Тайваньский доллар резко вырос, преодолев уровень 30! Продолжит ли доллар расти? Полный анализ тенденций обменного курса на 2025 год

Краткое повышение тайваньского доллара на 10% за несколько дней, рыночные настроения резко колеблются

В последнее время тайваньский доллар демонстрирует впечатляющий рост на фоне американской торговой политики, что привлекает широкое внимание рынка. В начале мая за два торговых дня тайваньский доллар вырос почти на 10%, резко поднявшись с уровня выше 32 до 29, установив рекорд по крупнейшему однодневному росту за 40 лет. Эти колебания курса не только стали третьим по объему торгов в истории валютного рынка, но и заставили инвесторов задуматься: будет ли продолжаться укрепление тайваньского доллара? Продолжит ли доллар оставаться слабым?

Следует помнить, что всего месяц назад рынок опасался, что тайваньский доллар может опуститься до уровня 34 или даже 35. Сейчас ситуация полностью изменилась. Какую экономическую логику скрывает за этим драматическим поворотом?

Три движущие силы за укреплением тайваньского доллара

Таможенная политика стала стартовым механизмом

Объявление о введении равных тарифов администрацией Трампа спровоцировало волну валютных колебаний. После объявления о задержке введения тарифов на 90 дней рынок начал ожидать два сценария: во-первых, глобальные компании начнут массово закупать тайваньские товары для обхода тарифов, что благоприятно скажется на экспорте Тайваня; во-вторых, Международный валютный фонд неожиданно повысил прогноз роста экономики Тайваня, а фондовый рынок показал хорошие результаты. Эти новости привели к массовому притоку иностранных инвестиций, что стало начальным импульсом для укрепления тайваньского доллара.

Ограниченные возможности монетарной политики

Центральный банк Тайваня сталкивается с дилеммой. Программа «справедливого взаимовыгодного сотрудничества» администрации Трампа ясно обозначила валютное вмешательство как приоритет для проверки, что означает, что сильное вмешательство в валютный рынок, как раньше, может привлечь внимание США. Учитывая, что в первом квартале Тайвань увеличил торговый профицит с США на 134% до 22,09 млрд долларов, давление на укрепление тайваньского доллара действительно велико. В таких условиях действия ЦБ ограничены, что дополнительно усиливает тренд на рост курса.

Централизованные операции по хеджированию в финансовых учреждениях

Исследование UBS показывает, что колебания курса в начале мая превысили рамки, объяснимые традиционными экономическими индикаторами. Массовые операции по хеджированию валютных рисков со стороны тайваньских страховых компаний и экспортёров, а также концентрированные закрытия позиций по арбитражным сделкам с тайваньским долларом усилили волатильность. Страховые компании владеют активами за границей на сумму до 1,7 трлн долларов (в основном в американских облигациях), но долгое время не имели достаточных мер по хеджированию валютных рисков. Ранее ЦБ мог эффективно сдерживать укрепление тайваньского доллара, но сейчас его возможности ограничены, что вынуждает эти организации ускорять хеджирование, создавая самоподдерживающийся цикл укрепления.

Перспективы доллара: есть ли еще потенциал для роста?

Трудно преодолеть линию 28

Несмотря на ожидания, что администрация Трампа продолжит оказывать давление для укрепления тайваньского доллара, большинство экспертов считают, что вероятность достижения уровня 28 за 1 доллар минимальна. Потенциал для дальнейшего укрепления уже весьма ограничен.

Как оценивать валютные индикаторы

Ключевым инструментом оценки справедливой стоимости курса является индекс реального эффективного обменного курса(REER), подготовленный Банком международных расчетов (BIS). Значение 100 считается равновесным; выше 100 — переоценка, ниже — недооценка.

По данным на конец марта:

• Индекс доллара около 113 → явно переоценен
• Индекс тайваньского доллара около 96 → в пределах разумной недооценки
• Индекс японской иены около 73 → в целом низко оценена для экспортных стран Азии

В сравнении, несмотря на рост, оценка тайваньского доллара все еще не полностью отражает его справочную стоимость.

( Анализ горизонтальных сравнений показывает согласованность роста

Если рассматривать период с начала года до настоящего времени, то рост тайваньского доллара совпадает с движением других основных азиатских валют:

• Рост тайваньского доллара: 8.74%
• Рост японской иены: 8.47%
• Рост южнокорейского вона: 7.17%

Это свидетельствует о том, что, несмотря на сильные колебания, в региональном масштабе рост курса не является аномальным.

