Yuan Jing за 5 дней подскочила более чем на 40%: космическая мечта Маска или рыночный пузырь? Как инвесторам следует смотреть на это

Цены акций и фундаментальные показатели значительно расходятся, сигналы риска нельзя игнорировать

Акции солнечной компании Yuanjing недавно демонстрируют взрывной рост, за всего 5 торговых дней суммарный прирост превысил 40%, что привлекло внимание рынка. Однако за этим ярким ростом скрываются риски, требующие осторожности. Согласно финансовым данным компании, за три квартала выручка составила 1,452 миллиона юаней, а чистый убыток после уплаты налогов достиг 773 миллиона юаней, убыток на акцию — 1,9 юаня. Даже при росте цены до 19,25 юаня и лимитированном росте цена, основная деятельность компании не смогла изменить ситуацию с убытками.

Такая крайняя разница между ценой акций и фундаментальными показателями — типичная характеристика низкозатратных солнечных акций, вызывающая чрезмерный интерес инвесторов к покупке. Аналитики особенно предупреждают, что такие акции из-за долгосрочного низкого уровня цен и активной торговой динамики легко превращаются в ловушку для крупного капитала рынка. Без устойчивой базы в виде соотношения цена/прибыль инвесторам следует внимательно следить за изменениями в марже по займам и движением институциональных инвестиций, строго контролировать объемы позиций, чтобы не стать последним участником, кто покупает на вершине.

Видение Маска о космическом ИИ зажгло воображение рынка, Yuanjing становится в центре внимания

Взрыв этого ралли вызван концепцией «космического центра данных с ИИ» от генерального директора Tesla Илона Маска. Для решения огромных потребностей в электроэнергии для ИИ-вычислений на Земле Маск планирует через свою компанию SpaceX отправлять серверы на орбиту, используя солнечную энергию как практически неограниченный источник питания. Эта амбициозная перспектива сразу привлекла внимание рынка к Yuanjing, которая уже входит в цепочку поставок SpaceX.

В понедельник (8-го числа) цена Yuanjing стартовала с 13,65 юаня и затем 9-го и 10-го резко достигла лимитных значений, 11-го — продолжила рост с объемами, а сегодня снова достигла лимита и зафиксирована на 19,25 юаня, что составляет рост на 10%. Такой сильный рост быстро распространился на весь сектор солнечной энергетики, акции Guoguang, Ruitai и Jingchen Technology также достигли лимитных цен, сформировав эффект группы.

Амбиции Маска поражают масштабом: ежегодно запускается миллионы тонн спутников на орбиту, каждый спутник оснащен высокопроизводительными вычислительными модулями. Если этот план реализуется поэтапно, спрос на высокоэффективные солнечные батареи и модули, способные выдерживать суровые условия космоса (высокое излучение, низкие температуры, низкое давление), будет расти экспоненциально. Ожидается, что Yuanjing получит новые возможности, а также компании-поставщики спутниковых коммуникаций, такие как Shengda и Qiqi, могут выиграть от этой волны бизнес-активности.

Восстановление отрасли или спекуляции на тему? Множество факторов переплелись

Помимо космической концепции, недавно сильные показатели сектора солнечной энергетики поддерживаются несколькими факторами. Правительство Китая продвигает политику «хранения» для устранения избыточных мощностей, что помогает снизить ценовую конкуренцию на рынке. В то же время, выручка некоторых тайваньских производителей солнечных панелей заметно выросла, что вызывает ожидания разворота в отрасли и стимулирует ценовые гонки среди низкозатратных компаний.

Однако проект Маска по космическому солнечному энергии сталкивается с серьезными реальными барьерами. Эксперты отрасли отмечают, что солнечные панели для космоса и связанные с ними модули требуют прорывов в эффективности преобразования и устойчивости к экстремальным условиям. Технологии охлаждения также являются важным вызовом. В настоящее время большинство подобных решений находятся на ранних стадиях разработки и тестирования, и до масштабного коммерческого внедрения еще далеко.

Нечеткий график восстановления, инвесторам следует оценивать разумно

Руководство Yuanjing признает, что в этом году общий цикл солнечной энергетики достиг дна. Компания связывает надежды на восстановление с государственной политикой, ожидая, что спрос на тайваньском рынке начнет постепенно расти со второго или третьего квартала 2026 года. За рубежом Yuanjing планирует экспортировать часть мощностей в США и Японию, однако конкретные результаты пока неизвестны.

В целом, цена Yuanjing уже значительно отражает долгосрочные перспективы космической солнечной энергетики. Основные вопросы — это сроки реализации планов Маска, когда компания сможет выйти на прибыльность, и будет ли мировой рынок солнечной энергетики сбалансированным по спросу и предложению. В то время как инвесторы с оптимизмом следуют за тематикой, риски, связанные с технологической неопределенностью и фундаментальными факторами, требуют осторожного подхода.