BlackRock покупает на сумму 2,29 миллиарда долларов вопреки тенденции. Почему на рынке биткоин-ETF происходит расхождение?

6 января на рынке спотовых ETF на биткоин произошли интересные разломы: общий чистый отток составил 2,43 миллиарда долларов, но IBIT от BlackRock при этом зафиксировал противоположный чистый приток в 2,29 миллиарда долларов. Это не только отражает различия в потоках капитала, но и более глубоко показывает изменение отношения институциональных инвесторов к биткоину. В сочетании с недавней рекомендационной политикой американских банков и запуском стабильной монеты Jupiter формируется более ясная картина: процесс институционализации биткоина ускоряется.

Разломы в потоках ETF

Согласно последним данным, 6 января рынок ETF продемонстрировал яркое “лед и пламя”:

Ключевая информация за данными: масштаб однодневного чистого притока IBIT от BlackRock уже превысил общий чистый отток рынка, что означает, что оттоки из других ETF частично компенсируются покупками IBIT. На сегодняшний день общая чистая стоимость активов спотового ETF на биткоин достигла 1208.55 миллиарда долларов, что составляет 6.54% от общей рыночной капитализации биткоина, а суммарный приток уже достиг 575.38 миллиарда долларов.

Почему именно BlackRock покупает?

Постоянные покупки BlackRock не случайны. 5 января американский банк объявил о включении криптовалюты в свой американский сегмент богатства, явно разрешив консультантам Merrill, Private Bank и Merrill Edge рекомендовать спотовый ETF на биткоин большему числу клиентов. Среди четырех ETF, одобренных инвестиционным офисом американского банка, в списке значится iShares Bitcoin Trust от BlackRock.

Что это означает? Политика рекомендаций американского банка открывает новый канал спроса — миллионам состоятельных клиентов и институциональных инвесторов. В этом контексте BlackRock, как крупнейшая в мире компания по управлению активами, естественно, становится основным бенефициаром этой волны институциональных настроений.

Почему из других ETF идет отток?

Fidelity FBTC зафиксировал однодневный чистый отток в 3.12 миллиарда долларов, что может отражать несколько факторов:

• Перераспределение участников рынка между различными ETF, приоритет отдаётся более крупным и ликвидным продуктам
• Некоторые инвесторы фиксируют прибыль при краткосрочном падении цены BTC (на 24 часа — снижение на 1.17%)
• Политика американского банка рекомендует конкретные ETF, что может отвлекать средства от других продуктов

Ускорение процесса институционализации

Этот разлом потоков ETF — лишь внешнее проявление, более глубокий тренд — системное продвижение институционализации активов биткоина.

Прорывы на уровне системы

Рекомендационная политика американского банка — знаковое событие. Это не только означает включение криптовалюты в мейнстримовое управление богатством, но и дает легитимность и рамки для рекомендаций — советовать включать криптовалюту в портфель клиента на 1-4%. Это переход от “по желанию” к “рекомендуемому”.

Расширение на уровне приложений

5 января экосистема Solana — Jupiter — объявила о запуске собственной стабильной монеты JupUSD, резерв которой на 90% поддерживается фондом BUIDL от BlackRock. Этот пример очень показательен: BlackRock не только покупает спотовые ETF, но и углубляется в DeFi через токенизированные фонды. Это свидетельствует о том, что институциональные приложения расширяются от “хранения” к “использованию”.

Масштаб капитала

Общий активный капитал спотового ETF на биткоин уже достиг 1208.55 миллиарда долларов, что — значительный масштаб. И важнее — этот показатель растет: суммарный приток уже 575.38 миллиарда долларов, а политика американского банка только начинает реализовываться.

Важные направления для дальнейшего наблюдения

Исходя из текущей информации, можно ожидать:

• Эффект от реализации политики рекомендаций американского банка проявится в ближайшие недели, возможно, привлечет больше институциональных средств
• Позиция BlackRock как лидера рынка может еще больше укрепиться
• Институциональные приложения (например, токенизированные фонды, стабильные монеты) могут стать следующей точкой роста, что обеспечит долгосрочную поддержку спроса на ETF

Итог

Разлом потоков спотового ETF на биткоин по сути отражает процесс институционализации рынка. Обратный тренд BlackRock, политика американского банка, запуск Jupiter — эти, казалось бы, независимые события, на самом деле указывают в одном направлении: институционалы системно увеличивают свои позиции в биткоине и его производных приложениях. Это не только вопрос капитала, но и системных, политических и прикладных изменений. Краткосрочные разломы могут свидетельствовать о рыночных корректировках, но долгосрочный тренд уже очевиден — биткоин постепенно превращается из “альтернативного актива” в “основной компонент портфеля”.