Самая эффективная модель ончейн-финансирования объединяет прозрачные механизмы публичного рынка с гибкими структурами приватных цен. Когда вы убираете шум, для инвесторов действительно важна стратегия выхода — получение ощутимых доходов при достижении проекта события ликвидности. Всё остальное становится второстепенным.

Здесь начинается самое интересное: традиционный венчурный капитал и ангельские инвестиции ориентированы на рост доли в капитале и мультипликаторы выхода, а не на потоки доходов. Соглашения о разделе доходов, особенно закреплённые с самого начала, часто несут в себе хищнический подтекст в венчурных кругах. Они сигнализируют о отчаянии или слабой экономике единицы. Что действительно привлекает крупные деньги в проекты Web3? Чёткие пути к стоимости владения и возможностям выхода.

Механизм выкупа доходов также заслуживает более пристального внимания. Он меняет представление о том, как работает захват стоимости в ончейн-экосистемах. Вместо того чтобы полагаться на размывающие доли в капитале раунды, проекты могут использовать механизмы выкупа для вознаграждения держателей, сохраняя при этом минимальные структуры капитала. Именно здесь ончейн-примитивы по-настоящему превосходят традиционные модели.