2:00), волатильность достигает пика. В частности, в дни объявления решения по ставкам Банка Англии или выпуска важных данных, таких как ВВП, торговля фунтом значительно активизируется.

При оценке направления движения фунта инвесторы могут руководствоваться следующей логикой: будет ли ФРС снижать ставки в соответствии с планом, будет ли Банк Англии поддерживать ястребиную позицию, будут ли британские экономические данные оставаться стабильными. Ответы на эти три аспекта будут напрямую влиять на среднесрочное движение фунта.

Риск и возможности в инвестировании в фунт

Британский фунт по сравнению с такими глобальными валютами, как доллар США и евро, обладает более высокой волатильностью. Это одновременно риск — при выпуске экономических данных размах часто превышает другие основные валюты — и возможность, обеспечивающая больше маржи прибыли. Неожиданный характер политических событий означает, что инвесторы должны постоянно следить за динамикой внутри Великобритании; изменения глобальной макроэкономической среды требуют постоянного отслеживания решений ФРС и рыночных ожиданий.

На фоне глобальной де-долларизации спрос на неамериканские валюты растёт. Если британская экономика сможет работать стабильно, а политические риски будут контролироваться, фунт получит благодоря от относительного преимущества в ставках и привлечёт внимание капитала. Это создаёт предсказуемое окно возможностей как для долгосрочных инвесторов, так и для краткосрочных трейдеров.

История фунта далека от завершения. На фоне политической дивергенции и расширения спредов эта когда-то тусклая валюта готовит новый цикл роста. Освоив закономерности движения, уровни риска и политическую ориентацию, можно найти прибыльные возможности в колебаниях курса британского фунта.