#比特币价格走势 Когда я увидел эти данные, должен признать, что мой внутренний голос тревоги не затихал ни на минуту.

Биткойн в Q4 2025 года показал самый низкий результат со времён 2018 года, и логика, стоящая за этим сигналом, намного сложнее, чем простое падение цены. Самое болезненное — я видел слишком много опытных трейдеров, потерпевших крах именно здесь.

Всё сводится к трём проблемам: во-первых, искусственный интеллект полностью изменил поток глобального капитала. Электроэнергия и инвестиции, которые раньше шли на биткойн-майнинг, теперь хлынули в центры обработки данных Nvidia. Это не предпочтение чувств, а холодный расчёт капитала — предельная эффективность каждого киловатта-часа, использованного на обучение больших языковых моделей, действительно временно превышает эффективность поиска хешей. Я даже видел случаи, когда майнинг-фермы переходили непосредственно на вычислительные мощности для ИИ. Во-вторых, возвращение золота вскрыло жестокую истину: когда геополитические риски обостряются и системная неопределённость растёт, история биткойна о «консенсусе через код» начинает выглядеть довольно бледно. Золото можно потрогать в руках, спрятать в пещеру, а биткойн остаётся привязанным к инфраструктуре интернета — в экстремальных сценариях это смертельно. В-третьих, распространение спотовых ETF, хотя и принесло легитимность, полностью «приручило» этого дикого зверя — волатильность сжалась, привлекательность размылась.

Это не опровержение, а переоценка. Чтобы в ближайшее время ожидать взрывного возврата биткойна, необходимы очень жёсткие условия — либо значительное падение предельной эффективности ИИ, либо кризис ликвидности, вынуждающий капитал искать новые убежища. До того как это произойдёт, биткойн просто накапливается со временем, а не играет на направление. Живи долго, но живи достаточно осторожно.