) UBS прогнозирует: рост еще не завершен

Последний отчет UBS указывает, что, несмотря на недавний быстрый рост, по нескольким показателям тренд укрепления тайваньского доллара, скорее всего, продолжится:

• Модель оценки показывает, что тайваньский доллар перешел из умеренной недооценки в состояние, когда его справочная стоимость превышает текущую на 2.7 стандартных отклонения
• Рынок валютных деривативов демонстрирует «самое сильное за 5 лет ожидание укрепления»
• Исторический опыт показывает, что после значительного однодневного роста обычно не происходит немедленного разворота

UBS советует инвесторам не торопиться с обратными операциями, однако ожидает, что при росте торгового взвешенного индекса тайваньского доллара еще на 3% (близко к верхней границе допустимых ЦБ значений) власти могут усилить вмешательство для стабилизации курса.

Обзор курса доллара за последние десять лет: понимание долгосрочных циклов

Чтобы понять текущие колебания курса, важно рассмотреть исторический контекст за последние десять лет.

С 2014 по 2024 год доллар США к тайваньскому доллару колебался в диапазоне 27–34, что составляет примерно 23% волатильности, и было относительно стабилен по сравнению с другими мировыми валютами. В то же время, волатильность японской иены по отношению к доллару достигала 50% (от 99 до 161), что в два раза превышает волатильность тайваньского доллара.

Основной драйвер движений курса — политика Федеральной резервной системы США. В период с 2015 по 2018 годы, когда США замедлили цикл повышения ставок и начали политику мягкой денежной политики, тайваньский доллар укрепился до 27. После 2018 года, когда США начали повышать ставки, а в 2020 году в условиях пандемии ФРС увеличила баланс до 9 трлн долларов (с 4.5 трлн), доллар снизился, а тайваньский доллар укрепился. После 2022 года, когда инфляция в США вышла из-под контроля, ФРС начала быстро повышать ставки, и доллар снова вырос. Только в сентябре 2024 года, после начала цикла снижения ставок, курс немного откатился.

С долгосрочной точки зрения, психологическая отметка 30 — наиболее значимый ориентир для тайваньского доллара. Исторический опыт показывает, что при курсе ниже 30 большинство инвесторов готовы покупать, а при выше 32 — продавать.

Как искать возможности на волатильном рынке

Стратегии для опытных трейдеров

Опытные валютные трейдеры могут напрямую торговать USD/TWD на валютных платформах, ловя колебания в течение нескольких дней или даже за один день. Если у вас есть долларовые активы, можно использовать форвардные контракты и другие деривативы для фиксации прибыли от роста курса.

Надежные стратегии для новичков

Начинающим инвесторам в валютный рынок важно помнить несколько правил:

Первое — начинайте с небольших сумм. Не стоит торопиться с увеличением позиций. Большие вложения могут привести к психологическому стрессу и потере контроля. Многие платформы, такие как Mitrade, предлагают возможность торговать малыми суммами, что отлично подходит для обучения.

Второе — устанавливайте четкие уровни стоп-лосса. Защита капитала — приоритет. Использование низкой кредитной нагрузки при торговле USD/TWD — более безопасный подход.

Третье — тестируйте стратегии на демо-счете. Большинство уважаемых платформ предоставляют бесплатные демо-аккаунты. Рекомендуется сначала проверить свои идеи в виртуальной среде, чтобы убедиться в их эффективности, прежде чем использовать реальные деньги.

Долгосрочное планирование активов

При долгосрочных инвестициях рекомендуется не превышать 5–10% от общего портфеля в тайваньском долларе, остальные средства лучше диверсифицировать по другим глобальным активам для снижения рисков. Экономика Тайваня стабильна, экспорт полупроводников продолжает расти, и вероятность, что курс будет колебаться в диапазоне 30–30.5, достаточно велика, что делает его относительно сильным в долгосрочной перспективе. Однако важно следить за действиями ЦБ и последними новостями по торговле между США и Тайванем, так как они напрямую влияют на курс.

Рекомендуется сочетать инвестиции в тайваньские акции или облигации, чтобы даже при высокой волатильности общий риск портфеля оставался управляемым.

Ключевые показатели для наблюдения

Чтобы прогнозировать дальнейшее движение тайваньского доллара и доллара США, инвесторам следует внимательно следить за:

1. Политикой Федеральной резервной системы — главный фактор, определяющий силу доллара
2. Действиями ЦБ Тайваня на валютном рынке — важны для потенциала дальнейшего укрепления
3. Переговорами по торговле между США и Тайванем — напрямую влияют на рыночные ожидания
4. Глобальной рыночной настроенностью и рисками — определяют поток капитала

В целом, будущее доллара в 2025 году зависит от того, продолжит ли ФРС снижать ставки и как будет развиваться мировая экономика. Несмотря на возможные краткосрочные интервенции ЦБ, с точки зрения долгосрочной оценки, у тайваньского доллара есть потенциал для умеренного роста. Инвесторам важно сохранять рациональность, исходя из своей толерантности к рискам, и избегать панических операций.